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Philippa Sigl-Glöckner Profile picture
Philippa Sigl-Glöckner
@PhilippaSigl
Mitgründerin & Geschäftsführerin @DezernatZ - Institut für Makrofinanzen | EMPN | Buch ‚Gutes Geld‘ | 💌 office@dezernatzukunft.org | privater Account
Aug 18 • 7 tweets • 2 min read
Man kann auch zu einer etwas anderen Schlussfolgerung kommen, wenn man sich die Zahlen zu bisherigem und angekündigtem Beschäftigungsabbau im Detail ansieht.

Ein Sektor sticht brutal heraus: /1 Die im obigen Chart besonders schlecht aussehende Metall/Elektro u Stahlindustrie leidet vor allem unter dem Abbau bei Automobil (wird von der BA in den Wirtschaftszweig mit eingerechnet) 👇. Ob daran zuerst die Regierung Schuld ist oder die Industrie sich an die eigene Nase… /2 Image
Mar 19 • 13 tweets • 4 min read
What does the proposal on the EUR fiscal rules mean for Germany? Rule by rule:

1) 3% deficit limit: If defence spending up to 1,5% is taken out, this should not be an issue*

2) „Safeguards“: these are fixed numerical requirements for /1 annual debt & deficit reduction: Luckily suspended! This is very important. It’s impossible to make up for 40 years of underinvestment and at the same time reduce debt and deficit every year.

3) The net expenditure path: At the heart of the new rules is the requirement /2
Nov 2, 2024 • 15 tweets • 7 min read
Thread zu Lindners Lambsdorff Papier 2.0, gut 40 Jahre nach dem Original. An dem Papier ist einiges erstaunlich, aber the wirkliche Kicker kommt ganz zum Schluss… los gehts mit Steuersenkungen: /1 Image
Image Der Soli, den noch Gutverdiener (Single ab 85k) und Unternehmen zahlen soll weg, zumindest in Raten - genauso die Körperschaftssteuer. Davon erhofft man sich mehr Wachstum und wirtschaftliche Dynamik. Könnte sein, dass es bei der Hoffnung bleibt. 👇 /2 sciencedirect.com/science/articl…Image
Oct 14, 2024 • 8 tweets • 3 min read
Zum @CarenMiosgaTalk mit @_FriedrichMerz gestern:
1) Merz spricht von anderen Stimmen zur #Schuldenbremse im @SVR_Wirtschaft. Hier der Policy Brief des gesamten Sachverständigenrats pro Schuldenbremsenreform: /1 sachverstaendigenrat-wirtschaft.de/fileadmin/date… 2) Merz hat entdeckt, dass es Jahr für Jahr Kapitalabflüsse aus Deutschland gibt und wertet die als Zeichen der Schwäche der deutschen Wirtschaft. Sieht er dann auch den Exportüberschuss als Zeichen der Schwäche, dessen Spiegelbild die Kapitalexporte laut @Bundesbank … /2
Oct 13, 2024 • 10 tweets • 3 min read
Was mich an der aktuellen Diskussion um die Lage der deutschen Wirtschaft wundert: Dass keiner fragt, ob eine Nachjustierung unseres Wirtschaftsmodells nicht auch eine Chance wäre. Super stark vereinfacht läuft es momentan so: Allerdings…
/1 Image hat dieser Geldkreislauf ein Leck: Die Eigentümer der Unternehmen erhalten Dividendenausschüttungen. Da diese Eigentümer im deutschen Fall oft sehr wohlhabend sind, geben sie die Dividende nicht aus, bringen das Geld also nicht zurück in die Realwirtschaft, sondern legen es im /2 Image
Jul 8, 2023 • 9 tweets • 3 min read
Neuer Geldbrief zum #Bundeshaushalt
Tl;dr: so richtig Sinn ergibt er aus finanzpolitischer/ökonomischer Perspektive nicht, aber vllt geht es auch um etwas anderes…/1 Geframed wurde der Haushalt als Rückkehr zur finanzpolitischen ‚Normalität‘ von 2014-2019. 2 Probleme: (1) Die Welt heute ist eine ganz andere, (2) schon damals gab es einen großen Investitionsstau. Eher konservativ geschätzt brauchen wir heute 100 Mrd mehr als 2019. /2
Jun 19, 2023 • 15 tweets • 6 min read
Mhm there are quite a lot of books describing what’s wrong w the European macroeconomic construct but I don’t know one that pulls the story together, so I will try in a thread: /1 The macro-paradigm we are building on is basically Thatcher. She replaced the idea of the economic system created by (wo)men to serve society with an Alternativlosigkeitsregime. The market is natural and forces us to do things. The only thing the state... /2
Jun 15, 2023 • 10 tweets • 4 min read
EU econ gov reform will be discussed at tomo's #ECOFIN. A few qs + ideas:

1) Are countries aware of the fiscal impact of the current proposal? In its Spring Package, the @EU_Commission states adjustment paths for plausible debt reduction. For many countries austerity... /1 ...would return if those were applied.

That's mind boggling given that there is no evidence that fiscal consolidations do indeed on average reduce debt to GDP ratios (and def don't do so in downturns), see @IMFNews WEO, April 2023: /2 https://t.co/2Ca2657giUimf.org/en/Publication…
Dec 20, 2022 • 4 tweets • 2 min read
Anybody who has cared about making the ‚work pays‘ variety of capitalism work should have a look at @davidautor s new research. The US have actually managed to engineer substantial real gains for low wages through the market
bcf.princeton.edu/wp-content/upl…
H/t @MESandbu /1 Switching plays a significant role /2
Nov 9, 2022 • 12 tweets • 5 min read
++A 🇪🇺 IMF regime++
The @EU_Commission proposal on #SGP reform is out (🙏 @paolatamma). First thoughts: This would be a big change. An (ever more complex) set of common rules would be replaced by fiscal surveillance by the COM, which would… /1
politico.eu/wp-content/upl… …become Europe‘s quasi IMF. The objective of fiscal surveillance would now solely be debt sustainability. Starting point & analytical heart would be a debt sustainability analysis (DSA) based on which the COM determines an adjustment path for 4y.

DSA sounds… /2
Oct 29, 2022 • 5 tweets • 2 min read
Für alle, die versuchen Industrieentscheidungen nachzuvollziehen, ist der letzte @BASF Investorencall (Link unten) sehr lesenswert.
1. Zentrale Frage sind die mittel- /langfristigen Energiepreise u wie wir im Verhältnis zu anderen Regionen dastehen. In der kurzen Frist /1 …kann u sollte der Staat Preisschocks abfedern, das löst aber die Frage der mittelfristigen Profitabilität nicht. Und basierend auf der werden jetzt Investitionsentscheidungen getroffen. /2
Oct 2, 2022 • 8 tweets • 4 min read
+#Inflation / #Gaspreis Update+

Verbraucherpreise haben die 10% Marke geknackt.
Dabei ist nicht nur die Höhe, sondern auch die Zusammensetzung der Preissteigerungen besorgniserregend:

Während Energiepreise durch die Decke gehen, entwickeln sich Dienstleistungen schwach. /1 3/4 der Deutschen arbeiten aber im Dienstleistungssektor. Können hier die Unternehmen die gestiegenen Energiepreise kaum weitergeben, müssen die nicht-energetischen Kosten schrumpfen. Größter Kostenblock sind die Löhne. bundesbank.de/resource/blob/…. /2
Sep 30, 2022 • 8 tweets • 3 min read
#Doppelwumms Die Bundesregierung gibt 200 Mrd. EUR aus, um die Auswirkungen der hohen Energiepreise abzufedern und eine Gaspreisbremse einzuführen: bundesfinanzministerium.de/Content/DE/Dow…
Erste Gedanken dazu: /1 Den Anstieg des Gaspreises zu begrenzen ist richtig und wichtig: Der Marktpreis hat sich seit 2020 ver*zwanzig*facht. Eine Bremse
1) verhindert kollektives Abwandern/Umkippen der Unternehmen
2) begrenzt Inflation effektiv, der Gaspreis schlägt sich ja auf viele Produkte…/2 Image
May 9, 2022 • 17 tweets • 12 min read
🚨Die @DezernatZ Stabilitäts- und Wachstumspakt Reformvorschläge sind da!🚨

Zielsetzung: Wie kann der #SGP ohne Primärrechtsreform effektiver Schulden reduzieren, Wachstum u Souveränität stärken? dezernatzukunft.org/zur-weiterentw…

Ansatz und Vorschläge folgen im Thread /1 Tl;dr: 3 Reformvorschläge:
• versehentliche, kontraktive Austerität verhindern durch Fokus auf PRIMÄRSALDO (ex Zinsen), Anpassung POTENZIALSCHÄTZUNG u Reform MTO.
• durch mehr Klarheit Risikoprämien senken, insbs. in Peripherie
• klarere Aufgabenteilung Geld-/Fiskalpolitik /2
Apr 8, 2022 • 15 tweets • 6 min read
Wieso das 🇪🇺 Fiskalpolitik Afficiandos interessieren sollte:

Eine die Geldmenge steuernde Zentralbank liefert die theoretische Begründung für eine begrenzte Schuldenquote.

Beerdigt die @ecb mit 👇 auch das argumentative Fundament der 60% Regel im #SGP? Ein Thread. /1 Der Reihe nach: Wie hängen Geldmenge u Schuldenquote zusammen?

Die Begrenzung der Schuldenquote soll verhindern, dass die Zentralbank Staatsanleihen kaufen u damit die Geldmenge erhöhen muss.

So man denkt, dass die Zentralbank die Inflation über die Geldmenge kontrolliert…/2
Oct 4, 2021 • 10 tweets • 6 min read
Von 🟡 Freiheit zu 🔴 Respekt: Das Grundsatzprogramm der @fdp baut auf positiver Freiheit auf. Frei ist demnach nicht der, der die Freiheit hat unter der Brücke zu schlafen, sondern der, der selbstbestimmt handeln kann. Isaiah Berlin dazu: cactus.dixie.edu/green/B_Readin… /1 Ein Versuch das praxisnah auszugestalten ist Amartya Sens und Martha Nussbaums Capability Approach (plato.stanford.edu/entries/capabi…), darauf aufbauend der Human Development u @oecd Better Life Index (Grafiken @moritz_stefaner): oecdbetterlifeindex.org /2
Sep 6, 2021 • 10 tweets • 5 min read
Der Vorschlag des @DezernatZ zur Konjunkturkomponente hat es in die @faz geschafft ☺️.
Etwas wunderlich nur, was heute als Trickserei bezeichnet wird: so zB wenn man Vollauslastung als einen Zustand definiert, in dem die Arbeitsmarktpartizipation von Frauen nicht mehr 9,… /1 …sondern nur noch 3 Pp unter der von Männern liegt. Das verträgt sich nicht nur bedingt gut mit Art. 3 GG, es ist auch fiskalisch wenig nachhaltig: Geringe Einkünfte machen Zuschüsse zur Rentenversicherung nötig. Diese sind schon jetzt der größte Posten im Bundeshaushalt. /2
Mar 27, 2021 • 4 tweets • 3 min read
Lohnt sich dann vielleicht doch nochmal ein Blick ins Ausland. Taiwan und Neuseeland sind auch nicht #ZeroCovid, schaffen es aber die Zahlen SEHR niedrig zu halten, siehe *Log* Chart von @OurWorldInData.
H/t @minoritybeef /1

ourworldindata.org/explorers/coro… In 🇹🇼 leitet eine technische Institution den Response, das NHCC koordiniert zw Ministerien und kann Personal beschaffen. Das ist ad-hoc nicht replizierbar, aber sollte ein nicht-politisches Disease Mgmt Team eine größere Rolle bei den Maßnahmen spielen? thelancet.com/action/consume… /2
Feb 18, 2021 • 9 tweets • 3 min read
Wieso die Schuldenquote Quatsch und ein Vollbeschäftigungsziel sinnvoll ist, selbst wenn es einem vornehmlich um nachhaltige Finanzen geht:

(1) Die Schuldenquote sagt genau nichts über die Zinsbelastung im Haushalt aus. (2) Die Schuldenquote ist der nachlaufenste Indikator überhaupt. In einem Szenario wie dem Deutschen steigen die Zinsen über 10 Jahre bevor die Schuldenquote steigt.
Jun 8, 2019 • 5 tweets • 2 min read
1/ Remarkable report by @marcorubio from an econ story telling perspective rubio.senate.gov/public/_cache/… 2/ Take off point is the normative foundation of “earned happiness” and the fundamental question “of what the proper goal of the business enterprise should be in our economic system”.
Jan 26, 2019 • 4 tweets • 1 min read
Great series of reads by @MESandbu, which disentangles the ‘financial markets plumbing’ and the ‘fiscal’ function of safe assets. 3 questions below ft.com/content/661a39… /1 (1) w.r.t. the financial markets pluming function of safe assets: Isn’t a key source of demand for safe assets banks who deposit them at the central bank as collateral? /2