Thread by @VeFinans

📌Ekonomide iyi haberlere (+) ve kötü haberlere (-) 10 maddede bakalım👇

1. Küresel ekonomi:
+ Merkez bankaları gevşiyor, para musluklarını tekrar açıyor. Finansal koşullar açısından olumlu.
- Küresel ekonomi yavaşlıyor. Ticaret kanalı açısından olumsuz.

2. İktisadi faaliyet:
+ Dipten dönüş, sınırlı bir toparlanma var. İşsizlik oranı çok yüksek seviyelerde ama zirveden dönüş var.
- Güven dipte, yatırımlar zayıf, istihdam azalmaya devam ediyor.

3. Dış denge:
+ Cari açık kapandı.
- Harcamalar kısıldığından, küçüldüğümüzden cari açık kapandı. Cari dengedeki güçlü iyileşme dönemi artık sona erdi. Hala önemli bir dış borç stoku var. Diğer ülkelerle karşılaştırıldığında rezervlerin yeterli olduğu söylenemez.

4. Kamu maliyesi:
+ Bütçe dengesinde son aylarda fazla verildi.
- Bütçede görülen toparlanma TCMB yedek akçesi ile oldu. Tek seferlik kalemler hariç tutulduğunda açık zirve seviyelerde. Peki gelecek yıl ne olacak?

5. Finansal koşullar
+ Faizler düşüyor, krediler kıpırdanıyor.
- Kamu bankaları öncü. Özel bankalarda tık yok. Kamu bankalarıyla mali bünyeleri de düşünüldüğünde nereye kadar?
- Risk primi düşmüyor, dolarizasyon zirvede.
-Sorunlu krediler artmaya devam ediyor.

6. Bankacılık sektörü:
+ Bilanço temizliği için ilk adım atıldı, bazı krediler takibe intikal ettirildi. Bilanço resminin netleşmesi açısından olumlu.
- Bu adım kredi vermeye doğrudan teşvik değil. Ayrıca ne kadar daha böyle kredi var sorusu canlılığını koruyor.

7. Enflasyon:
+ Enflasyon düşüyor ve enflasyon beklentileri geriliyor. Talep koşulları ve istikrarlı TL düşüşü destekliyor.
- Enflasyon hedefin çok uzağında ve diğer ülkelerin çok üzerinde. Fiyat istikrarından uzağız.

8. Para politikası
+ Enflasyondaki düşüşe ve beklentilerde iyileşmeye paralel faizlerde indirim imkanı doğdu.
- Risk primi ve diğer gelişmekte olan ülkelerin reel faizleri düşünüldüğünde artık çok büyük bir indirim alanı kalmamış görünüyor.

9. Değerlendirme:
✔️”Kırılgan ve yavaş” bir toparlanma evresindeyiz.
✔️Risk primini artırıcı hata yapma lüksü yok.
✔️Toparlanmanın yavaş olmasında reel sektörün “borç sorunu” etkili.
✔️ En önemlisi “güven sorunu”. Güven sorunu ise “yönetim sorunundan” bağımsız değil.

10. Değerlendirme (devam):
✔️”Yönetim sorunu” ise özellikle güçler ayrılığı, denetim ve kontrol mekanizmalarındaki eksikliklerden kaynaklanıyor. Ekonomide güvenin temel koşulu kişilerden bağımsız güçlü “kurum ve kuralların” varlığıdır.