Thread by @leosiqueirabr

Os Bancos Centrais/Governo podem atenuar uma crise?

Aula 1 de Economia: preços são flexíveis e qualquer aumento monetário vai se traduzir - NO LONGO PRAZO - em aumento de preços e salários.

Pois, é. Aula 1. Mas tem Youtuber que parou nela. No CURTO PRAZO a história é diferente.

Uma grande classe de modelos macroeconômicos afirma que aumento monetário NÃO tem efeito no produto. Famosa neutralidade da moeda.

Isso aconteceria pois, no LONGO PRAZO, a economia responde de maneira eficiente a choques reajustando preços.

E olhando os dados é isso acontece.

Mas e se, NO CURTO PRAZO, os preços NÃO forem flexíveis? E se os preços (e salários) se ajustarem lentamente aos choques?

Então haveria a NÃO-NEUTRALIDADE DA MOEDA.

Nesse caso, uma expansão monetária teria efeito no Produto e em variáveis reais como desemprego.

A questão, então é? Os preços são rígidos? E se são, quanto são e por que?

Há basicamente 3 motivos para os preços responderem de maneira lenta:
(i) custos de menus.
(ii) rigidez nominal, e;
(iii) falhas de coordenação.

Custos de menu refletem os custos que as empresas tem em reajustar preços.

Rigidez nominal reflete leis que impedem reduzir salários e preços.

Falhas de coordenação acontece quando uma empresa aumenta menos o preço do que deveria, pois depende do que a outra irá fazer.

Há toda uma literatura que estuda rigidez de preços (price setting).

Nakamura & Steinsonn (2008), por exemplo, mostra que, em média, as empresas ajustam preços de apenas 20% dos seus produtos a cada mês.

Ou seja, NO CURTO PRAZO, há bastante rigidez nos preços.

Se o ajuste do preço é LENTO, uma redução das taxas de juros nominais pelo Banco Central pode se traduzir em redução das taxas de juros reais no curto prazo e, portanto, um aumento no produto.

Por isso, a ideia de que a política monetária expansionista aumenta a produção.

Modelos de LONGO PRAZO com preços e salários FLEXÍVEIS são chamados de Clássicos.

Nesse caso, para aumentar crescimento, devemos aumentar produtividade, aumentar acumulação de capital etc.

Esse é o único caminho. Política Monetária não tem muito efeito em aumentar crescimento.

Modelos de CURTO PRAZO que apresentam RIGIDEZ NOS PREÇOS são chamados de novos modelos keynesianos.

Neste caso o Banco Central pode fazer uso desses artifícios monetários para suavizar os impactos.

Em uma crise como esta, em que mundo estamos? Claramente no segundo.

A pergunta então surge: é importante suavizar os ciclos?

Sim! Primeiro para suavizar desemprego.

Segundo, empresas IMPRODUTIVAS quebrarem faz parte do aumento de produtividade. Mas em uma crise como essa, você não quer empresas PRODUTIVAS indo à falência por causa de um vírus.

@samydana essa aqui acho que vale pro pessoal que não entende de política Monetária e falam absurdos tipo “Banco Central deveria acabar...”.