Thread by @MaximCombes

Je vois tout le monde s'exciter sur le prix du baril de pétrole. Alors
1⃣ce qui est à -37$ ce soir est le prix du baril US pour livraison en mai
2⃣ce même baril pour livraison en juin est à 22$
3⃣le baril de Brent pour livraison en juin, coté à Londres, est à 26€

1/

Ce qui dévisse est donc le prix d'un contrat (ie d'un titre financier) qui sert d'indicateur, en temps normal, pour réguler une partie des marchés pétroliers.

Ce n'est donc pas le prix d'un baril physique. A très court terme, c'est une énorme différence.

2/

Pourquoi ce contrat, cet actif financier, dévisse ?

Parce que de nombreux investisseurs disposant de ce type de contrat ne trouvent pas d'acheteur, alors que ce contrat expire mardi soir

Bref, c'est un krach : il n'y que des vendeurs. Et zéro acheteur. La bourse dévisse

3/

De quoi ce krach est-il le nom ?
- d'une financiarisation extrême du marché pétrolier : un baril de pétrole est échangé des milliers de fois sous forme de contrat avant même d'être extrait et livré physiquement
- d'un effondrement du prix d'un de ces actifs financiers

Est-ce un effondrement historique ? Oui
Est-ce révélateur d'un déséquilibre majeur sur les marchés physiques du pétrole ? Oui, bien sûr.
Faut-il en conclure que tout s'effondre sur ces marchés ? Non, cf. les autres prix (même si fortement déprimés)

Que faut-il en conclure à ce stade ?

Laisser les marchés financiers décider des prix des matières premières en situation d'incertitude radicale et de dépression économique est une aberration totale.

Sortons notre avenir énergétique des mains de la finance.

Ajoutons quelques précisions :
➡️si rien ne change, les contrats pour juin ou juillet vont vraisemblablement continuer à dévisser (dès ce soir, possiblement)
➡️on a un marché boursier du pétrole qui s'emballe à la baisse car il ne sait gérer cette situation

➡️On a une situation US très spécifique liée à l'exploitation des hydrocarbures de schiste : contrairement à l'Arabie Saoudite, il n'y a pas de robinet qu'on puisse aisément fermer. Cette production est rigide à CT et MT.
Et les US sont réticents à baisser leur production.

Bref, on a conjointement

➡️un krach sur la cotation du WTI crude oil (West Texas Intermediate)

➡️un marché physique du pétrole US structurellement en excédent de production, sans débouché aisé.

Il y aura de la casse.

Dernière chose pour ce soir:

Je lis ici et là que les prix bas du pétrole sont une mauvaise nouvelle pour le climat :

➡️pas sûr : cela déprime surtout les investissements dans le secteur et rend difficile le maintien d'une production importante à moyen-terme

➡️les investissements n'ont jamais été si élevés que lorsque le baril était à plus de 100$, permettant un accroissement de la production dans les années 2010

➡️si la crise climatique dépendait du seul prix du pétrole, le défi à relever serait assez aisé :-)

Bonne nuit :-)

Précisions du matin
➡️je lis partout "les capacités de stockage sont à leur maximum, les pétroliers se débarrassent du pétrole"

C'est inexact.

Les capacités de stockage diminuent, mais il en reste, à ce jour. Même aux Etats-Unis (Cushing serait à 75%)

Ce sont les traders qui se débarrassent de leur pétrole de papier, ces fameux contrat de livraison pour mai. Car :
➡️ils ne veulent pas stocker du "vrai" pétrole (cela leur coûte cher) => ils vendent
➡️personne ne veut leur acheter

A ce prix négatif, il y a peu de transaction

Qu'en retenir ?
➡️ce prix négatif ne veut pas dire que le baril physique de pétrole n'a plus de valeur
➡️le pétrole est aujourd'hui, avant d'être un baril physique, un produit financier comme un autre, donc soumis aux spéculations à la baisse.

Belle journée

Il manquait sans doute une conclusion à ce thread :

"Pour déverrouiller les conditions de possibilité de la transition énergétique, ne laissons pas les marchés financiers dicter l'avenir énergétique de la planète".

#OilPrice