Thread by @musashinvest

#SGPS3 - 1T20
- RL 302mi (-11,2%) lojas fechadas março COVID-19
- Mrg bruta 31,1% (28,6% 1T19) algodão em baixa + 2 unid indust consolidadas
- EbitdaAj 20,4mi (-42,6%)
- LL -202,8mi. Impacto variação cambial (não caixa) -24mi + coligada Keeco (não recorrente) -120,8mi

1/

https://twitter.com/musashinvest/status/1251298532113502208

- Visto COVID, Keeco (EUA) revisou p baixo projeções resultado, então: 1) impairment -42,9mi na participação d 17,5%; 2) reavaliação impostos diferidos -69,7mi.

- FCO +166mi (visto contínua melhora capital de giro) cobrindo investimento 86mi.

- 232 lojas (238 4T19)

2/

COVID19 2T20

- 33% lojas fechadas junho (99% março)
- Mkting mídias eletrônicas + Cupons rastreáveis franqueados. Aumento forte n° visitas sites
- Marcas líderes + Canal Digital = possível ganho mktshare

- Online compensou lojas fechadas
- E-commerce abr-mai > 2019 inteiro

3/

NOVOS PRODUTOS

- Lançaram, como antecipado, colchões (Artex) e produtos "pet" (MMartan)
- Expectativa retomada mais rápida do segmento de Lar, visto maior permanência das pessoas em casa com pandemia.

4/

NOVOS MERCADOS

- Entrada mercado uniformes e máscaras p profissionais saúde. 100mi itens vendidos; faturamento estimado compensando ~60% perda receita Atacado entre mar-jun
- Deficiência produção nacional, e câmbio alto
- Intenção exportar em breve; competitividade e escala

5/

DÍVIDA

- Antecipado resultado anterior, #SGPS3 reduziu 50% dívida em moeda estrangeira, sendo o restante relacionado a exportações (hedge natural)
- Josué afirmou na teleconf tranquilidade qnt liquidez. Ações no 2T d renegociação c inst financeiras.

6/

https://twitter.com/musashinvest/status/1251298624459464705?s=19

TELECONFERÊNCIA

- Capex interrompido
- Bom senso por parte dos operadores de Shoppings c aluguéis
- Imóvel Natal RN: Power Center indo bem; comércio rua preservado pandemia. Comercialização de Outlet interrompido.

7/

https://twitter.com/musashinvest/status/1251298618008571906?s=19

PREÇO

#SGPS3 ($7; 0,3x VP) -43% Ebitda1T20, preço precisa subir +111% p alcançar máximas início ano (pré COVID19).

Varejistas outros segmentos (apenas p ilustrar. Estruturas de capital e negócios diferem)

#VULC3 -42%/+78%
#CNTO3 -44%/+57%
#LREN3 -65%/+47%
#CEAB3 -87%/+78%

8/

OPINIÕES

- Além de #SGPS3, escrevi sobre outras empresas da carteira. Posso estar errado. Não recomendo compra de nenhuma. Faça análise própria

- Retwittar e Curtir é bacana 😁

#MRFG3

https://twitter.com/musashinvest/status/1258563316420694017?s=19

#BPAN4

https://twitter.com/musashinvest/status/1264714546821955585?s=19

#PFRM3

https://twitter.com/musashinvest/status/1263936580038856705?s=19