Thread by @ArthurCahuantzi

Hilo
1) ¿Cuántas de estas empresas invierten en Investigación y Desarrollo para crear activos intangibles Valiosos? Esto es un claro ejemplo de la migración de valor de las empresas industriales a las empresas tecnológicas:
#fintwit #Finanzas #finance

https://twitter.com/JonErlichman/status/1290290400863719424

2) Las empresas que invierten mucho en activos intangibles (I y D) obtienen altos rendimientos, pero generan ganancias contables bajas o incluso pérdidas, su estado de resultados se ve mal, su balance se ve bien y su creación de valor se ve mucho mejor.
#fintwit #Finanzas

3) Las inversiones en activos fijos, se contabilizan como inversiones en el balance ya no generan tantas ganancias como antes. Las empresas invierten más en activos intangibles, software e I y D, se contabilizan como gastos y reducen las utilidades.
#fintwit #Finanzas #Finance

4) Determinar qué crea valor en una empresa tecnológica o con fuertes inversiones en activos intangibles es difícil. Las inversiones intangibles son desembolsos que carecen de sustancia física pero generan mucho valor que no muestra el estado de resultados.
#fintwit #Finanzas

5) La infraestructura del siglo XX era física [economía industrial], se deprecia con el uso. La infraestructura del siglo XXI es digital [economía digital], se aprecia con el uso por los efectos de red, y cotiza en la bolsa #NASDAQ
#fintwit #Finanzas #finance #Emprendedores

6) Las empresas o acciones de la economía industrial se valúan con el Discounted Cash Flow (DCF). Para las empresas o acciones de la economía digital no es muy confiable el Discounted Cash Flow (DCF) por los efectos de red en sus modelos de negocio.
#fintwit #Finanzas #finance

7 / La práctica de hacer un DCF es una reliquia para las empresas industriales, pero no es muy recomendable y confiable para las empresas cuyo modelo negocio tiene fuertes efecto de red: el valor de la empresa crece al cuadrado de su base de los clientes.
#fintwit #Finanzas

8) Si una empresa con efectos de red tiene una base de 10 clientes tendría un valor de 100 usuarios, una base de 100 tendría un valor de 10,000. No es solo 10 veces más, es 100 veces más, debido al cuadrado, la diferencia es el cuadrado.
#fintwit #Finanzas #Emprendedores

9) Comprender la magnitud y el rendimiento de las inversiones en activos intangibles es crucial. Los gastos en I y D se convierten en activos intangibles, pero contablemente solo se registran en el estado de resultados y no en el balance.
#fintwit #Finanzas #Emprendedores

10) Algunas empresas tienen pérdidas contables y crean valor, otros negocios tienen utilidades contables pero destruyen valor, por eso es importante nunca olvidar el flujo libre de efectivo [FREE CASH FLOW] ese es el número que debe importarle
#fintwit #Finanzas #Emprendedores

11) Las empresas industriales fabrican bienes físicos, un libro físico solo una persona lo puede leer a la vez. Las empresas digitales elaboran bienes digitales libros, música, video, etc., que muchos pueden utilizar simultáneamente.
#fintwit #Finanzas #Emprendedores #Negocios

12) Los costos de un producto industrial están en función a su estructura de costos marginales decrecientes, economías de escala y estandarización, en los productos digitales sus costos marginales de producción y distribución puede ser cercanos a cero o cero.
#fintwit #Finanzas

13) Hay dos formas de valuar una empresa o acción: de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba. Un proceso sólido, sensato y profundo implica una conciliación de ambos. El libro Valuation de McKinsey explica breve y efectivamente los dos métodos:
#fintwit #Finanzas #valuation

14) Sin una conciliación de ambos métodos, de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba, realizada sobre la base de la unidad económica [cliente], no sabe si el gasto en I+D crea valor, o si algunas actividades de I+D son una hoguera que solo queman efectivo
#fintwit #Finazas

15) Cada cliente es potencialmente una fuente futura de efectivo. Estime el valor presente de cada uno de ellos a través de un DCF y luego súmelos para obtener una aproximación del valor de una empresa.
#fintwit #Finanzas #Negocios #Emprendedores

https://twitter.com/asymco/status/1272641703682473986

16) Si podemos eliminar los sesgos entre los financieros de que pueden hacer una mejor valuación empresarial, desde abajo hacia arriba al proyectar la cantidad de clientes que van a adquirir y el valor que se derivará de ellos, eso sería el Alfa o el Nirvana financiero
#fintwit

17) Para analizar un negocio, 1ro. estudie la economía de la unidad [cliente], sí la economía de una sola transacción no tiene sentido económico tal vez la empresa no tiene un buen modelo de negocios, lo cual no es fácil de identificar en su estado de resultados #Fintwit #negocio

18) La valuación basada en el cliente cada día es más utilizada en el mundo financiero, uniendo marketing, finanzas, estadística y contabilidad, en torno a un indicador común ascendente q mide la creación de valor de cada cliente o transacción en base a su flujo de caja #fintwit

19) La valuación corporativa basada en el cliente está cambiando el marketing, finanzas, inversión y algún día la contabilidad, desde la década de 1980 se ha utilizado en la industria del cable y telefonía celular, gracias a
@d_mccar @faderp @trengriffin @mjmauboussin
#fintwit

20) Siempre que lea o escuche la frase "perder dinero", debe preguntarse: qué quiere decir esta persona? 1. ganancias contables? 2. Flujo de caja?
3. Economía de la unidad (clientes)? La frase es tan inexacta que no debe usarse a menos que pierda dinero en forma física #fintwit

21) "Siempre que alguien escribe sobre un negocio que ´pierde dinero´, mi presión arterial se dispara. Qué tan difícil es ser específico sobre si se refieren a ganancias contables o efectivo? No son lo mismo".
@trengriffin #fintwit #Emprendedores #Negocios

https://twitter.com/trengriffin/status/1204429874473009157

22) "El efectivo es efectivo. No son ganancias
Intente gastar sus ganancias en una tienda de comestibles alguna vez. Te echarán. La empresa todavía necesita tener Unidades Económicas que creen valor. Eso lo determina un DCF".@trengriffin #Finanzas #Fintwit

https://twitter.com/trengriffin/status/1204621539431182336

23) Algunas empresas toman flujo de caja saludable y lo reinvierten en su negocio, difieren las ganancias (e impuestos) pero pueden crear valor. Otras no tienen un flujo de caja saludable y/o no reinvierten en sus negocios. La frase perder dinero crea un valor negativo #fintwit

24) La razón financiera Precio/Utilidad para valuar una acción o empresa puede ser impráctica en una era en la que el valor se crea por activos intangibles que disminuyen las utilidades, pero no se capitalizan, registran ni revelan en el balance. #fintwit #finanzas #Negocios

25) Dos negocios pueden tener el mismo crecimiento en ganancias o EBITDA pero necesidades de capital muy diferentes. La empresa que necesita menos capital para crecer será más valiosa porque habrá más efectivo disponible para distribuir a los accionistas.
@mjmauboussin #fintwit

26) "Las 2 empresas pueden tener el mismo nivel de inversión y rendimiento, pero estados financieros muy diferentes según el lugar donde los contadores registran las inversiones, es por eso que el flujo libre de caja debe ser el número que nos interesa".
@mjmauboussin
#fintwit

27) El ratio precio-ganancias (P/E) es más útil cuando una empresa está alineada para generar ganancias.
$ADSK
$AMZN
$DDOG
$DXCM
$NFLX
$TSLA
...etc, están enfocadas en crecer sus ingresos, NO en sus utilidades, por lo P/E no es una buena métrica para juzgar su valor #fintwit

28) "Una nueva empresa de tecnología puede crecer al 30% anual mientras q Nestlé puede crecer al 10%, con la empresa de tecnología no tengo idea de q pasaría en 20 años, con Nestlé tengo una certeza razonable de q continuará vendiendo productos".
@dmuthuk #fintwit #Finanzas

29) "Prefiero empresas de crecimiento lento, q satisfagan las necesidades básicas, q requieran (-) capital para crecer, devuelvan gran parte d sus ganancias a los socios vía dividendos, tengan buena visibilidad a largo plazo y estén sujetas a (-) disrupciones"
@dmuthuk #fintwit

30) Como inversionista de largo plazo, el aprendizaje más importante debería centrarse en el rumbo de la empresa [estrategia] y no en el precio de su acción. Si el negocio es bueno, el mercado lo reconocerá y el precio de su acción se ajustará automáticamente. #fintwit #Finanzas

"La tecnología se deprecia con el tiempo. El contenido se aprecia con el tiempo. Crea ambos". Sahil Lavingia @shl
#fintwit #Finanzas #finance #Emprendedores #negocios

https://twitter.com/shl/status/1301956241485258753

31) En un artículo, publicado en 2014, de Michael J. Mauboussin @mjmauboussin: Calculating Return on Invested Capital, hace una crítica a la escuelas de negocios por enseñar de manera separada Estrategia y Finanzas!!!! #Fintwit #Finance #Strategy #Finanzas #Estrategia

32) En 2016, @mjmauboussin publica: Thirty Years Reflections on the Ten Attributes of Great Investors, citando el libro de Alfred Rappaporten: Creating Shareholder Value, afirma que la estrategia competitiva y las finanzas están están unidas desde la cadera. #Fintwit #Strategy

33) "Los inversionistas se centran en los fundamentos [de la empresa]. Los especuladores se centran en el precio [de la acción]. Sea un inversionista, no un especulador".
@BrianFeroldi
#fintwit #Finanzas #Negocios #Emprendedores

https://twitter.com/BrianFeroldi/status/1301274239740399624

22.1) Evaluar una empresa a través de sus utilidades, sin enfocarse en los flujos de efectivo futuros, es como manejar un auto a través del espejo retrovisor
#fintwit #Finanzas #Negocios #Emprendedores

https://twitter.com/trengriffin/status/1297564611579789312

20.1)

https://twitter.com/LifeMathMoney/status/1310013610199076864