Thread by @NonatoArlindo

1/19 A jornada do Fundamentalista – O que é investir com base nos fundamentos de uma empresa?

2 - Visão de dono como Filosofia de investimento
O fundamentalista é, antes de tudo um sócio da empresa a qual ele investe, ou seja, maior preocupação não é com os movimentos de mercado no curto prazo, nem mesmo com o que o mercado enxerga como a “ação quente” daquele momento.

3 - Como sócio, sua preocupação está em acompanhar o desenvolvimento dos negócios de suas empresas, a evolução da sua lucratividade, rentabilidade e da capacidade de geração de caixa futura.

4 - Nesse sentido, não é necessário acompanhar o mercado 24h por dia, olhando para 4 telas (ou mais) ao mesmo tempo. Um simples computador é mais do que suficiente para levantar as informações para uma avaliação bem feita.

5 - Conhecimento é poder
Independente da estratégia de investimento a ser adotada, o conhecimento é crucial. Mas o fundamentalista paga um preço mais alto no quesito conhecimento.

6 - Para investir em fundamentos de forma plausível, é necessário dedicar um bom tempo estudando disciplinas como estatística, contabilidade, finanças corporativas e valuation, economia...

7 - Isso pode afastar muitas pessoas dessa filosofia de investimento. Mas vamos lembrar que hoje somos privilegiados pelo acesso à informação, basta dedicar tempo e esforço para aprender (vai lá no tc.com.br/tc-school/).

8 - Navegando em um oceano de informações
Aqui está um dos motivos pelos quais essa filosofia de investimento não atrai muitos adeptos nas redes sociais, em que temos observado verdadeiros picaretas oferecendo promessas de retornos garantidos.

9 - O fundamentalista necessita navegar por um extenso oceano de informações. Desde as demonstrações financeiras da empresa (de alguns anos), formulários de referência, estatuto social, relatórios de casas de análise, entre outros.

10 - Além disso, ele sempre revisa sua “caixa de ferramentas” na avaliação de uma empresa: qual a ferramenta usar para avaliar esta empresa? Múltiplo? Modelos de lucros residuais? Modelo de dividendos? Fluxo de caixa descontado...?

11 - Superando (e aproveitando) as turbulências do mercado
O fundamentalista parece ser aquele cara “do contra”. Sabendo mensurar um valor plausível para uma ação, ele não se assusta quando o senhor mercado acha que o mundo vai acabar e a bolsa ativa o circuit breaker.

12 - Ele se beneficia do caos (antifragilidade) para aumentar as posições nas empresas em que ele tem estimativas plausíveis de que aquele investimento oferece uma boa margem de segurança (valor > preço).

13 - Sempre com um pé atrás
Por outro lado, quando o mercado está eufórico, com ações subindo sem fundamentação, acende o sinal de alerta para uma possível realização de suas posições, podendo até mesmo recompra-las quando os preços voltarem a apresentar a margem de segurança.

14 - Rápido e devagar
As finanças comportamentais já mostraram que nosso cérebro é feito para nos fazer perder dinheiro. De conhecimento disto, o fundamentalista busca aproveitar essa limitação para fazer negócios no mercado apenas quando for vantajoso para ele.

15 - Valor x Preço
Aqui está a essência dessa filosofia de investimento. Como falei acima, o conhecimento do fundamentalista é sua caixa de ferramentas que ele dispõe para avaliar uma empresa da forma mais plausível possível.

16 - Tudo bem, sabemos que modelar uma empresa leva muito tempo, mas esse conhecimento permite ao fundamentalista compreender e até julgar informações elaboradas por outrem, não caindo assim em possíveis armadilhas.

17 - Dando tempo ao tempo
Por fim, o tempo é o maior aliado do fundamentalista. É necessário tempo para que sua tese de investimento saia da planilha Excel e se transforme em lucros. Lembre-se que os projetos que a empresa que você investiu não saem do papel da noite para o dia.

18 - Essa não é uma jornada fácil, nem muito menos glamurosa, talvez por isso não tenha tantos adeptos como em outras metodologias de investimento. Essa filosofia de investimento demanda TEMPO, então não se incomode quando sua carteira “não andar”.

19 - Lembre-se que o tempo e os juros compostos foram os maiores aliados dos maiores investidores da história (eles possuem cabelos brancos).