Thread by @jkofinanzas

Cómo elegir qué acciones Argentinas comprar de forma rápida

Elegir qué acciones les pueden ganar a una cartera diversificada de acciones locales, puede ser muy difícil.

Comparto un atajo para esto en unos tweets..

Cuando miramos los rendimientos de las acciones locales, se puede ver que aquellas de empresas de una misma industria, se mueven bastante parecido

Por eso es importante cuando vamos a elegir cuales comprar, decidir bien en qué industria posicionarnos

Para elegir en qué industria invertir vamos a tener en cuenta principalmente 2 cosas

1) Qué riesgos queremos asumir

2) Qué esperamos para la macro economía local

Veamos cómo definir esto de la forma más simple posible

En la bolsa local hay empresas de muchas industrias

Pero las más representadas, que tienen empresas más grandes y con acciones de más liquidez, son las:

- Energéticas
- De Servicios Públicos
- Financieras
- De Materiales Básicos

En cada una de esas industrias, cómo les va a ir a esas empresas depende de diferentes factores, por lo que invirtiendo en ellas asumimos diferentes riesgos

Entre las empresas energéticas, tenemos a YPF, que produce y refina petróleo y distribuye combustibles como actividad principal

También a Pampa Energía, pero esta también tiene parte de su negocio en Servicios Públicos

Los resultados de la primera dependen principalmente del:

- Precio internacional del petróleo

- Precio local de los combustibles (regulado por el gobierno)

- Costo de financiamiento, es decir, a qué tasa de interés se puede endeudar para sus proyectos de inversión

Según lo que esperemos para estas 3 variables, podemos esperar que a esta empresa le vaya mejor o peor que a las de otras industrias

Entre las empresas de Servicios Públicos tenemos empresas como Transportadora de Gas del Sur, Transportadora de Gas del Norte, Transener, y Edenor

El resultado de estas empresas depende principalmente de las regulaciones gubernamentales

Regulaciones más amigables con este sector, que den claridad sobre el futuro de sus tarifas, y fomenten la inversión en este tipo de servicios, mejorarán las expectativas sobre las ganancias en el futuro de estas empresas

Regulaciones que no permitan estimar con claridad el futuro de los ingresos de estas empresas, como congelamientos de precios o esquemas de tarifas muy cambiantes, empeorarán las expectativas sobre este tipo de empresas

Entre las empresas Financieras, las principales son los bancos, como Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, BBVA y Supervielle

Su negocio principal es la captación de depósitos en pesos argentinos y préstamos en la misma moneda, y son entidades reguladas por el Banco Central

Es por esto que las ganancias de este tipo de empresas, medidas en moneda dura (todos sabemos a cuál nos referimos), depende de:

1) El tipo de cambio

Si hay una devaluación muy grande del peso argentino, estas empresas ganan menos y valen menos, y ocurre lo contrario cuando el peso argentino se aprecia, es decir, el dólar sube menos que la inflación

2) Regulaciones

Si las regulaciones favorecen el crédito, por ejemplo, se establecen reglas claras para el otorgamiento de créditos hipotecarios o se dan mayores garantías sobre los cobros de los créditos, los bancos podrán prestar más, y ganar más en el futuro

Por último, las empresas de Materiales Básicos son las que producen productos como el:

- Aluminio → Aluar
- Acero → Ternium Argentina
- Cemento → Loma Negra

Los resultados de estas empresas dependen principalmente de:

1) La Actividad de la Construcción

Mayor obra pública y mayor crédito para vivienda las favorecen.

2) El tipo de cambio

Al tener precios en dólares y parte de sus costos en pesos, una devaluación del peso, les mejora sus márgenes de ganancia

Además, la disminución del costo total de la construcción en dólares, incentiva la inversión en obras de construcción

Qué hacemos con todo esto entonces?

No quiero asumir riesgo de tipo de cambio? no compro acciones de bancos

Tengo una empresa exportadora que se beneficia con la suba del tipo de cambio?

Ahí tengo más flexibilidad para tomar riesgo argentino comprando acciones de bancos

Pienso que el dólar va a subir mucho menos que la inflación? razón para comprar bancos…

Pienso lo contrario? razón para preferir empresas de materiales básicos…

Tengo buenas expectativas sobre las regulaciones que vendrán para el sector de servicios públicos porque vemos un gobierno que quiere fomentar inversiones en esa industria?

A comprar acciones de proveedoras de estos servicios

Pienso que el riesgo país va a bajar drásticamente y las regulaciones van a incentivar inversiones de generación de energía?

Esas serían razones para preferir acciones de empresas como YPF

Por supuesto que acá lo más difícil es estimar qué va a pasar en los próximos meses y años con esas variables, pero lo bueno es que siempre podemos elegir qué tipos de riesgos asumir

Espero que les haya sido útil!