Thread by @TonyTabanci

Araştırma yaparken, rahmetli Yaşar Erdinç beyin aşağıdaki linkteki ASELSAN analizine rastlayıp, benzer değerlemeyi #ISMEN için uygulamaya çalıştım.

bilgeyatirimci.com/i/aselsan-anal…

İlk olarak genel durum şu şekilde.
Bu tabloda dikkat edilmesi gereken şey; ortalamalar kısmındaki değerler 'Satışlar','Net Kar/Zarar' satırları için yıllıklandırılmış çeyreksel artış/azalış'ların ortalaması iken 'Net Kar Marjı' için belirtilen zaman için ort. oranı veriyor
#ISMEN

Bundan sonra satışlardaki büyüme oranının ne olacağını tahmin etmeliyiz. İlk 3ç satışlar 80Mr, son çeyrekte 2019 son çeyrek gibi bir zıplama yapar mı <- bu soru işareti?
Bana son çeyrek 60Mr bi satışla tamamlar, bu da yıllıklandırılmış satışlarda 2012/12 için -%30'a +++
#ISMEN

+++ karşılık gelir gibi geliyor. Buradan sonra 'Net Kar Marjı' ne olur ona bakmak gerekiyor. 2019/09 itibarıyla net kar ~600M. Son çeyrek ne kadar kar gelecek bilmiyoruz ama görünüşe göre NKM 0,35-0,45 arası olacak gibi (bence).
Buna göre Net Kar tablosu şu şekide oluşuyor
#ISMEN

Bundan sonra piyasanın bunu değerlediği F/K ne olur onu tahminlemek lazım. Bunu bilmek çok mümkün değil ama bence 8-10 arası fiyatlanır gibi.
8 F/K için tablo:
#ISMEN

9 F/K için tablo:
#ISMEN

10 F/K için tablo:
#ISMEN

Sizce satışların marjların nasıl oluştuğuna göre tablolardan size göre olması gereken fiyatı görebilirsiniz.
Al/sat tavsiyesi değildir kesinlikle!
Kendim öğrenmek için yaptım, paylaşıyorum.
Hatalı olduğum, yanlış yaptığım yerleri gösterirseniz minnettar olurum.

@BulentAtik_epik @azizserin75 @mahmutciftci49
Vaktiniz olur da, sizin görüşlerinizi alabilirsem ekstra mutlu olurum.
Saygılar.