Thread by @Shine_McShine

1/ Elon Musk es el hombre más rico del mundo. Las acciones Tesla han crecido como la espuma y valen hoy 750.000 millones de dólares. Pero, al ritmo actual al que la empresa hace dinero harían falta 1600 años para generar el valor correspondiente a su capitalización.

Os cuento:

2/ En este artículo Mercedes Streeter analiza este despropósito: el año pasado Tesla sacó al mercado menos de medio millón de coches; en contraposición, General Motors sacó más de dos millones y medio. Y sin embargo Tesla "vale" 12 veces más. jalopnik.com/tesla-would-ta…

3/ Al ritmo que Tesla genera dinero sería necesario más de un milenio y medio para juntar el valor de sus acciones.

Para medir el nivel de especulación en el mercado financiero se suele usar un parámetro conocido como "ratio precio-beneficio", o PER por sus siglas en inglés.

4/ El PER mide la cantidad de más que los inversores pagan por acción respecto al beneficio que genera la empresa. La mayoría de negocios que operan en bolsa tienen un PER de 15x. Cuando pasa de 17x se considera que ha entrado en el terreno de la especulación.

5/ A 25x y superiores estamos hablando de burbuja financiera.

Tesla tiene hoy un PER de 128x.

Let that sink in.

6/ El artículo atribuye el espectacular incremento del precio del stock a la entrada en el mercado de inversores a través de nuevas apps de trading, que están arrojando sobre Tesla dinero a expuertas con la promesa del "get rich quick" (¿les suena?)

7/ Esto que pasa en Tesla (y en otras compañías) es la quintaesencia de lo que Marx llamaba "capital fictício": un valor de las acciones que no está respaldado sobre el crecimiento real de la producción de la compañía.

8/ Pero esto va más allá. En este punto ya no estamos hablando de simple especulación; hemos entrado en la fase de esquema Ponzi.

9/ Aunque una parte del problema se debe al dinero barato derivado de los bajos tipos de interés, el principal agente que está inflando esta burbuja es la mentalidad de especulación y la promesa de hacerse millonario rápidamente. De esto hablaba Hyman Minsky:

10/ Según Minsky, llega un punto en que los buenos resultados de la bolsa empiezan a atraer a nuevos inversores que, por pura avaricia, desdeñan cualquier riesgo y se lanzan de cabeza sin pararse a comprobar si en la piscina hay agua o no.

11/ Tesla está en ese punto, en el punto en el que la especulación ha dado paso al esquema Ponzi. Lo que viene después es el Momento Minsky, también conocido como "cuando la burbuja hace 'plop'".

12/12 Es cuestión de tiempo que todo el tinglado se caiga por su propio peso. La cuestión es si llegado el momento el leviatán que los mercados financieros han engordado sin que el estado haga nada por evitarlo no se llevará tras de sí el resto de la economía con su caída.