Thread by @Shine_McShine

1/ A estas alturas muchos ya habréis oído hablar del terremoto financiero que ha sacudido Wall Street, provocado por un grupo de usuarios de Reddit.

Pero, ¿qué ha pasado realmente?

Os cuento:

2/ Para entender qué ha provocado esta debacle primero debemos familiarzarnos con el concepto de venta en corto o "short selling".

3/ La venta en corto es una operación financiera por la que alguien compra un número de acciones de una compañía y, pasado cierto tiempo, está obligado a devolver al vendedor el mismo número de acciones de la empresa. Una suerte de "alquiler de acciones".

4/ Cuando alguien cree que las acciones de una compañía van a caer, la venta en corto puede suponer pingües beneficios. Pero los riesgos son altísimos, llegando a suponer perder mucho más del 100% del capital invertido.

5/ Por ejemplo, pongamos que las acciones de la compañía X cotizan a $10. El señor A prevee que van a bajar, por lo que le compra a B 100 acciones por $1000. A procede entonces a vender las acciones. Pasa el tiempo establecido y las acciones han bajado a $6...

6/ Ahora A DEBE devolverle 100 acciones a B, que está OBLIGADO a aceptarlas. Pero como solo valen $6, A las compra por $600.

A ha tenido un beneficio de $400 (descontando comisiones).

7/ Sin embargo, si en lugar de bajar a $6 suben a $20, A está obligado a devolverle 100 acciones a B, que ahora cuestan $2000.

En este caso A ha perdido el 200% del capital invertido.

8/ Las operaciones en corto se llaman así porque se producen en periodos relativamente cortos en el tiempo, ya que en teoría la tendencia del mercado financiero es alcista. Sin embargo esto no es verdad para compañías que operan con tecnologías obsoletas.

9/ Quintaesencia de esto es GameStop, empresa que vende juegos físicos en un mundo digital, que arrastra una deuda de 450 millones y que es, de facto, un paciente terminal en soporte vital esperando el inevitable desenlace.

10/ Sabido esto no es difícil imaginar que GameStop era la compañía en bolsa que más operaciones de venta en corto tenía (la mayoría por enormes fondos de inversión).

Y aquí es cuando entra Reddit como elefante por cacharrería.

11/ El subreddit /r/WallStreetBets tiene más de 2,3 millones de usuarios. Conscientes de la gran cantidad de operaciones de venta en corto que los fondos de inversión tenían en GameStop, y haciendo uso de apps de trading como Robinhood, empezaron a comprar acciones.

12/ En cuestión de horas el stock de GameStop pasó de valer $2,5 por acción a casi $150.

13/ Ahora los inversores con posiciones en corto están obligados a recomprar las acciones a su valor actual... varios órdenes de magnitud por encima de lo que esperaban. Uno de esos fondos, Melvin, ha perdido tanto dinero que la bancarrota parece inminente

https://twitter.com/WSBConsensus/status/1354233408835219461

14/ Este "trolleo" ha encendido todas las alarmas en el parqué neoyorkino, con millonarios llevándose las manos a la cabeza y chillando que esto es "manipulación del mercado".

15/ Este episodio evidencia dos cosas que ya sabíamos:

1) Que el mercado financiero opera completamente ajeno a la economía real y
2) Que décadas de desregulaciones han creado un Leviatán con pies de barro.

16/ Porque la venta en corto es casi tan antigua como la bolsa, pero lo arriesgado de su naturaleza ha hecho que muchos países prohiban o limiten este tipo de operaciones. EEUU las limitó tras el Crash del 29 (la "upstick rule"), pero repelió esas limitaciones en 2007.

17/ Pero esta historia puede tener un reverso tenebroso; de la misma forma que los especuladores utilizan la venta en corto para sacar dinero de las acciones que caen, también hay mecanismos para sacar dinero de lo contrario: las opciones call.

18/ Las opciones call son un tipo de operación financiera por la que un agente que prevee que el precio de una acción vaya a subir pacta un precio de compra antes. Si llegado el momento las acciones valen más, el vendedor está obligado a venderlas al precio pactado.

19/ Volviendo al ejemplo, A prevee que las acciones de X (hoy a $10) van a subir, por lo que coloca una opción call sobre B a un precio fijo de $12. Si llegado el momento valen $20, B está obligado a venderlas a $12, con lo que A gana inmediatamente $8 por acción.

20/ En cambio si las acciones bajan, A pierde dinero.

Ayer mismo muchos inversores de Wall Street empezaron a colocar opciones call sobre GameStop:

https://twitter.com/MorningBrew/status/1354138792676876288

21/ Si la tendencia alcista continúa, esos inversores ganarán mucho dinero. Si por el contrario los mochachos de Reddit deciden vender en masa, perderán mucho dinero.

Pero eso sólo el tiempo lo dirá.

Peace out! ✌️