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David Deccache

18 Feb, 13 tweets, 4 min read

1. Torço pelo Gil, mas quando ele fala de macroeconomia tá todo errado rs. E olha só, é a Juliete que tá certa nessa: existem várias teorias! E não Gil, "emitir moeda" não gera, necessariamente, inflação. E sim, a moeda pode ter impactos reais. Segue o fio, galera...

2. Sobre emissão de moeda, saca só como os EUA imitiu moeda loucamente desde 2008. O gráfico abaixo é o M0 (base monetária) e se refere ao volume de dinheiro criado pelo FED - isto é, papel moeda e reservas bancárias... Mas e a inflação, como anda? Rastejante, Gil!

3. Como vcs viram aí no gráfico de cima, os EUA mandaram ver na impressora (M0) e tacaram moeda na Economia. Agora, no gráfico aí de baixo, olha o que acontece com a inflação: nadinha, Gil! Baixa até demais. O Gil criança, estava mais certo que o Gil economista.

4. Gil também falou sobre a famosa Curva de Phillips, que representa, basicamente, uma relação de trade-off entre inflação e desemprego. No manualzinho de graduação, a curva aparece com o desenhinho abaixo.... Mas na realidade, que veremos a seguir, a coisa anda beeem diferente.

5. Ultimamente (tipo nas últimas 3 décadas), a Curva de Philips não tem se comportado tipo o que via no manual de macroeconomia. O negócio agora é bem diferente. Saca só o gráfico do FED: a curva, virou uma confusa nuvem...

6. Se Gil estivesse vivendo nos anos 1970, sei lá, participando do BBB 1975, até rolava citar essa relação. Mas hoje em dia o negócio tá bem diferente e não é tão correto repetir o manual. Este gráfico é bem legal para ver essa mudança ao longo da história.

7. Para ninguém me acusar de "esquerdismo", saca só oq o Summers (2017), liberal e ex-secretário do Tesouro dos Estados Unidos disse: "A curva Phillips - a visão de que mercados de trabalho mais apertados estimulam uma aceleração do crescimento dos salários - parece ter quebrado"

8. Se liguem também no que o cara que é o pai da nossa moeda, o Real, André Lara Resende, disse a respeito da lacrada econômica do Gil no print abaixo. Ahhh, foi o plano do André Lara Resende que acabou com o processo inflacionário crônico no Brasil. O André saca do assunto, olha

9. Eu também tentei explicar isso no textinho didático que vai nesse link aqui: mmtbrasil.com/expandir-os-ga…

10. Por fim, para não ficar muito chato, segue o texto do André Lara Resende que eu printei aí em cima: www1.folha.uol.com.br/ilustrissima/2…

11. E para fazer meu lobby, quem tiver mais interesse no assunto, temos um livro sobre isso à venda na Amazon e no site da editora. Tá bem didático. amazon.com.br/Teoria-monet%C…

Na editora ~em promoção: vestseller.com.br/catalog/produc…

*emitiu

*emitiu - maldito corretor.

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David Deccache

@deccache

16 Feb

1. Por que considero um problema político, técnico e teórico misturar a necessidade e urgência de renovação do auxílio emergencial com o debate, também fundamental, da taxação progressiva dos mais ricos?

Segue o fio que explico. Vou apanhar de todos os
lados, mas vamos lá...

2. Primeiro de tudo: renovar o auxílio emergencial é tarefa para ontem. Portanto, subordinar essa emergência à obtenção de recursos advindos de uma reforma tributária é um equívoco temporal/técnico; teórico e, creio eu, de grandeza de valor.

Explico...

3. Equívoco temporal e técnico pq mesmo que a gente faça o milagre de aprovar uma reforma tributária progressiva na semana que vem, os efeitos só se darão no próximo ano por conta do princípio da anterioridade anual para o IGF; IR (lucros e dividendos entra aqui); heranças...

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David Deccache

@deccache

8 Feb

Sobre independência do BC e aumento da desigualdade: c/ a palavra o Banco Mundial.

Segundo artigo do mês passado publicado pelo Banco Mundial (insuspeito de comunismo), a independência do BC amplia fortemente a desigualdade social por três mecanismos que resumo no fio. 1/4

1º A independência do banco central, ao restringir indiretamente o espaço de política fiscal do governo, enfraquece a capacidade do Estado de realizar políticas fiscais redistributivas. 2/4

2º A independência do BC incentiva os governos a desregulamentarem os mercados financeiros, o que gera um boom nos valores dos ativos. E esses ativos estão predominantemente nas mãos dos mais ricos da população. (no caso do Br, o PL do câmbio aprofunda essa tendência). 3/4

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David Deccache

@deccache

24 Jan

@AlexSchwartsman

Olhem oq o @AlexSchwartsman escreveu, corretamente, em 2002:

“Isso significa que o governo, que detém o controle do Banco Central, dificilmente poderia ser forçado a uma moratória da dívida interna mesmo no caso extremo (e improvável) de os bancos se recusarem a rolar o débito“

... "Com relação à dívida, devo chamar a atenção dos leitores para o fato de que a maior parte (uns 75%) da dívida do governo é liquidada em reais, muito embora uma parcela substancial da dívida interna esteja indexada ao dólar."

"Acredito que esses analistas têm em mente algo parecido com a crise argentina. Isto é, o mercado recusa a rolagem da dívida do governo (sem nem sequer cogitar de novas emissões para financiar o déficit fiscal) e força o governo a declarar moratória...

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David Deccache

@deccache

8 Jan

Coluna interessante do N. Barbosa. Mas fiquei com algumas dúvidas:

(i) Qual arcabouço teórico considera BC e Tesouro são a mesma coisa? A MMT que não é. E não precisa disso para chegar em suas conclusões.

(ii)...

... (ii) Quais são os casos de hiperinflação causados, em sua essência, por emissão de moeda? Não me lembro de nenhum. Nos que conheço, a causalidade é invertida. Ninguém nega a possibilidade de hiperinflação, o não consenso é sobre suas causas, histórica e teoricamente.
(iii)...

(iii) Por qual motivo, em armadilha da liquidez, bancos começam a rasgar dinheiro? Qual o sentido deles não quererem trocar reservas bancárias (dívida pública que não rende juros) por compromissadas (ou voluntários) de prazo curtíssimo e que rendem juros?
Enfim.

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David Deccache

@deccache

7 Jan

1. 3 problemas que a sociedade brasileira está vivendo no início deste ano e q o PSOL apresentou Projetos de Lei p/ resolver: fim do auxílio emergencial; fila do bolsa família e a correção do salário mínimo abaixo da inflação sentida pelos + pobres. Fio com cada uma das propostas

2. Sobre o salário mínimo, há dois projetos do PSOL com propostas de correção real do salário. Em uma delas, propõe-se a utilização do Índice de Preços ao Consumidor – Classe 1, que calcula justamente a inflação que pesa sobre os mais pobres.
psol50.org.br/pl-de-jean-wyl…

3. Sobre a fila do bolsa família, atualmente com mais de 3,5 milhões de pessoas aguardando, o PSOL formatou um novo design para o programa, visando evitar que filas gigantes como essa se formem justamente em momentos de profunda vulnerabilidade social.

camara.leg.br/proposicoesWeb…

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David Deccache

@deccache

28 Dec 20

Duas teses que parte do campo progressista adota sobre a crise de 2015 e que eu considero contraproducentes e perigosas.

Segue o fio... 1/11

1º De que o Brasil quebrou em 2015 porque o Congresso, liderado por Eduardo Cunha, impediu que fosse feito o ajuste fiscal necessário. Nesta tese, a culpa foi das pautas bombas e das obstruções à austeridade fiscal plena de Joaquim Levy. 2/11

2º De que o Brasil quebrou por conta das políticas de renúncias fiscais do primeiro governo Dilma, que derrubaram a arrecadação gerando uma crise fiscal.

3/11

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