מלרן (יש עניין) מפרסמת דוח רבעוני, תיק האשראי מפגין צמיחה חזקה וגדל ב-18.3% לעומת הרבעון הרביעי של 2020, תיק האשראי נכון לסוף הרבעון הגיע להיקף של 386 מש"ח, התשואה השנתית הנגזרת על התיק עלתה ל-17.2%. Image
17.2% תשואה על התיק נתון משמעותי שכן לראשונה מאז פרוץ משבר הקורונה מלרן מציגה שיפור בתשואה על התיק, ניתן לראות את השיפור ברווחיות הרבעון האחרון לעומת הרבעונים שלפניו Image
ההון העצמי הגיע ל-113 מש"ח כלומר בהתאם לקובננט ניתן להגיע לתיק מקסימלי בהיקף 567 מש"ח, מלרן שומרת על יחס הון עצמי לתיק אשראי של 29% וממשיכה בקו השמרני בו נוקטת ההנהלה מתחילת משבר הקורונה.
באור 3 בדוח מפרט על מדיניות ההנהלה והשינויים אשר נעשו בתיק האשראי בעקבות משבר הקורונה Image
למלרן שת"פ מעניין עם בנק הפועלים, הדוח מספק מעט צבע על מהות השת"פ, מיתוג מצוין לחברת אח"ב להיות שותפה של אחד הבנקים הגדולים, להערכתנו השת"פ יאפשר למלרן לפתוח דלתות ללקוחות חדשים אשר בשאיפה ירצו גם שירותים של מלרן כגון ניכיון שיקים וכדומה Image
כתבתי עוד על מלרן כאן
laradar.com/?p=2765
לסיכום, נקנח באנליזה של דון דרייפר הנוגעת לעתידו של ענף האח"ב בישראל: Image

• • •

Missing some Tweet in this thread? You can try to force a refresh
 

Keep Current with Eyal Weitzner

Eyal Weitzner Profile picture

Stay in touch and get notified when new unrolls are available from this author!

Read all threads

This Thread may be Removed Anytime!

PDF

Twitter may remove this content at anytime! Save it as PDF for later use!

Try unrolling a thread yourself!

how to unroll video
  1. Follow @ThreadReaderApp to mention us!

  2. From a Twitter thread mention us with a keyword "unroll"
@threadreaderapp unroll

Practice here first or read more on our help page!

More from @EWeitzner

7 May
כמה מחשבות על הודעתה של #שוהם (יש עניין) בדבר מזכר הבנות לצורך העמדת מימון לחברה בתחום הפקטורינג בארה"ב. כהנחת יסוד בסיסית- תיק אשראי נמדד בתשואתו אל מול הסיכון הכרוך בו, סיכון אשר מורכב מפקטורים כגון בטחונות ופיזור.
בטוחות- אנחנו יודעים מההודעה שיש ביטוח אשראי לפעילות מימון הפקטורינג אליה שוהם נכנסת וזה כמובן משמעותי מבחינת גידור הסיכון, מכיוון שמדובר במימון סחורה פיזית סביר להניח שהסחורה משמשת כבטוחה ועל כן ניתן לרכוש ביטוח אשראי
פיזור- שוהם הולכת להעמיד קו אשראי בהיקף של עד 70 מיליון דולר, נגיד 230 מיליון ₪, סכום עצום ביחס לתיק האשראי של שוהם
Read 8 tweets
11 Apr
מלרן (יש עניין) מפרסמת את תוצאות הנפקת הרחבת סדרת אג"ח ב', ביקוש גבוה לצד מחיר משופר, הסדרה מורחבת מ-80 מש"ח ל-150 מש"ח.
במצגת למשקיעים אשר פורסמה בפברואר השנה חשפה מלרן כי תיק האשראי נכון ל-21.02.2021 הגיע לגודל 345 מש"ח (שווי שוק נוכחי 261 יחס שווי שוק לתיק 0.75-מהנמוכים בקבוצת המקבילים בענף).
כמה "כוח אש" יש למלרן במאזן כעת?
הון עצמי 110, מסגרות בנקאיות 90, אג"ח א' 115, אג"ח ב' 150 סה"כ-אפשרות להגדלת התיק להיקף 465 מש"ח באמצעות מקורות הון "זולים", אפשר לחרוג מהיקף זה באמצעות מקורות יקרים יותר באמצעות מקורות אשריא מחברות אח"ב אחרות, הקובננט מאפשר להגיע ל-550
Read 7 tweets
31 Mar
לסיכו (יש עניין) מפרסמת דוח שנתי, השפעות הקורונה ותמהיל הפרויקטים שחקו את הרווחיות במהלך 2020, המאזן חזק במיוחד עם כ-166 מש"ח מזומן ונכסים פיננסים ברוטו על שווי שוק של 247 מש"ח, צבר ההזמנות מתקרב ל-1.4 מיליארד ₪.
ישנם מספר חלקים נעים בתמונה לצורך בניית הערכות להמשך: לסיכו רכשה באוגוסט 2020 שתי חברות בארה"ב, לדוחות מצורפים דוחות פרופורמה לשנים הקודמות, ניתן בעזרתם לקבל הערכה לגבי כוח הרווח של החברה להמשך בתוספת ארה"ב, פרופרומה 2019 טרום קורונה:
נקודה מעניינת היא שיעור הרווח בארה"ב, נראה ששולי הרווח הגולמי עומדים על 27%, גבוה משמעותית משולי הרווח המקבילים בארץ, בניית הזרוע בארה"ב להיקף פעילות שנתי של 150-200 מש"ח לא נראית כהישג הרואי, הישג בגזרה זו ישפיע משמעותית על הרווחיות של כלל החברה
Read 5 tweets
3 Mar
@7Eqg59Wj808TmRF לא, יש סדר גודל של 2,500 נש"מים והרגולטור (רשות שוק ההון) לאט ובטוח מוציא שחקנים מהענף, תוך מספר שנים ישארו כמה מאות ולא יהיה מקום לשחקנים הקטנים. מה שאנחנו רואים בבורסה כגידול בכמות השחקנים הוא בעצם הפוך מהשטח בו מספר השחקנים קטן, חברות הופכות לציבוריות...
@7Eqg59Wj808TmRF כי לצד היתרונות שיש לחברת אח"ב בהפיכה לציבורית, אלה שלא יכנסו לבורסה וישחלפו מקורות אשראי יתקשו להתחרות בעתיד. בנוסף מוערך כי 98% מהאשראי לעסקים קטנים-בינוניים מגיע מהבנקים, בעולם זה 40%-50% אח"ב בהרבה מקומות, בנוסף בארץ הקודש שני הבנקים הגדולים הם...
@7Eqg59Wj808TmRF 70% מהאשראי במשק, כל זה ביחד לא בריא ואפילו מעט מסוכן ליציבות המשק, הבנקים ימשיכו לאבד נתח שוק לטובת האח"ב וכן בשנים בקרובות יהיו הרבה פחות שחקני אח"ב במשק, צמיחה סקולרית לצד תחרות קטנה
Read 4 tweets
2 Mar
שוהם (יש עניין) מפרסמת דוח שנתי, ב-Q4 תיק האשראי צמח להיקף 339 מש"ח, גידול של 8.7% לעומת Q3 2020.
התשואה על התיק נשחקה ל-13.6% (ממוצע 2020 עמד על 14.5%)
במצגת נוב' 2020 החברה חשפה כי התיק הגיע להיקף ~340 מש"ח, בדצמבר שוהם פרעה חלק מאג"ח ב' ולהערכתנו זו הסיבה שהתיק לא צמח בדצמבר 2020. נקודה לבדיקה היא הארכת מח"מ התיק לעומת Q3.
השחיקה בתשואה על התיק גם נקודה למעקב, עם זאת המשק טרם יצא ממשבר הקורונה, השחיקה בתשואה ככל הנראה מקורה בהחמרת מדיניות חיתום, קיימת תחרות על שיקים טריפל A, "לא אתגר למכור כסף, אתגר למכור למי שיחזיר בודאות גבוהה".
Read 4 tweets
23 Feb
מלרן (יש עניין) מפרסמת דוח שנתי, תיק האשראי ב-Q4 מציג צמיחה מרשימה של כ-13.7% לעומת Q3, במצגת החברה מספקת את נתון גודל תיק האשראי הנוכחי- 345 מליון ש"ח, יחס שווי שוק לתיק עומד על 0.81 ככל הנראה היחס הנמוך כרגע בקרב חברות הענף
בדוח ניתן לראות את ההשפעה הדרמטית של תהליך שחלוף מקורות האשראי, במלרן הוא טרם הסתיים, סידרת אג"ח ב' אשר הונפקה בנוב' 20, הונפקה בריבית 4.9% למלרן יש יכולת לשפר עוד את מרווח האשראי שלה, זהו פרי נמוך
התיק שומר על מח"מ קצר, 61% ממנו נפרעים תוך שלושה חודשים, כחלק מהמענה לקורונה ההנהלה...
Read 8 tweets

Did Thread Reader help you today?

Support us! We are indie developers!


This site is made by just two indie developers on a laptop doing marketing, support and development! Read more about the story.

Become a Premium Member ($3/month or $30/year) and get exclusive features!

Become Premium

Too expensive? Make a small donation by buying us coffee ($5) or help with server cost ($10)

Donate via Paypal Become our Patreon

Thank you for your support!

Follow Us on Twitter!

:(