#שוהם (יש עניין) מפרסמת דוח רבעוני, תיק האשראי מציג צמיחה חזקה בסך 18.8% לעומת Q4 2021, לראשונה היקף התיק מעל 400 מש"ח, במקביל התשואה על התיק יורדת לעומת Q4 2021 ל-11.9% שנתי.
שוהם נסחרת כעת ביחס שווי שוק לתיק 0.76.
התשואה על התיק משתפרת מעט בגין הכרה בהכנסה עקב קיטון בהוצאות להפסדי אשראי
שוהם מצליחה לשפר את הרווח הנקי לעומת שלושת הרבעונים הקודמים, רווחיות דומה למה שראינו ב-2019 תחייב תשואה גבוהה יותר על התיק\גידול משמעותי בהיקף התיק, אם שניהם יקרו התוצאה תהיה משביעת רצון
21% מהתיק נפרע בתקופה ארוכה מ-180 יום, טרם הקורונה נתון זה עמד על כ-4.5% (Q4 2019), שינוי תמהיל התיק אשר מלווה בעליית המח"מ הוא אשר מוביל לירידה בתשואה על התיק
המבחן כעת הוא לראות האם ברבעונים הבאים הנהלת שוהם תרגיש בטחון מספק על מנת לקחת סיכון גבוה יותר אשר ילווה בתשואה גבוהה יותר על התיק
מהמצגת אשר פורסמה במקביל לדוח הרבעוני ניתן ללמוד כי כיום תיק האשראי עומד ע"ס 450 מש"ח, המשמעות היא ששוהם כבר בקובננט. ההון אשר יאפשר המשך צמיחה ברבעונים הבאים יגיע ממימוש כתב האופציה של שוהם (כ-14 מש"ח תוספת להון החברה)
לטווח הבינוני צפויות חדשות בנושא סגירת העסקה למימון יבואני סחורות לארצות הברית מה שיכול לספק אפיק עם תשואה משביעת רצון וכן אופציונליות מעניינת לתזה של שוהם (בדמות אקוויטי בחברה האמריקאית).
נקודה נוספת היא שהחל מ-Q2 2021 מספרי ההשוואה בדוח רווח הפסד יהיו מול "רבעוני הקורונה" של 2020, מה שכמובן יציג תמונה טובה. ב-Q2 2020 שוהם הציגה רווח נקי בגובה 3.482 מש"ח, ב-Q2 2021 להערכתי הרווח החשבונאי (ללא התאמות) יעבור את סך ה-5 מש"ח.
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
#שגריר (יש עניין) מפרסמת דוח רבעוני, שווי שוק 197, מזומן נטו 57 כלומר ה-EV עומד על 142
הפעילות "המסורתית" אשר עוסקת בשירותים לחברות ביטוח מציגה שיפור בשולי הרווח התפעולי, שימור קצב שנתי של 15-16 מיליון רווח תפעולי לא נראה כהישג הרואי
המשך פיתוח הפעילויות שנרכשו-ווילשר שנה שעברה וכן טרפילוג אשר צורפה לדוחות ב-17.02.2021 (ועל כן טרם רואים את השפעה בדוחות), פיתוח עסקים אלה ייקח אותנו לאזור ה-20 מיליון ₪ רווח תפעולי ואנחנו כבר במכפיל EV לא ראוותני של 7
כמה נקודות ממצגת לשוק ההון שלסיכו (יש עניין) פרסמה: בפרויקט בגאנה התקבל צו התחלת עבודה, החל מהרבעון השני השנה הדוחות יתחילו לשקף זאת, המאזן כבר כולל מקדמה אשר התקבלה בגובה 15% מהפרויקט.
גאנה לא מתוכננת להיות אפיזודה חולפת, לסיכו השקיעה בפעילות מספר שנים טרם הבשלת הפרויקט, מהמצגת נראה כי השאיפה היא לבנות זרוע אשר תדע לקחת פרויקטים נוספים באפריקה
ניתן להניח כי ביצוע מוצלח של הפרויקט בגאנה יספק רפרנס בינלאומי חזק אשר ימונף לטובת קבלת פרויקטים דומים באפריקה ובעולם, לפעילות בגאנה יש אם כן משמעות אסטרטגית
מלרן (יש עניין) מפרסמת דוח רבעוני, תיק האשראי מפגין צמיחה חזקה וגדל ב-18.3% לעומת הרבעון הרביעי של 2020, תיק האשראי נכון לסוף הרבעון הגיע להיקף של 386 מש"ח, התשואה השנתית הנגזרת על התיק עלתה ל-17.2%.
17.2% תשואה על התיק נתון משמעותי שכן לראשונה מאז פרוץ משבר הקורונה מלרן מציגה שיפור בתשואה על התיק, ניתן לראות את השיפור ברווחיות הרבעון האחרון לעומת הרבעונים שלפניו
ההון העצמי הגיע ל-113 מש"ח כלומר בהתאם לקובננט ניתן להגיע לתיק מקסימלי בהיקף 567 מש"ח, מלרן שומרת על יחס הון עצמי לתיק אשראי של 29% וממשיכה בקו השמרני בו נוקטת ההנהלה מתחילת משבר הקורונה.
כמה מחשבות על הודעתה של #שוהם (יש עניין) בדבר מזכר הבנות לצורך העמדת מימון לחברה בתחום הפקטורינג בארה"ב. כהנחת יסוד בסיסית- תיק אשראי נמדד בתשואתו אל מול הסיכון הכרוך בו, סיכון אשר מורכב מפקטורים כגון בטחונות ופיזור.
בטוחות- אנחנו יודעים מההודעה שיש ביטוח אשראי לפעילות מימון הפקטורינג אליה שוהם נכנסת וזה כמובן משמעותי מבחינת גידור הסיכון, מכיוון שמדובר במימון סחורה פיזית סביר להניח שהסחורה משמשת כבטוחה ועל כן ניתן לרכוש ביטוח אשראי
פיזור- שוהם הולכת להעמיד קו אשראי בהיקף של עד 70 מיליון דולר, נגיד 230 מיליון ₪, סכום עצום ביחס לתיק האשראי של שוהם
אס.אר אקורד (אין עניין) פותחת חיובי את עונת הדוחות של ענף האח"ב, נקודה משמעותית לציון היא השיפור בתשואה על התיק לעומת Q4 2020, שאלה מרכזית כעת היא האם נראה מגמה דומה אצל המקבילות.
מיכמן (אין עניין) מפרסמת דוח רבעוני, תיק האשראי צמח מ-Q4 2020 ב-47%, התשואה על התיק מציגה ירידה, יהיה מעניין לראות בהמשך השנה אם צמיחה בהיקף כזה מלווה בחיתום הולם.
נתוני תשואה על התיק נכון ל-Q4 2020 עבור מיכמן ושחקנים אחרים בענף ניתן לראות בפוסט: laradar.com/?p=2858
מלרן (יש עניין) מפרסמת את תוצאות הנפקת הרחבת סדרת אג"ח ב', ביקוש גבוה לצד מחיר משופר, הסדרה מורחבת מ-80 מש"ח ל-150 מש"ח.
במצגת למשקיעים אשר פורסמה בפברואר השנה חשפה מלרן כי תיק האשראי נכון ל-21.02.2021 הגיע לגודל 345 מש"ח (שווי שוק נוכחי 261 יחס שווי שוק לתיק 0.75-מהנמוכים בקבוצת המקבילים בענף).
כמה "כוח אש" יש למלרן במאזן כעת?
הון עצמי 110, מסגרות בנקאיות 90, אג"ח א' 115, אג"ח ב' 150 סה"כ-אפשרות להגדלת התיק להיקף 465 מש"ח באמצעות מקורות הון "זולים", אפשר לחרוג מהיקף זה באמצעות מקורות יקרים יותר באמצעות מקורות אשריא מחברות אח"ב אחרות, הקובננט מאפשר להגיע ל-550