Thread by @InvertirDesde0

[Mini-Hilo] GRÁBATE ESTO A FUEGO.

En el largo plazo el rendimiento de una acción viene determinado única y exclusivamente por dos factores:

1) Evolución de los beneficios (en forma de EPS o Free Cash Flow)

2) Evolución del múltiplo que en cada momento el mercado está pagando.

Si compras hoy una compañía a 20x beneficios y que crece los EPS al 15%.
Dentro de 5 años te encontrarás en una de estas situaciones:
1) El mercado sigue pagando 20x por esa compañía y tu rendimiento habrá sido del 100% en esos 5 años.

2) El mercado en ese momento por el motivo que sea está mas pesimista y en vez de pagar 20x está pagando 15x
En ese caso tu rendimiento habrá sido del +50%.

3) Pasados los 5 años el mercado está muy optimista y paga 25x los beneficios.
En tal caso tu rendimiento crece por vía doble: beneficios y expansión del múltiplo , con un resultado de +151%

Cuando el mercado pasa de pagar 20x beneficios a pagar 15x se conoce en el argot financiero como una contracción del múltiplo o De-Rating.

Cuando es al contrario es una expansión del múltiplo o Re-Rating.

Cuando compramos compañías a múltiplos exigentes tenemos que ser conscientes que el rendimiento futuro vendrá casí con toda seguridad únicamente vía crecimiento de los beneficios y que difícilmente tendremos expansión del múltiplo ya que hemos comprado a niveles altos.

Por el contrario cuando compramos compañías de calidad en momentos de pánico de mercado (por ejemplo crisis 2009, crash covid 2020) el rendimiento a futuro es doble (crecimiento EPS + Re-rating)

[Fin Hilo] Recuerda esto cuando vuelva a haber pánico y sangre por las calles , COMPRA QUALITY , sonrie y vete a dormir .
Feliz Domingo.
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