Thread by @joaocontador11

Atualização da análise do Grupo Pão de Açúcar PCAR3
O Pão de açúcar é a segunda maior rede de supermercados do Brasil.
Recentemente realizou uma operação de Spin–Off do seu braço de atacarejo o ASSAI o que segundo a administração iria destravar valor das empresas

e de fato é o que vem ocorrendo.
No entanto o mercado precificou muito bem a parte do Assai pois tem maior crescimento e exagerou na desvalorização de PCAR3, chegando a bater 22 Reais por ação, atualmente negociando a 41,75 BRL.
O Grupo Pão de Açúcar tem três principais

controladas a primeira é o Supermercado Exito (Braço colombiano da operação que vem crescendo bastante), segundo ativo e o mais conhecido do brasileiro a rede de supermercados Pão de Açúcar, a PCAR3 também é detentora de 34% do e-commerce francês CNOVA.

A empresa conta com uma grande rede de lojas físicas:
Total de 1.488 Lojas:
874 lojas no Brasil
614 nos demais países da América do Sul, principalmente na Colômbia.
A empresa vem investindo no crescimento do e-commerce com um crescimento de +137% YoY.

Recentemente anunciou uma parceria com o Mercado Livre para aumentar a venda online e agilizar sua distribuição de produtos.
Possível valor justo desta ação:
Atualmente a empresa tem lucro de 1.3 bilhões BRL descontando os efeitos de não recorrentes, conta com um patrimônio

contábil avaliado em 14 bilhões de reais ou 52 BRL por ação.
A empresa negocia a um market cap de 11,2 bilhões, um desconto de 20% versus o patrimônio líquido contábil.

Em uma avaliação de acordo com a média do IBOV a empresa deveria valer algo como 12 vezes o seu lucro o que seria 15,6 bilhões de reais, 58 Reais por ação ou 1,5 vezes o seu valor de patrimônio, neste caso iriamos chegar até a 78 Reais por ação.

Uma média de valores chegamos em 68 BRL por ação um possível upside de 40% a 60%.
Recentemente a empresa pagou dividendos de 2,17 BRL por ação, o que deixa a empresa com Dividend Yeld de 5,2%.

Principais indicadores da empresa atualizado:
P/L 8,5 Vezes Lucro,
P/VPA de 0,80 do patrimônio,
EV/EBTIDA 2,64,
Dívida liquida/EBIT 1,25 vezes.

Novos destravamentos de valor:
O grupo Cassino irá realizar um Follow On da CNOVA na Bolsa da França, o que pode gerar uma venda das ações por parte do Pão de Açúcar (PCAR3) que detém 34% do capital social da CNOVA.

O que analistas do mercado comentam é que o acordo pode gerar um 1.7 bi BRL de caixa para da PCAR3. Podendo ser convertido em dividendos de até 15% versus preço de tela do dia de hoje.

O grupo controlador na França está bastante endividado e pode requerer esses recursos para desalavancar.

A companhia também conta com 3,7 Bi BRL de imóveis na Colômbia registrados em seu balanço contábil, que podem ser vendidos em algum momento e o resultado da venda desses ativos provavelmente será distribuição de dividendos.

Aviso: Isso não é uma recomendação de compra, estou apenas dividindo com vocês o estudo que fiz para analisar a empresa, não sou analista CNPI.

@UnrollHelper

@nonoinvestidor @urubullish @mcamaro já deram uma olhada no case de PCAR3?

Fiz uma análise fundamentalista se gostarem e puderem dar um RT, para ajudar a divulgar meu trabalho agradeço.