Thread by @joaocontador11

Análise de Klabin (#KLBN11) o futuro é verde.

Breve histórico:
A Klabin S.A é uma sociedade anônima de capital aberto, com 24 fábricas no Brasil e uma na Argentina. A maior produtora e exportadora de papéis para embalagens do país e líder na produção de embalagens de papel.

Um negócio que se encaixa nas chamadas teses seculares, uma vez que o papel e celulose são produtos verdes de fácil decomposição e pega carona com o setor de e-commerce.

Única companhia do mercado brasileiro a oferecer soluções em celuloses de fibra curta, fibra longa e celulose fluff, e líder nos mercados de embalagens de papelão ondulado e sacos industriais.
Atividades florestais e industriais baseiam-se nesse conceito para preservar a

biodiversidade e o equilíbrio dos ecossistemas nas regiões onde atuamos.
Desde 2014, faz parte do Índice de Sustentabilidade Empresarial da Bovespa (ISE) e, em 2020, passou a ser a única empresa brasileira do mercado de papel e celulose a integrar o Índice Dow Jones

de Sustentabilidade (DJSI), nas carteiras de Índice Mundial e Índice de Mercados Emergentes.

O que pode destravar valor:
A empresa tem uma EBTIDA ajustado de 5 bilhões de Reais ao ano e uma dívida liquida de 21,7 bi BRL a ser paga, o que dá uma dívida liquida EBITDA ajustado de 4,2 vezes.

Com a desalavancagem o lucro da companhia pode girar em torno de 3,5 bilhões de BRL ao ano.
No entanto a empresa também tem um projeto chamado Puma II que entra em funcionamento em sua totalidade em 2023, esse projeto aumentar a capacidade de produção da empresa em cartões e

Kraftliner em 910 Mil de toneladas. Esse projeto pode gerar um EBTIDA adicional na casa de 40% o que seria um EBTIDA projetado para 2024 de 7 bilhões. Assim sendo em uma fase já livre do endividamento a empresa pode gerar um lucro líquido de 4,3 bilhões de Reais.

Se negociar a 10 vezes lucro de 2024 a empresa poderá negociar na faixa de R$ 38,00 por ação.
(Não é recomendação apenas estou dividindo meu estudo).

Composição acionária:
A Klabin tem como controladores Irmãos Klabin e Niblak com 52,23% das ações ordinárias:

Composição da receita:
Os principais produtos vendidos pela Klabin são Celulose de Fibra longa e Fibra curta, embalagens e papéis cartões e Kraftliner.

Principais pontos da DRE:
Receita Líquida R$ 3,467 Bi crescimento em todas as linhas de negócio, a Receita Líquida aumentou 34% na comparação anual, 22%.
O Fluxo de Caixa Livre (FCL) ajustado somou R$ 4,5 bilhões nos últimos doze meses, o que representa um

FCL Ajustado yield de 17,4%.
EBTIDA Ajustado: 1,254 Bi BRL crescimento de 22% YoY.
Lucro líquido de 421 M BRL revertendo prejuízo do primeiro trimestre de 2020.

Principais contas do Ativo:

Caixa e equivalentes: A empresa fechou o trimestre com 7.014 Bi BRL 34,6% a mais do que dezembro de 2020.
Imobilizado: Total de 17,135 Bi BRL em linha com o trimestre anterior

Principais contas do Passivo:
Empréstimos: 30.275 Bilhões de Reais, aumento de 3% versus dezembro de 2020.
Patrimônio líquido: A empresa fechou o primeiro trimestre com um 3,086 Bilhões de Reais em patrimônio.

Endividamento:
A dívida liquida sobre EBTIDA da companhia está em 4,2 vezes e fechou o trimestre em 21.744 Bilhões de Reais.
Lembrando que a empresa conta com um caixa 8,5 bilhões de Reais o que garante que a empresa não terá problema de liquidez nos próximos anos.

Abaixo o cronograma da dívida:

Puma II
Projeto Puma II, até o momento foram desembolsados R$ 5,813 bilhões, dos quais R$ 5,316 bilhões até 2020 e R$ 497 milhões no 1T21. O start da primeira máquina de papel está planejado para a segunda quinzena de julho de 2021, que conta com 88% das obras já executadas

Projeto Puma II duas etapas:
i Máquina de papel kraftliner e kraftliner branco. Esses papéis serão comercializados sob a marca eukaliner, com capacidade de 450 mil toneladas anuais.
ii Máquina de papel cartão com capacidade de 460 mil toneladas anuais e expansão estruturas

Pessoal segue análise de #KLBN11

@HeglerHenri @FabioJBacha @anc_es @Investfy @jocanetoo @InvestidorValor @MarceloCerize @_rschweitzer @vowtz @nonoinvestidor

Não é recomendação de compra ou venda, não sou analista CNPI.

@UnrollHelper