Hola! Hoy hablaremos de otro concepto de inversión, esta vez será el más usado a la hora de analizar empresas Growth, el EBITDA.
EBITDA: Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization
El EBITDA es la típica malgama de cuentas que combinadas acaban dando un beneficio "ficticio".
No incluye el gasto en inversiones, ni de obligaciones financieras e impuestos.
Como en todas estas métricas Non-Gaap, lo mejor será construir el mismo EBITDA para todas las compañías, ya que es la métrica más fácil de manipular (ejemplo de $TDOC) y sus EBITDAs ajustados
Solo usaría los ajustados cuando realmente incluyen gastos no recurrentes, tipo multas
🖊️FÓRMULA🖊️
EBIT (Operating Income) + Depreciation and Amortization
No tiene más, te puedes complicar la vida intentando entender los ajustados, pero prefiero construir todos los EBITDAs con la misma fórmula y así comparar a todas las compañías por igual.
🏦NO SIRVE PARA EMPRESAS FINANCIERAS🏦
Ya que es un beneficio en el que excluye los intereses (principal fuente de ingresos y costes de los bancos)
🌟USOS🌟
🟢1. Transacciones de private equity: muchas veces cuando se producen OPAs o distintas adquisiciones, sobre todo en compañías más pequeñas, es importante ver qué múltiplo EV/EBITDA han pagado los insiders y compararlo con el que estamos pagando nosotros
🟢2. Valoración por múltiplos EBITDA: como si se tratase del PER, el múltiplo usado para esto es el EV/EBITDA
EV: (Capitalización+deuda-caja)
🟢3. Deuda neta/EBITDA
Uno de los principales ratios para analizar la deuda y situación financiera de una empresa
Los covenants (compromisos de los préstamos) suelen estar sujetos a esta métrica. Por ejemplo, que la compañía no tenga un múltiplo superior a 4x Deuda Neta/EBITDA
🟢4. Conversión EBITDA to FCF: qué porcentaje del EBITDA acaba convirtiéndose en FCF. Cuanto mayor sea, mejor, ya que el EBITDA de por sí, no es una generación de cash, además omite el Working Capital.
También es importante el porcentaje de EBITDA sobre ventas
CONCLUSIÓN
👉Una métrica bastante sucia y manipulable, que puede ser útil para todas aquellas empresas que no generen beneficios ni FCF
👉Revisar a fondo los EBITDAs ajustados y siempre construir el nuestro
👉Tiene varios usos y todos los considero útiles en distintas medidas
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🇪🇺Os dejo un hilo con el análisis técnico de mis 20 valores favoritos de Europa.🇪🇺
Seguro que estoy omitiendo muy buenos valores, ya que sé, que en los mercados nórdicos hay auténticas bestias, pero va por mis preferencias y conocimientos
No sigue ningún orden.
$MONC
Lateralizando un poco estás semanas, aún con objetivos muy ambiciosos pendientes.
Vuelve a apoyarse en la media 50 que le funciona bastante bien
$LVMH
Le tocaba corregir un poco ya y puede dar pie gracias a la vela que dejó el pasado 18 de junio.
Estaría muy bien que visitase la media que podría actuar como primer soporte.
$TMO segmenta sus ventas en 4 grandes grupos, que a su vez están segmentados subgrupos que mencionaré, pero que me son imposible abarcar en un hilo
- Life Science Solutions (35%)
- Analytical Instruments (15%)
- Specialty Diagnostics (15%)
- Laboratory Products & Services (35%)
$DHR @JesusGomezCT
DANAHER
Empresón y de los buenos.
A punto de cumplir el objetivo por doble suelo, también tiene activado un segundo impulso alcista de corto plazo hasta los 290$
Lejos de soporte, mantener de momento
$INVE-B @luismy8102
INVESTOR AB
No la conocía, pero que a simple vista, parece una empresa increíble.
Tendencia de fondo súper alcista, tras la caída completo los 3 impulsos y desde entonces no ha dado oportunidad clara para subirse, más que ese pequeño rectángulo.