Thread by @Sonia07883996

Interesantes reflexiones del inversor Tom Russo respecto a su visión de los riesgos a los que parece enfrentarse Alibaba #BABA, presentada en su última carta trimestral.

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Hago resumen:

Si bien su inversión ha caído más de un 25%, consideran

que, a largo plazo, las nuevas regulaciones permitirán en el futuro dar más credibilidad a las empresas chinas y #BABA en particular, bajo los argumentos:

1. SOBRE LA PARALIZACIÓN DE LA OPI DE ANT FINANCIAL :

Ant estaba financiando las compras de sus clientes a través de

microcréditos con unas condiciones muy "laxas".
Dado que realmente es una institución financiera, tiene sentido que el Gobierno le exija someterse a las mismas condiciones estrictas de otras instituciones financieras que también otorgan créditos.

2. SEGURIDAD EN LOS DATOS:

El crecimiento de la sofisticación para el uso interno de datos que Alibaba ha conseguido obtener por las transacciones comerciales de sus clientes, le llevó a convertirse en la fuente de datos más grande de China, por encima de los datos de los que disponía el

el propio gobierno, además del miedo de éste a que personas "no deseables" pudiesen acceder a los mismos,( miedo que se acentuó con la salida a cotizar de #DIDI ), de ahí que lo hubiese paralizado.

Sin embargo el Fondo de Tom Russo considera que " los esfuerzos del gobierno

para limitar la recopilación de datos, en la actualidad,
debería mejorar la eficacia de Alibaba en el futuro, a medida que el uso ilícito de los datos de los consumidores disminuye con medidas destinadas a cumplir con estándares gubernamentales más estrictos".

3. VENTA BAJO COSTE:

Esta práctica usada con fines comerciales o de economía de escala, puede ser muy dañina para el libre mercado, por lo que también vuelve a tener sentido que el Gobierno chino intente controlarla.
Esto sin embargo podría ser beneficioso para Alibaba

dado que aliviaría la presión de precios que procedía de algunos de sus mayores competidores como Pinduoduo, que venía aplicando políticas agresivas de precios muy por debajo del coste.

4. INVERSIÓN FUTURA.

Con la idea de contentar al Gobierno, que pedía mayores inversiones en

tecnología, puede explicar el comentario hecho por la directiva de Alibaba en su última presentación de resultados, que señaló :
"Al comienzo de este año fiscal, anunciamos el plan para invertir todas nuestras ganancias incrementales este año en áreas estratégicas centrales,

como innovación tecnológica, programas de apoyo para comerciantes para reducir sus costos operativos, adquisición de usuarios y mejora de la experiencia, comercialización y capacidad de la cadena de suministro, desarrollo de infraestructura y nuevas iniciativas comerciales".

5. SE ELIMINA LA POLITICA EN #BABA DE "ELEGIR UNO DE DOS":

Esto suponía que los comerciantes tenían que elegir vender exclusivamente en las plataformas de Alibaba o no hacerlo en absoluto.
Sin embargo esto no es una medida contra #BABA únicamente y su intención es crear un

ambiente más saludable en que las empresas compitan sin estar operativas estas prácticas monopolísticas, que dañan el libre mercado.

Aunque puede afectar a las ventas de la empresa, el daño no será muy grande,dado el sistema en expansión que ha construido Alibaba que hará que

no sea difícil retener a los vendedores afectados con algunos incentivos o concesiones.

6. SE INCREMENTA LA PRESIÓN CONTRA LA FALSIFICACIÓN:

Pero esto será beneficioso para empresas como Alibaba, dado que se retiraran del mercado falsificaciones disponibles a bajo precio,

que harán que Alibaba compita de forma más eficaz, una vez que haya menos falsificaciones disponibles a bajo precio en el mercado, garantizando al consumidor que recibe productos auténticos, siendo responsable último de la autenticidad el propio comerciante.

7. SE INCREMENTA LA PRESIÓN CONTRA EL SISTEMA EDUCATIVO Y LOS VIDEOJUEGOS:

Respecto de los videojuegos, un periódico local empezó a calificarlos como un " opio espiritual " y una "droga electrónica" que es perjudicial para la juventud de China y además también se pone

de relieve que a algunos solicitantes universitarios se les niega el acceso a tutorías que supuestamente estresan demasiado a los estudiantes que pretenden acceder a la Universidad.
Lo anterior explica que empresas como Tencent (líder en videojuegos) y un gran número

de empresas tutoriales hayan caído en bolsa y desde entonces intenten adaptarse, después de que la represión regulatoria de Beijing prohibió la tutoría con fines de lucro en materias y clases escolares básicas los fines de semana o días festivos.

En resumen, y que me parece más

destacable, el Fondo señala que el Gobierno chino ha introducido reformas con el fin de evitar poner en peligro el sistema financiero con préstamos sin control, proteger datos, evitar precios por debajo del costo, prohibir prácticas monopolísticas, hacer la educación más

accesible y menos rígida para acceder a la universidad etc...y de hecho, lo anterior son solo algunos de los más de 40 decretos hasta la fecha que se han promulgado solo desde Noviembre.

Y si bien el Fondo cree que todo lo anterior y nuevas regulaciones que están por venir

afectarán a la cotización de Alibaba en el corto plazo, al final se recuperará, dado "su papel crucial en el comercio chino desde hace muchos años, su dominio en plataformas comerciales que continúan siendo indispensables para sus fabricantes y comerciantes, su compromiso de

invertir fuertemente en nuevas empresas incluso cuando tales inversiones hacen que los resultados a corto plazo "sufran", su negocio en la nube robusto y de rápido crecimiento y sus perspectivas de prácticas comerciales mejoradas que creo que surgirán de muchas de las mismas

reformas que están siendo mal recibidas por los inversores de capital en la actualidad ".

Además también señalan que Alibaba Cloud mantendrá un crecimiento constante y que igualmente su negocio principal basado en el comercio continuará creciendo mediante nuevas adquisiciones o

fusiones con algunas de las empresas de bienes de consumo de más rápido crecimiento en China.

Como inversor en Alibaba reconozco que es una carta, como mínimo, alentadora para la travesía del desierto por la que circulamos actualmente los que la llevamos en cartera.