Thread by @jkofinanzas

¿Deberíamos diversificar cuando compramos acciones?

Es muy común encontrar opiniones muy diferentes sobre si deberíamos invertir en acciones de unas pocas empresas o en un conjunto muy amplio de muchas empresas

Veamos en qué casos conviene una opción u otra…

(1/n)

Lo primero que debemos saber es cuánto más podemos ganar por elegir bien las empresas que invertimos, en vez de diversificar...

Pongamos la vara bien alta y veamos por cuánto le ganaron los mejores inversores de la historia en acciones, a un conjunto muy diversificado

Peter Lynch +21% (1977-1990)
Warren Buffett +14% (1965-2018)
Ray Dalio +5% (1991-2018)

IMPORTANTE

Cito esos casos porque lograron ganarle a una cartera muy diversificada de forma consistente por varios años

Muchas personas pueden ganarle por 1, 2 o 3 años con algo de suerte, pero solo podremos aprovechar los mejores rendimientos si lo logramos por muchos años

Parece ser que con el tiempo, se volvió más difícil anticipar cuales son las empresas que más van a subir

También vemos que si logramos imitar a los mejores, podríamos ganar entre un 5% y un 20% más al año que con una cartera muy diversificada con acciones de muchas empresas

¿Qué podría pasar si elegimos mal las pocas empresas en las que invertimos?

Entre 1980 y 2020, el 44% de las acciones que cotizaron en Estados Unidos llegaron a caer un 70% desde su máximo y nunca lo volvieron a recuperar

Esto quiere decir que con 4 de cada 10 empresas, hubiéramos perdido gran parte de nuestra inversión
😥

Si bien ahora uno conoce cómo les fue a las acciones de las empresas más exitosas, era difícil saber cuales iban a ser las líderes en su industria hace 20 años

Por ejemplo, desde 1980, 6 de cada 10 empresas tecnológicas cayeron más de un 70% desde su valor máximo, muchas desaparecieron, pero en las noticias seguramente veremos cuánto subieron las acciones de Amazon o Google

Lo 2do que debemos tener en cuenta es cuánto estamos invirtiendo en acciones

Ejemplo

Invertimos US$1.000 en acciones

Si la cartera muy diversificada sube un 7%

Invirtiendo tan bien como Warren Buffett, nuestras inversiones subirán un 21%

Al final habremos ganado US$ 210 más

¿Cuánto tiempo de estudio y análisis nos demandó lograr este rendimiento similar al de uno de los mejores inversores de la historia?

¿Cuánto más hubiéramos ganado ese año invirtiendo ese tiempo en mejorar nuestros ingresos?

Un aumento de sueldo de US$ 100 por mes, nos hubiera generado US$ 1.200 más ese año

Un 471% más que haber invertido esos US$ 1.000 tan bien como Warren Buffett

Ese ejercicio lo podemos repetir comparando con el impacto que tendría atender a un cliente más o vender un poco más en nuestra empresa o profesión

También deberíamos tener en cuenta que una opción muy probable también es que nos vaya mucho peor que invirtiendo en una cartera diversificada

Lo segundo a tener en cuenta es qué parte de mis inversiones las voy a dedicar a invertir en acciones

Supongamos que tengo el 10% de mis ahorros invertidos en acciones…

El conjunto muy variado de acciones de empresas sube 10% en el año

Y logro invertir tan bien como Ray Dalio

Así logro ganarle por 5% a esa cartera

Ese año mis acciones subieron entonces 15%

Pero…

¿Cuánto crecieron mis inversiones totales por ese logro?

10% x 15% = 1,5%

¿Y si hubiera invertido en el conjunto muy diversificado?

10% x 10% = 1%

Esto quiere decir que el esfuerzo de elegir tan bien las empresas en las que invertir como uno de los mejores inversores de la historia…

Lograr lo que logró una persona que cuenta con un equipo de decenas de analistas….

Me hizo crecer mis ahorros solo un 0,5% más ese año

¿Valió la pena asumir el riesgo de ganar mucho menos que con una cartera diversificada?

En este punto pensarás que soy de una de esas personas que se oponen a elegir acciones específicas sin importar el caso particular

Que estoy en contra de cualquier compra de acciones de empresas, y que solo considero buena opción invertir en fondos de inversión que nos permitan invertir en una cartera muy diversificada con decenas o hasta cientos de empresas

No es así….

Hay algunos casos en los que conviene elegir un conjunto mucho más chico de empresas e invertir en acciones de ellas directamente

Veamos algunos de ellos….

Cuando el costo de hacerlo es muy inferior

Supongamos que para invertir en un fondo de inversión con acciones de 500 empresas de Estados Unidos debo abrir una cuenta en el exterior y el mantenimiento de esa cuenta es equivalente al 10% de mis inversiones

En ese caso, aun cuando suba la bolsa norteamericana mucho, gran parte del rendimiento se lo va a llevar el costo de mantenimiento de esa cuenta

O si para enviar el dinero al exterior, y después traerlo, debiera incurrir en grandes gastos que impacten mucho en mis ahorros

En ese caso tampoco sería buena idea pagar un costo tan alto por diversificar mucho, si tenemos una alternativa para invertir en acciones del exterior desde nuestro país

Cuando beneficios impositivos afectan mucho el rendimiento final

Si por invertir en acciones nos cobran una tasa de impuesto a las ganancias que es 20% menor a la que nos cobran por invertir en un fondo con una cartera muy diversificada de acciones…

Aún con una cartera de pocas acciones que rindan un poco menos que la cartera diversificada, al final vamos a terminar ganando más después de pagar los impuestos correspondientes a esa ganancia

Para asumir riesgos específicos

También hay casos en los que queremos que una parte de nuestras inversiones esté en una industria y/o región particular para la cual no hay fondos de inversión con carteras muy diversificadas en ellas

Por ejemplo, si quisiera invertir una parte de mis ahorros solo en empresas financieras argentinas, debería comprar acciones de cada una de estas empresas por separado

Esto es porque no hay fondos de inversión con decenas de empresas de estas características

Solo cotizan en bolsa menos de 10 empresas con estas características (Industria: Financiera, Geografía: Argentina)

Razones no económicas

A veces queremos destinar parte de nuestros ahorros a invertir en empresas que están solucionando un problema que nos parece importante

El impacto social o ambiental que algunas logran en el mundo es impresionante

Jamás juzgaría al que quiere participar del desarrollo de esa solución, más allá de cómo le vaya con su inversión

Invertir en una empresa, también es ayudarla a lograr su objetivo

Es ayudarla a financiar sus actividades

Así que si esa es tu intención, adelante

Espero que este hilo te haya ayudado a invertir mejor

Si fue así, compartilo dando RT al primer tweet así más lo pueden aprovechar 😀

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