Thread by @e507

❓ Elon Musk, neden #Tesla hisselerini satmaya yol yapıyor?

Çılgın vizyoner; aynı anda hem dünyanın en zengin adamı, hem de $200+ milyarlık servetinin yüzde biri bile nakit olarak cebinde yok da ondan...

Detayına bakalım.

Kurduğu şirketlerden maaş/nakit almayan Musk'ın 2012 ve 2018'de aldığı 2 ayrı "opsiyon pakedi" var. Bunlar, şirketin operasyonel ve #borsa başarısına göre devreye girdi ve girmeye de devam edecek. Büyük serveti; kurucu paylarından ve buradan alacağı taze hisselerden oluşuyor.

Paylarını satarsa, yarısını devlete vergi vereceği için satmıyor. Yıllardır tüm girişimlerini, her tür şahsi alım & harcamalarını tek yolla karşılıyor: Banka kredileri

$500+ milyonluk şahsi kredisi yıllardır sürüyor. Teminat olarak bankalarda 92 milyon hissesini ipotek tutuyor.

Peki bunu ne kadar sürdürebilir?
Hak kazandığı opsiyonların vadeleri geldikçe, bir seçime zorlanıyor:

i) piyasa fiyatıyla alım farkını nakden alıp "realize" edecek
ii) opsiyonun maliyetini ödeyip hisselerini koruyacak

Her durumda büyük bir #vergi ödemesi gerekiyor.

Niye şimdi?
2012 paketinden son büyük parti opsiyonların vadesi 13 Ağustos 2022'de gelecek. ⤵️

Bu tarihten önce seçimini yapıp, vergisini ödemeye hazır olmalı. Tesla yatırımcı dokümanlarında bu tutarlar var ve hisse fiyatına olası etkisi de açıkça bir #risk olarak belirtiyor.

Niye stratejisi buna dayalı?
Geçmişteki opsiyon işlemlerinin vergilerini bir şekilde halletmiş ancak şu an yeni doğacak vergiyi ödemesi için bulması gereken nakit; yani banka borçlanması çok yüksek. Evini satarken "ben meteliksiz zenginim" deme sebebi bu. Nakdi yok, hissesi çok.

Tabloya göre 22,8 milyon adet $TSLA hissesini ~$6'dan alacak. Hisse cari fiyatı $1.220! Satsın, satmasın bu realizasyon vergi doğuracak.

$27,7 milyarlık nakdi veya realize edilmemiş kazancı (hisseleri) cebe koyacak. Ödemesi gereken vergi %53! Yani $14+ milyar vergi ödeyecek.

Bu tutarda banka borcu almak istemeyeceği (veya alamayacağı?) için de nihayet ciddi tutarda bir hisse satışı yapmak ve meşhur servetine ilk kez nakden dokunmak isteyebilir. Şimdi değilse, 2022 Ağustosundan önce. Ona özel değil; tüm dolar milyarderleri benzer yollardan geçiyor...

Hissede bir balon olduğunu kabul mü etmiş oluyor bu hareketle?
Tesla'nın mevcut fiyatı elbette zamanlamasında etkili olabilir ama "tepeden satıp kaçayım" diyeceği bir durum yok. 227 milyon payı var ve %10'unu satarken hissenin yakın geleceğini "bitirmeye" razı olacak da değil. #

Not- Konuya şuradan gelmiştik:

https://twitter.com/e507/status/1457068783672205316?s=20

Şu detayı da yazalım, eksik kalmasın:

Ödeyeceği %37 federal vergiden kaçış yok. Ancak Kaliforniya'nın %13'lük eyalet vergisi azalsın diye Texas'a (gelir vergisi 0) taşındı. Yine de fabrikada çok zaman geçirdiği için eski memleketine de vergi ödeyecek.

https://twitter.com/elonmusk/status/1402686934900633607?s=20