1/4- Merkez Bankası’nın enflasyon ve risk priminden bağımsız faiz indirip kurun çıktığını düşünelim. Normalde ne olurdu? Enflasyon beklentileri, belirsizliği artar, vade primi artar, bilançolar bozulur kredi mevduat faiz farkı artardı.
2/4- Şimdi bir kamu bankaları faktörü var. Kredi piyasasının yaklaşık yarısına hakimler. Rasyonel fiyatlama yapmayabiliyorlar. Sermaye, likidite de çok umurlarında olmayabiliyor. Hazine, tahvil verip işi çözüyor. Tabiki kamu borcu artıyor.
3/4- Döviz borcu nedeniyle bilanço bozulmasına gelince son yıllarda bu dert de azaldı. Gerçek kişiler(belirli bir kesim) döviz varlıklarını artırdı. Kur artışından net finansal varlıklar (servet/özkaynak) olumsuz etkilenmiyor. Firmalar da döviz borçlarının bir kısmını kapattılar.
4/4- Kur ve enflasyon umursanmıyor. Negatif reel faiz ile borçlanmak teşvik ediliyor. Olmadı ihracat artar diye düşünülüyor. Enflasyonla savaşmak yerine mağdur olan kesimlere de destekler geleceği anlaşılıyor. Seçimlere kadar da böyle idare edilebileceği düşünülüyor muhtemelen.
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
