Thread by @InvertirDesde0

$FB $META 🧵

Hoy Tenemos hilo comentando los resultados de Facebook (Meta) y esta tarde 7pm (hora de España) tenemos DIRECTO YOUTUBE, en el que comentaremos temas muy interesantes entre otros el caso Dye & Durham $DND $DND.TO

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Resultados Q4:
✅Ventas $33,67B vs consenso $33,36b y en la parte alta del guidance de $31,5-34b
FY:
✅Ventas $117.92b vs consenso $117.69b
Nos dan guidance para el Q1:
❌Revenue $27-29B vs consenso $30.18B por debajo del consenso

Dan un guidance por debajo del consenso y comentan:

Por parte de las impresiones, esperan vientos en contra debido a la mayor competencia por el engagement y a que los clientes usan cada vez más Reels que tiene menores tasas de monetización que Stories y Feed.

Los precios esperan que se vean afectados negativamente por las políticas IDFA de Apple, y prevén un cambio en la segmentación de los anuncios.
También ven cómo sus clientes están afectados por la inflación y la cadena de suministros que repercute al presupuesto anunciantes.

Definición métricas mas importantes:

👉DAU - Daily Active Users (Usuarios que se conectan todos los días)
👉MAU - Monthly Active Users (Usuarios que se conectan al menos 1 vez al mes)
👉ARPU - Average Revenue Per User (Ingresos medios por usuario)

DAUs 1.93b vs cons. 1.95b
MAUs 2.91B vs cons. 2.95b
Engagement 66.2% vs cons. 66.1% y por encima de 65.7% YoY
ARPU $11.97 vs consenso $11.38
Los MAUs y DAUs por debajo de las estimaciones, pero...

...con crecimiento interanual a pesar de un año '20 comparable duro
DAU crecen un 5% YoY
MAU crecen un 4% YoY
De manera mensual se han mantenido estables/reducido un poco los MAU y DAU.

Crecimiento en sus ARPU del 15% en el Q4 versus a ’20, recordemos que, si FB sigue manteniendo un 37% de la población mundial como MAUs y sus ARPU siguen creciendo, la empresa seguirá generando cash flow.
Al final los anunciantes dirigirán sus anuncios donde estén los usuarios.

Por segmentos:
Family of Apps
%EBIT ha sido del 49% en '21, 46% en '20 y 40% en '19
Reality Labs sin embargo como comentaron han aumentado su inversión y sus gastos ahí se han visto aumentados.

Lo bueno es que su negocio de ads a pesar del gasto siguen con márgenes operativos altos y crecimiento interanual en MAUs, DAUs y ARPU, pese estar por debajo de consenso y su %EBIT total bajar al 37% debido al aumento de inversiones en Reality Labs, que ya comentaron en el Q3.

En cuanto el anuncio de recompra de $50B del anterior trimestre, lo han estado cumpliendo, comprando $19b en el Q4 y $44B '21, pero las acciones solo se han reducido un 1% en parte por la dilución por SBC de $9b. Aún tienen $38b disponibles para buybacks y 40b en caja.

En este punto de las recompras , soy muy crítico creo que deberían ser mas agresivos y recomprar mucho mas porcentaje de acciones de las que emiten por stock options a empleados.

Respecto al Q1 '22 nos dan una guía de $27-29B que sería un crecimiento interanual del 3-11%, afectados por lo que comentamos al principio del hilo.

Bajan guidance de gastos para '22 de $91-97B a $90-95B y mantienen el gasto en CapEx en el rango de $29-34B

A modo de resumen la empresa va a tener vientos en contra debido a la inflación y entorno macroeconómico, afectando a el presupuesto de sus anunciantes, reduciendo su crecimiento, pero seguirá siendo una empresa que seguirá generando montañas de FCF ...

... a pesar de que los próximos 2 años se verán afectados por las inversiones en Reality Labs.
La empresa cayó after hours un -22%, algo que parece excesivo para la plataforma líder en RRSS, con aumento de sus ARPU y MAUs YoY.

Como sabéis Facebook , también cotiza en Alemania , donde esta mañana a abierto reflejando la caída de la cotización en el after hours, el ticker en Alemanina es $FB2A

Una vez mas el mercado nos ofrece $FB a una valoración PER de niveles de 18x , las dos últimas veces que cotizó a ese múltiplo fue oportunidad.

Disclaimer:
Esto simplemente es una opinión y en ningún caso una recomendación de compra o de venta.
Pensad de forma independiente.

[Fin del Hilo] En el DIRECTO de youtube de hoy 7pm (hora de España) ampliaremos mucha información, probablemente va a ser el mejor directo que hayamos hecho en el canal con muchos temas interesantes a tratar.
$DND.TO $FB $GOOG $PYPL
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