Esses dias me perguntaram como que funcionava a remuneração das TRANSMISSORAS de energia.
Também me perguntaram se era verdade esse história que algumas linhas da TAESA (#TAEE11) vão ter a sua receita reduzida pela metade.
Segue a thread que eu explico. 👇🧵 🧶
Existem duas maneiras da empresa entrar no segmento de transmissão de energia:
1 - Construir uma linha do zero arrematando um lote no leilão realizado pela Aneel.
2 - Comprando linhas que já foram construídas (e, consequentemente, já passaram pelo leilão) e já estão operando.
O leilão funciona de uma maneira bem simples, a empresa que estiver disposta a receber a menor remuneração pelos serviços prestados leva o lote para casa.
Imagine que 2 empresas resolveram arrematar o mesmo lote.
A Empresa A está disposta a receber uma Receita de 10 milhões por ano.
Já a Empresa B, disse que aceita receber 5 milhões.
A Empresa B vai ser a grande vencedora, pois aceitou levar uma remuneração menor para casa.
Para quem não sabe, essa remuneração das linhas de transmissão é chamada de Receita Anual Permitida, mais conhecida no setor como RAP.
No momento em que as concessões são fechadas, a empresa já sabe quanto vai receber nos próximos anos e por qual índice essa RAP será corrigida.
Isso explica a grande previsibilidade das receitas desse setor.
Para saber por qual índice elas serão corrigidas, vai depender do ano que as concessões foram fechadas. Atualmente, existem 3 tipos de contratos em vigor. Os de categoria I, II e III. Apesar de todas as concessões possuírem um prazo de 30 anos, elas apresentam algumas diferenças.
Agora que você já sabe como as linhas de transmissão são remuneradas e como funciona cada uma das categorias, chegou a hora de entender esse lance da Taesa (#TAEE11).
Em 2020, 68% das concessões da Taesa estavam concentradas na Categoria II e aproximadamente 32% eram da Categoria III.
Se você é acionista da Taesa — na real isso vale para qualquer empresa que opere linhas de transmissão — , essa é uma informação que você deve ficar ligado.
Como a maior parte da Receita da empresa vem de linhas de transmissão da Categoria II, quando as concessões passarem dos 15 anos elas vão ter a sua Receita cortada na metade.
E, sem sombra de dúvidas, se a empresa não tiver um bom planejamento isso vai afetar os seus resultados
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Em 2002, o Oakland Athetics surpreendeu o mundo do baseball ao conseguir destaque na MBL mesmo com muuuito menos grana que os seus adversários.
Para fazer esse feito os dirigentes resolveram utilizar o velho "truque" de Value Investing.
O clube resolveu pensar diferente. Eles tiraram o foco da expectativa/esperança que os olheiros colocavam sobre os jogadores e resolveram analisar os NÚMEROS.
No mundo dos esporte sempre tem aqueles caras com um salário bem alto porque rodaram por diversos times grandes, mas que atualmente não fazem mais nada.
Estou analisando a AES Brasil e surgiu um assunto muito importante na governança da companhia.
Como eu sei que a galera da twitter ama esse assunto...
Segue a thread. 👇
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Se você acompanha o setor elétrico provavelmente você lembra da proposta que a Eneva fez pra tentar levar a AES Brasil pra casa.
Foi uma grande confusão. De um lado tinha a AES Corporation fazendo de tudo para não perder o controle da AES Brasil. Do outro lado tinha a Eneva doida para convocar uma assembleia para decidir o futuro da AES Brasil.