Thread by @andersnorlen

HAMMARBY 2021 -

@Hammarbyfotboll gör det bästa resultatet i bolagets historia och fortsätter den positiva trend man haft under rätt många år.

Vad händer egentligen söder om Söder?

TRÅD 👇👇👇

#Allsvenskan #fotbollsekonomi

Notera att allt fokus i analysen nedan är på Hammarby Fotboll AB (HFAB), dotterbolaget till föreningen som driver herr- och damelit.

51% av rösterna i HFAB ägs av Hammarby IF Fotboll och runt 34% av kapitalet.

Resten ägs av Anschutz Entertainment Group Sweden AB.

Sportsligt kanske 2021 inte slutade riktigt som Bajen hade hoppats, men man fortsätter ta steg mot att bli ett solitt topplag som utmanar sina Stockholmskonkurrenter och Malmö FF om vem som är bäst i landet.

Därtill har Bajen en jäkla medvind överlag.

2021 lite ovanifrån -

Rörelseintäkter (ex transfers): 159.9m (121.7m 2020) 👏
Pers. kost: 90.5m (89.4m)
Övriga kost: 71.5m (44.7m)
EBITDA: -2.1m (-12.4m)
Spelartransfers: 36.2m (18.2m)
Årets res: +22.8m (-0.3m) 👏
Eget kap: 39.0m (16.3m) 👏
Kassa: 25.1m (25.2m)

Resultaträkningen -

Rörelseintäkterna landar på runt 160m (egentligen något högre då kostnaden för hyran blir en negativ intäkt i min gangster-konsolidering av talen Bajen rapporterar)

Upp 31% (!!!) jämfört med 2020…

…drivet av ett par saker:

1) Match. Motorn i Bajens verksamhet är förmågan att locka folk till Tele2 för att se på match. Med lyfta restriktioner så fick man runt 153912 pers att komma - vilket lyfte intäkterna till nästan 30m

2) Gåvor. Bajens säsongskortsinnehavare efterskänkte nästan samtliga dessa till bolaget, totalt 18.7m 2021 jämfört med 33.2m 2020.

3) UEFA. I kvalet till ECL gick man inte hela vägen till gruppspel men UEFA bladade upp 10.6m bara för kvalrundorna.

4) Spons. Bajen har varit duktiga på att kapitalisera på sitt varumärke och allt det som kommer av att nästan fylla Tele2 var och varannan omgång och lyfter sponsorintäkterna - under pandemin! - till nästan 42m.

Tillväxten 2016-21 har varit 6% per år och gapet till MFF är 13m…

5) Souvenir. Ska även lägga till Bajens royaltyintäkter från souvenirerna på 3.3m - netto. Bra!!

2017-21 har Bajen fått 11.6 nettomiljoner från den verksamheten.

2016-20 betalade AIK Merchandise AB ut totalt 3.9m till sin ägare och IFK Gbg Promotion AB noll kronor till sin.

Kostnaderna -

Personalen upp 1% till 90.5m, men då ska man även ha med sig att bolaget ökat antalet heltidare från 68 2020 till 78 2021

Men detta lyfter HFAB till tvåa i “personalkostnadsligan”.

Övriga kostnader upp drivet av att man får spela match igen, primärt.

EBITDA - rörelseresultat före avskrivningar och spelartransfers - landar på minus 2.1m, eller mer eller mindre ett nollresultat.

Det säger rätt mycket att Bajen kan bära en kostnadskostym som är nästan 50% högre än Djurgården och/eller IFK Gbg endast med rörelseintäkterna.

Avskrivningarna på spelartruppen steg till 6.7m då man gjorde två större förvärv under 2021:

Selmani från Varberg
Matko från Maribor

Totalt köpte man spelarkontrakt för ungefär 13-14m 2021…

…men man sålde även kontrakt för 36.2m netto.

Här är det väl primärt Aimar Sher till Spezia och Odilon Kossounous övergång från Brugge till Leverkusen där Bajen har haft en vidareförsäljningsklausul.

Transfernettot +21.2m med ett antagande om agentkostnader för 2021 på runt 8m

Då ska vi givetvis även ha med oss att man gjort två större affärer på den här sidan av årsskiftet med Amoos övergång till FCK och Aziz till Genk.

Dessa ska ha inbringat över 60m brutto

Bajen har lyckats otroligt väl med sin “Scouta i Afrika och skicka uppåt i kedjan”-strategi

På sista raden redovisar man därför ett resultat på +22.8m, det bästa i bolagets historia.

Här vill jag även bara highlighta Bajens personalkostnader i relation till omsättning som ligger på i sammanhanget låga 57%.

Det finns utrymme att öka dessa över tid.

Balansräkningen -

Inte speciellt spännande men ett par saker -

1) Man sitter med transferfordringar (Sher?) på 16.8m
2) Kassan ligger på ungefär 25m
3) Bolagets egna kapital är (äntligen) över de 30m man snackat om ett tag

Men man är välkapitaliserade nu. Risken ganska låg.

Kassaflödet -

Den löpande verksamheten hade ett kassaflödesmässigt underskott på nästan 8m och sen ökade man rörelsekapitalet med 3.7m, primärt genom att ställa ut kredit till klubbar man sålt spelare till.

Man betalade 13.1m för nya kontrakt och mottog 24.6m…

…så runt 12m av de transferintäkter man hade på totalt ungefär 37m är vad som ligger som en fordran på dessa klubbar, Spezia eller Club Brugge (eller båda).

Net-net var kassan i princip oförändrad, men det kan ha ändrats betydligt när vi skriver detta pga Amoo och Aziz.

Nyckeltal -

Bara några snabba nyckeltal och ett par saker är tydliga: Bajen har stärkt sin balansräkning samtidigt som man lyckats växa sin affär.

Kort sagt: bolaget mår finansiellt bättre än… någonsin?

Slutsats -

Jag tycker mig ha sett tecknen rätt länge, men jag tror Bajen håller på att växa in i kostymen som potentiell “förste utmanare” bakom MFF.

Man har ett jäkla momentum i sin kärnverksamhet - matcharrangemangen - och man lyckas kapitalisera på detta i sin sponsoraffär..

…där man har haft en positiv trend under lång tid och lyckats växa sina intäkter med 30% mitt i en pandemi.

Det är starkt.

När man dessutom lyckats väl med sin “scouta-och-sälj”-strategi har man satt en bra grund för framgång framåt.

Men så ska ju detta också omsättas på planen, och där kan man konstatera att en viss stress att nå kortsiktiga resultat inte har fallit väl ut.

Men med större och större resurser så kanske inte Bajen nödvändigtvis måste överprestera där.

Man måste bara vara “good enough”…

…då de resurserna man kan skicka in i sporten “borde” ge resultat.

Då ska vi även lägga till ungdom, som även den börjat ge ett fint bidrag till sporten.

Om Bajen fortsätter fokusera på det man är riktigt bra på och gör resten ok, då är man i toppen för att stanna.

- SLUT -