Thread by @fra__nce__sco

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Un paio di nr sulla domanda della domande: cosa c'è dopo la mort...no no scherzo, intendo qualcosa di molto più serio: Quanto vale il #Napoli? Mi pare sia l'argomento caldo di oggi.
Premesso che il prezzo lo fa sempre la domanda, possiamo dare una rapida stima.

Il valore totale di un'impresa lo possiamo sintetizzare, all'estremo (se ci sono esperti che pensano io dica inesattezze, sono benvenuti come una brioche calda di primo mattino) come somma di tre fattori: EV + BR + X = Enterprise Value + Brand. X lo vediamo alla fine cos'è.

In realtà, da quel che ho capito, le stime fatte di solito includono il BR nell'EV, tuttavia ho notato che tali stime sono poi spesso molto lontane dall'effettivo prezzo di vendita del club (es. per il Milan la stima di EV era 600, Elliot lo sta vendendo esattamente al doppio).

Questo credo dipenda un po' dal fatto che si tenga conto ancora della pandemia e quindi i valori sono contratti, e un po' perché queste stime, per loro natura intrinseca, sono sempre molto conservative. e cmq non tengono conto del punto centrale: il prezzo lo fa la domanda.

l'EV è calcolato come la somma del valore di mercato del patrimonio netto dei proprietari + il debito totale, - liquidità e mezzi equivalenti. Secondo recenti stime l'EV del Napoli oscilla tra i 480 M (Football Clubs Valuation Report 2022) e i 520 M (stima di Brand Finance).

Il Brand tiene conto invece della riconoscibilità del marchio ed anche per questo ci sono diverse stime che oscillano tra i 180 e i 190 M. Facendo una media di questi due valori si arriva a dire che il #Napoli vale circa 680 M.

Se vogliamo fare i conti della serva un'altra stima ragionevole del Napoli è data dalla semplice somma del valore della rosa + il brand. La prima ora vale 434 (Transfermarkt) ma aumenterà un po' con i nuovi arrivi (#Kim). Il brand è sempre sui 180. Totale 630 M circa.

Tutti questi numeri - ripetiamolo - valgono OGGI.Sono come una fotografia. La realtà macroscopica però vive nel tempo (anche se probabilmente il tempo non esiste, è solo un ns costrutto mentale ma questa è un'altra storia) e quindi è in continuo divenire. Parentesi filoso-fisica.

Veniamo a X, una variabile che tiene conto della potenzialità che l'impresa ancora può esprimere. Considerando che il Napoli è il più grande club d'Europa ancora nelle mani di un piccolo imprenditore e che il nuovo sindaco ha mostrato più apertura per un nuovo stadio, X esiste.

Il gioco di ADL probabilmente verte proprio sul valore da assegnare a questa X. Se arriveranno offerte, probabilmente saranno su cifre inferiori a quei 630/680 stimati (es. 550). ADL di contro sparerà alto (es. 750). Come in tutte le cose, dovranno accordarsi a metà strada circa.

Una cifra tra i 650 e i 700 sembra essere un ragionevole compromesso che possa soddisfare tutte le parti in causa: ADL che vede finalmente fruttare alla grande il suo investimento (altro che gli utili annuali), l'acquirente che prende un brand dalle potenzialità inesplorate e

infine i tifosi che potranno liberarsi dell'imprenditore romano e finalmente godere delle ricchezze dell'imprenditore arabo o americano. Se fosse borbonico sarebbe perfetto immagino. Vediamo come andrà a finire.