Thread by @russeurope

I.Petit #Fil ou #Thread sur la situation de l’économie russe suite à des discussions avec des chercheurs de #Rosstat (l’INSEE russe) et la Cheffe économiste d’une grande banque. Dédicace à @BrunoLeMaire

@bruno_tinel
@bruno_amable

II.J’ai eu ces discussions suites aux indications de l’INP-RAN que la situation de la #Russie s’améliorait nettement depuis le début juillet et j’ai voulu y voir plus clair.

III.En #Russie les salaires nominaux ont fortement augmenté (en glissement annuel) : 14% en Juin et 11% au 2ème T.2022. La chute du revenu réel (en glissement) est faible : -1,2% au 1er T. et -0,8% au 2ème T. C’est MOINS que pendant la pandémie COVID-19

IV.C’est le résultat (a) d’un faible taux de chômage en #Russie (3,9% au sens du BIT) et (b) d’une politique coordonnée des pouvoirs publics et de entreprises privées pour assurer le revenu de la population

V.La chute des importations en #Russie se ralentit. En glissement annuel elle était de 50% en avril mais de 30% seulement en juin et devrait être de 10% en juillet. Cela confirme l’établissement de nouveaux canaux d’approvisionnements.

VI.Le PIB de la #Russie toujours en glissement annuel, s’est contracté de -4% au 2ème T. 2022 et de -0,5% pour le premier semestre. Les indicateurs physiques (trafic du fret ferroviaire et consommation électrique) indiquent que la contraction se serait arrêtée en juillet.

VII.Il en résulte que la baisse du PIB en 2022 est maintenant estimée entre -3% et -5%. La dernière estimation était -4%/-6%. Les annonces d’un programme de soutien de l’activité par le GVT (attendues fin août) pourraient impliquer une baisse de -3% SEULEMENT.

VIII.La baisse du taux directeur par la Banque centrale de #Russie a joué un rôle important. Il est actuellement à 8% et pourrait encore baisser à 7% voire 6,5% d’ici octobre/novembre dans le cadre de la politique de baisse du taux de change.

IX.La baisse du commerce de détail se réduit. Après avoir atteint -10,1% (en glissement) en mai elle ne serait plus que -9% en juin. L’épargne des ménages a elle fortement augmentée.

X.Avec l’amélioration des conditions d’approvisionnement et la relative stabilité du revenu réel, une forte poussée de consommation est à attendre dès septembre. Ceci pourrait propulser le PIB de la #Russie en zone positive au 4ème T 2022.

XI.Le portefeuille des hypothèques a augmenté en glissement de 0,7% en juin. Avec la baisse du taux bonifié à 7% on peut s’attendre à une vigoureuse hausse des hypothèques au 2ème semestre 2022 en #Russie.

XII.La construction qui a cru de 3,5% en glissement au 2ème T 2022 devrait accélérer aux 3ème T et 4ème T., un élément très positif pour l’économie.

XIII.La production industrielle de la #Russie , qui a baissée de -1,7% en glissement au 2ème T après une hausse de 5,9% au 1er T, devrait, elle aussi, repasser en zone positive au 4ème T. voire avant.

XIV.Les paramètres de l’économie de la #Russie montrent donc que le choc des #sanctions est en train d’être digéré et que l’économie retrouvera sa croissance sans doute dès le 3ème T. mais certainement dès le 4ème T.

XV.Les « informations » sur un « effondrement » sont donc fausses et la #Russie retrouvera une croissance dès 2023 alors que nous serons, en France et dans l’UE, en récession...