Thread by @Phyrex_Ni

当前总结：今天发现美国的财经媒体开始广泛的关注两年期美债和十年期美债收益率倒挂的问题了，今天出现的最高值已经将近50个基点，是自2000年8月以来的最高值，而这数据是一直作为衡量美国经济是否衰退的标准，屡试不爽，从来都没有错过。这也为什么经济派敢一直和美联储唱对台的原因。

而这次造成美债突然差异化扩大的原因，这两天也一直有介绍，就是出现了大量的资金从美债抽离的情况，不同于上周末，虽然是有资金离场，但是到美股开盘后依然会有不等的资金入场美债，毕竟目前的收益率已经是很高了，美债的违约可能太低了，所以购买美债几乎就是无风险的，而且美债在二级市场的深度很好

这就表明了资金如果想要提前离场也几乎不会出现本金的损失，尤其是对于很多大型的公司都会资金结构中购买美债。而从昨天美股开盘后到现在的走势来看，几乎看不到有资金进入美债的趋势，反而到现在美债的收益率还是在上升的状态。即便是两年期和三年期稍微有些下降，但相对上升数据来说就是杯水车薪。

尤其是一年期美债已经走出了历史最高的收益率，我甚至查了一下国内银行的收益，3.3%的R1无风险收益一年期以内是几乎不存在的，相信这份收益即便是放在国内都会被抢购，但是在美国竟然“无人问津”，甚至到了今天早晨还是处于继续上升的状态。这种情况下就可以确认有较大规模的连续资金从美债市场离场。

而资金的去向也是需要一直在关注的，如果进入贵金属市场来说，黄金是较好的标的，也是在宏观发生变化的时候的主要避险资产，比如俄乌冲突刚刚发生的时候就出现了黄金的价格大幅上涨。但从目前的情况来看，黄金并没有上升的情况，所以可以排除。

那么这笔资金是否进入到了风险市场，股市上并没有办法清晰的看到，但是币市上则可以通过稳定币的市值来确认。从截止到今天早晨八点的USDT和USDC的市值来看，USDT并没有增加的迹象，而USDC则处于少量减持的状态。所以可以看到美债出来的资金并没有进入币市的迹象，也确认了目前币市资金仍然没有好转迹象

昨天的推文中已经说过了，目前的资金市值足够将 #Bitcoin 和 #Ethereum 的价格推到2021年的高点，但是之所以价格不升反降，并不是因为离场的资金导致，而是因为目前更多的场内资金并不愿意变成购买力，而这种原因就是在于当前的宏观情况，尤其是美联储对于加息的态度就决定了资金的走势。

已经很清楚今天晚上20点30分就是这次的通胀数据公布，而且这次的CPI数据又是决定了美联储在最近的加息态度，更加重要的是“通胀见顶”是否是真的实现，毕竟六月份通胀达到近五十年最高的9.1%时，风险市场不跌反涨就是因为通胀见顶的预期，尤其是美国现任总统都有暗示，所以风险市场出现集体抄底。

但通胀是否见顶目前并没有明确的说法，不过随着最近两天的预测数据来看，确实是从8.9%左右的预期下降到了8.7%左右，尤其是基于上个月的经验，如果通胀的数据不好，连白宫都会发文表示当前的情况可能会更加恶化，提前给市场打预防针。而今天还有不到八个小时就公布通胀数据，但依然没有来自官方的预警。

这说明更大的概率是CPI的总数值（年度环比）下降的可能性会更大，而同比以及核心CPI则比较难，尤其是核心CPI不但没有下跌，反而还有上升的趋势，尤其是在非农数据强劲的情况下，美联储对于这次通胀的解读会是如何并没有明确的说法，所以需要更加关注今天晚上的通胀数据，但目前九月加息75已经是高预期

而加息75个基点和通胀见顶的结论是相违背的，毕竟目前炒作通胀见顶并不是真正关心通胀的问题，而是去赌美联储已经开始走上减缓加息的路线，但现在美联储甚至放话年底联邦利率预期可能会到3.75%至4%，这对于经济派的博弈就开始加深。不但意味着九月加息75可能性继续增加，而且还不能排除八月的临时会议

因此受到多方面的影响，目前币市的购买力出现了大幅下降的情况，从转入交易所的资金量来看，USDT的资金再一次刷新了近半年的最低工作日转入量，该数据甚至还不如上半年的周末数据，而如果和2021相比则差距更远，而USDC虽然资金有稍许上升的迹象，但仍然是在较低的水平。这也代表了欧美的购买力都在下降

尤其是从资金的趋势中可以明显的看到，最近的资金都在等待CPI的公布，目前贸然的入场反而是不安全的。但相对于日渐减少的资金量来说，随着CPI的临近 #BTC 和 #ETH 抛压不但没有降低，反而还有增加的趋势，这也是之前就分析过的。更多的筹码为了担心公布的CPI会引发美联储的连锁反应，从而导致币价下跌

所以更多的筹码会提前转移到交易所，要么等这更好的机会，要么就已经提前离场，尤其是昨天在推特中传出了美股下跌是因为部分机构已经提前知道了CPI的数据高于预期的谣言，所以造成了市场上小部分投资者的恐慌，这也是抛压增大的另一个原因。但因为资金量确实是在减少。

所以对应的 #BTC 和 #ETH 的交易所转出量也呈现出下降的趋势，更多的筹码被滞留在交易所。这里也需要再次提醒一下对价格比较敏感的小伙伴，如果觉得价格的下跌是自己不能承受的，那么提前将筹码转入到交易所可能是比较好的方案，另外从上个月的通胀公布情况可以看到，产生宏观变化的问题是数据本身。

而是解读。上个月近50年最高的通胀就被解读为已经是通胀见顶，所以风险市场才会不跌反涨，而这一次关乎更多的是美联储的解读，所以即便是通胀出现意向不到的变化，只要符合市场利好或者利空的解读都有可能会改变数据本身的意义。所以多空双向被动减持的情况未必不会出现，降低杠杆才是最安全的。

晚上20点30分，咱们继续。