Thread by @Phyrex_Ni

当前总结：昨天公布的CPI数据相比大家都已经知道了，好于预期的数据也给了风险市场极大的支撑，纳指直接跳空高开就是最好的证明了。而且CPI的数据并不是一次性的，而是一个相对长期释放的利好，这也能看出目前的风险市场对于政局和宏观情绪的依赖，尤其是目前的仍然是在预期美联储的加息趋势。

而在美联储的表态上，似乎并没有受到七月份CPI报告的利好而有转向的思路，毕竟对于美联储来说抗通胀才是第一重要的事情，而乘胜追击也是其中的一个选项。今天凌晨共有两位美联储FOMC票委表达出在接下来的时间美联储对于通胀的看法，首选大的方向上都在表明美联储对于2022年内转向可能的否认。

这应该也代表了鲍威尔在内的美联储共识，最起码要在2022年底前达到中性利率，而对于中性利率的定义较为鸽派的埃文斯认为2023年联邦基金利率会在3.75%至4%左右，这就意味着2022年底前利率还是会维持在美联储较早公布的3.5%，而这就代表了下三次的加息总和会是100个基点，大概率是50+25+25的组合方式。

但更鹰派的卡什卡利则希望可以加大对于通胀打击的力度，希望年底联邦基金的利率达到3.9%（4%），而如果这么做的话，剩下的加息总和会是150个基点，那么在不额外召开临时会议的前提下，大概率会是75+50+25的组合。或者是在八月或者十月增加一次加息，那么50+50+25+25的可能性会更大一些。

其实对于风险市场的利好和通胀本身并没有直接的关系，而都是在赌美联储是否会转向，即便不是从加息转为减息也需要是从大幅加息转为减缓加息，而通胀见顶就是预期美联储会向市场妥协的赌注。但如果美联储并没有选择在九月份减缓加息，那么目前的CPI就失去了见顶的意义，也失去了博弈的主要原因。

而美联储是否会选择加大加息力度还是会选择减缓加息受制的原因还是很多的，比如当前的经济形势，比如美国即将到来的中期大选，比如对当前通胀数据的分析，尤其是最后一条，才是对于美联储影响最大的原因。尤其是两位两位出来讲话的美联储官员都认为美联储的阶段性工作是要在2022年内将通胀控制在4%左右

通过当前的CPI环比可以看到，这次通胀降低最大的功臣就是能源，其中主要的就是石油价格的降低。六月份的石油价格普遍在110美金左右，而到了七月石油的价格已经降低到100美金的下方，而虽然八月才过了十天，但是石油的价格一直徘徊在90左右，而且受到经济向好的影响，不能排除石油上涨的可能。

也就说在地缘冲突没有解决供应链的问题前，石油的价格很难有大幅度的下降，这对于美联储希望在年内将通胀下降4.5%左右就需要加大力度。尤其是这次的数据中可以看到，食品饮料的数值相比六月不但没有下降反而还上升了，而房屋虽然环比下降，但同比仍然是上升的趋势，而这两项在CPI中的占比就在50%左右。

所以目前的情况下并不能排除美联储会选择扩大加息力度的可能性，尤其是在非农数据强劲的情况下，所以对于币市来说，可以乐观，但是过于的乐观很有可能会陷入市场情绪的变化中。当然目前的市场情绪在美联储的决定没有真正落地前还是会保持继续看涨的趋势，而有可能会造成的下一次转向可能并不是核心PCE

而是9月2日晚上20点30分的非农数据，如果八月份没有额外的加息会议的话，这个时间就是最后衡量九月份加息上限的基础，而9月13日公布的CPI只会决定九月份加息的下限。而在这之前，只要美联储不过分的“捣乱”宏观情况并不会太差。

从目前的美元指数来看，在昨天的CPI数据公布后，美元指数也是出现了大幅度的下跌情况，到晚上23点开始才出现回升的迹象，而DXY指数的降低则代表了美元的“价值”在降低，代表了更多的资金会选择进入风险市场，这也是加息带来的直观反应。而且美元指数的下跌还会影响到美债殖利率的走势。

而目前美债的殖利率确实还是比较头疼，从数据上来看虽然昨天晚上CPI的数据公布后美债的收益率出现了大幅下降的情况，说明了资金开始恢复对美债的购买，但是遇到了DXY同样的情况，在晚上23点开始随着DXY的反弹美债又出现了抛售的情况，一直到现在，美债还是处于较高的收益率，说明依然有较大的资金离场

对于币市的小伙伴必然很关心的都是不论是美元指数的下跌还是美债收益率的提高，离场的资金是否会进入到币市中，而在稳定币的市值变化上可以看到，USDT在继续小幅度的上升，而USDC则在以更大的比例下降，这里的主要原因可能依然是搬砖的效果，尤其是昨天突然出现了高汇率的变化，套利直接大幅提升的原因

而受到宏观情绪利好的影响，作为成交主力的USDT终于摆脱了长期的近半年最低购买力，转入交易所的资金量开始放大，为 #BTC 和 #ETH 提供了成交量的保证，也是价格上升的主要推手，而USDC则似乎并没有受到CPI数据的影响，资金量不但没有提升，反而还出现了稍许的下降。

这也说明了美国的资金对于CPI并没有特别的看好，当然这也和USDC本身的参与感不强也有一定的关系。而宏观情绪的看好使得 #BTC 和 #ETH 发生了较大的上涨，而伴随上涨的则是更大的出货量，很多的小伙伴按照利好落地就是利空的概念，认为CPI公布后币市价格就会到了阶段性的顶点。

但实际上，宏观情绪的爆发反而是一个相对长期和曲线上升的过程，尤其是在较为强大的资金情况下，明显的可以看到，虽然当前的抛压很大，但是从交易所提现的 #Bitcoin 以及 #Ethereum 更加的强势，甚至远超过转入的抛压数据，更多的筹码被用户从交易所中提取。尤其是 #ETH 测试网进一步的成功。

至此事实告诉我们，在目前的阶段，不懂“宏观情绪”就炒不好币。这也是需要花更多的时间和经历分析宏观和情绪的原因，毕竟现在链上的数据已经不足以左右市场的走势，市场更加依赖情绪面的利好（比如 #ETH 的合并，通胀见顶的预期，美联储转向等）以及宏观上的变化（美元指数的降低，美债收益率变化等）。