Thread by @aledelara_

Qual a importância da sazonalidade no mercado das #commodities? Possivelmente, este seja o fator mais importante na hora de analisar possíveis direção de preços, pois mostra os picos de oferta e de demanda e aqui há importantes diferenças entre agrícolas e energéticas⤵️

Energéticas possuem sazonalidade pelo lado da demanda, enquanto agrícolas pelo lado da oferta. Explico: a oferta de #petroleo é estável o ano todo, porém o consumo aumenta no verão da AMN e no fim de ano, agrícolas possuem demanda estável, mas a oferta aumenta nas safras⤵️

Dito isso, já sabemos quando os preços tem comportamentos de alta e de baixa. Vamos agora para o balanço entre a oferta e demanda, que é o principal driver de preços; no caso das energéticas, se os preços estão muito altos e nos encaminhamos para o período sazonal de alta⤵️

As compras poderão se intensificar, independente do preço, partindo do pressuposto de oferta estável; isto coloca o poder de movimentação os preços, nas mão do oferta, pois ele pode reduzir a oferta, exatamente, em momentos de alta demanda - OPEP é um exemplo prático - ⤵️

Nas agrícola, a dinâmica é inversa, compradores se retraem nos momentos de entressafra e aumentam as compras na safra, já que "poder" de movimentação de preços está com o comprador. Exemplo prático: China comprou pouquíssima #soja nas semanas antecedentes a colheita dos EUA⤵️

os preços caíram de $ 16 bushel para $ 14 e agora, com a colheita avançando, as compras e embarques voltaram. Há um indicador técnico que mostra tudo isso? Sim, e chama-se curva de futuros ou spreads de futuros. Seu formato irá mostra o equilíbrio entra a O&D, indicando o que ⤵️

os players devem fazer: comprar ou vender, no spot ou no futuro (para entrega futura ou vender no futuro). Aqui está um diferença enorme entre curva de futuros de commodities e de juros:⤵️

Backwardation (invertida) - cmdty viés de alta, juros viés de queda
Carry - cmdty viés de baixa, juros viés de alta