Hoje completa 1 ano da guerra na #Ucrania, como que está a situação atualmente? A Reuters preparou alguns gráfico bem legais
1) A segurança do #Dollar
A divisa mostrou as razões o porto seguro do mundo! Mesmo após a queda, frente as máximas, subiu 8% desde o início da guerra⤵️
O custo do #naturalgas disparou 400% em duas semanas após a invasão, chegando a 700% em agosto; felizmente o inverno foi + ameno e o bloco encontrou novos fornecedores, trazendo o custo novamente para 50 MWh ⤵️
3) Alimentos
Os preços das #commodities agrícolas, que já estava em alta desde 2021, dispararam novamente após a invasão. O index de alimentos da ONU disparou 14,3% ano passado e já havia subido 28% em 2021
A pressão está diminuindo, mas o clima tem preocupado a produção⤵️
Atualmente, o mundo já "acostumou" com a guerra e acho que poucas coisas poderiam estressar o mercado vindo da região. Uma das coisas que não está no report da Reuters, mas que vale a pena mencionar, é a mudança nas negociações de #petroleo, com China e Índia comprando muito⤵️
a #commodity da Rússia e exportando os derivados para países da UE e EUA. A Europa embargou o as compras de petróleo por via marítima e estabeleceu um teto de preços para países que usem a infraestrutura europeia para a envios e, mesmo assim, os preços estão em queda ⤵️
sinal de que o mercado está abastecido neste momento!
#fertilizantes foi outro problema, mas, também, já foi resolvido e os preços, principalmente, nos nitrogenados, derreteram frente as máximas e tendem a ficar mais baixos este ano!!
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Qual a importância da sazonalidade no mercado das #commodities? Possivelmente, este seja o fator mais importante na hora de analisar possíveis direção de preços, pois mostra os picos de oferta e de demanda e aqui há importantes diferenças entre agrícolas e energéticas⤵️
Energéticas possuem sazonalidade pelo lado da demanda, enquanto agrícolas pelo lado da oferta. Explico: a oferta de #petroleo é estável o ano todo, porém o consumo aumenta no verão da AMN e no fim de ano, agrícolas possuem demanda estável, mas a oferta aumenta nas safras⤵️
Dito isso, já sabemos quando os preços tem comportamentos de alta e de baixa. Vamos agora para o balanço entre a oferta e demanda, que é o principal driver de preços; no caso das energéticas, se os preços estão muito altos e nos encaminhamos para o período sazonal de alta⤵️
A #Russia continua sendo o principal parceiro comercial do Brasil, com 23% de nossas importações. O insumo mais exportado ao Brasil foi o #nitratodeamonio - que teve queda de 52% no volume importado este ano ⤵️
O fertilizante mais importado, foi o KCL (#potassio), com mais de 8 mmt e aqui o destaque ficou com o Canadá, com a Russia perdendo seu posto (em set, o país representou só 12% do volume importado)⤵️
Destaque para os EUA que está exportando um recorde de #nitrogenados, já que na UE os preços do NG inviabilizaram a produção e comércio do insumo. Para o Brasil, o principal exportador de #urea foi Omã, seguido pela Rússia e Catar, de SAM foi a China com 95% de mktshare⤵️
Qual a importância dos fretes no mercado de #commodities?
Já sabemos que as cotações dos derivativos se movem de acordo com fundamentos de oferta e demanda, e de que estas cotações não são os preços da commodity no mercado físico! O frete ele pode ser um indutor da demanda ⤵️
Existem várias maneiras de se negociar uma commodity no mercado físico: diretamente entre vendedor/comprador, exchange for physical (EFP), exchange for swap (EFS).. mas todas as negociações, irão levar em conta, o custo de originação (replacement) ⤵️
E é aqui que os fretes passam a ser um ponto muito importante. Nos grãos, o replacement é calculado com CBOT + Basis FOB + Frete, assim, considerando os mesmos valores para o FOB, o frete irá indicar a origem mais competitiva, que levará a demanda; no do petróleo ⤵️
Os #fertilizantes tiveram mais uma queda de preços esta semana, incluindo os nitrogenados, como #urea e Sulfato de Amônia. #naturalgas também registrou queda de preços, já que estoques na Europa estão, quase, cheios. O problema para a #commodity energética, deverá vir no início⤵️
do próximo ano, muito provavelmente, pulando a sazonalidade baixa, entre fevereiro e abril. Mas o que explicar a queda de preços dos fertilizantes? Simples: a demanda. Sabemos que independe de quão pequena seja uma oferta, se a demanda for menor, os preços caem e é justamente ⤵️
isto que está acontecendo com o mercado de fertilizantes. Todos os produtores, eu inclusive, estão avaliando a redução nas aplicações, buscando usar a reserva de nutrientes do solo, já que em anos anteriores, as aplicações foram normais. A Índia ainda não anunciou nenhum ⤵️
Um dos meus indicadores preferidos para monitorar o mercado de #commodities, é o BDI (Baltic Dry Index), pois ele reflete a realidade sobre o fluxo do mercado físico, não há manipulação nos dados, já que para opera-lo, na Baltic Exchange, você tem que ser uma cia marítima ⤵️
Assim, todos os negócios que acontecem, são fixações de fretes reais! Pois bem, há uns 3 meses atrás, eu comentava que este mês de setembro, poderia nos dar uma visão melhor de como o mercado poderá se comportar para os próximos meses, já que entramos da peak season dos fretes⤵️
A #China retoma sua atividade industrial após o período, sazonalmente, chuvoso de agosto e começam a acontecer as compras para o Black Friday e Natal no país. O que estamos vendo? Nas três últimas sessões, o indicador geral, subiu 30%, o #capesize (minério de ferro) 45% e de ⤵️
Mais uma vez o impossível aconteceu!!! Alguns clientes estavam com hedge de baixa, através de put spread, na #soja e hoje, com a alta de 5%, a Interactive Brokers simplesmente LIQUIDOU A PUT COMPRADA, deixando a put vendida em aberto ⤵️
Nunca vimos uma corretora encerrar somente 1 das pontas de uma trava, para recompor margem, deixando a opção vendida no ar, mesmo a pessoa não tendo margem para vender put!!! Isto é um COMPLETO ABSURDO ou não sei mais operar com opções ⤵️
Alguém já teve esta experiência ou já viu algo parecido? Trava de débito através de opções pedir margem e na falta desta, a corretora encerrar a ponta compra para recompor a margem, deixando a ponta vendida no ar? Eu já vi mais de duas vezes ⤵️