Thread by @russeurope

I. La croissance de l’économie russe est en train d’accélérer selon l’Institut des Prévisions Economiques. Petit #fil ou #Thread pour faire le point sur les dernières prévisions. ecfor.ru/publication/kr…

II. Les statistiques disponibles à la fin du T1 2023 montrent la persistance d'une tendance de reprise de la croissance de l'économie russe, associée, entre autres, à une forte augmentation des dépenses budgétaires fin 2022 - début 2023.

III. Cela confirme les indications fournies par la Banque Centrale de Russie qui montraient une forte augmentations des volumes financiers en février 2023 et que l’on avait déjà signalées.

IV. Une contribution positive à la dynamique économique en janvier 2023 a été apportée par la construction (+9,9% en glissement annuel). Le redémarrage des crédits hypothécaires est important.

Pour le commerce de détail la baisse -6,6% en glissement annuel est le meilleur résultat depuis avril 2022. Cela correspond avec le mouvement des revenus réels des ménages mais aussi une propension à épargner un peu moindre qu’au 4ème T. de 2022.

VI. On remarque la reprise du commerce non alimentaire mais aussi la forte croissance de la restauration collective (+13% en glissement annuel en janvier 2023). Les ménages reprennent des habitudes de consommation.

VII.On observe une hausse du trafic passagers dans les transports (+2,9% en glissement annuel en décembre 2022 et +3,3% en janvier 2023). Les volumes dans le transport ferroviaire progressent à nouveau (97,2 millions de tonnes en février 2023,+0,2 % par rapport à février 2022)

VIII. L’effet de base élevée de l'année dernière, implique que le PIB va baisser en glissement annuel au premier trimestre de 2023. Il devrait cependant augmenter de 2,6 % à partir du deuxième trimestre 2023.

IX. Si les tendances actuelles se maintiennent, la croissance annuelle du PIB devrait varier de ±0,5 % en glissement annuel. En décembre 2022 l’IPE prévoyait une baisse de -2,7% pour 2023, corrigeant à -1,1% en Janvier 2023.

X. Nous sommes clairement confrontés à une accélération de la récupération de l’économie russe. Pour ma part, je considère que les prévisions de l’IPE-ASR sont encore un peu pessimistes.

XI. Les indications concernant la production industrielle disponibles montrent une croissance importante (consommation d’électricité). Le mouvement des revenus salariaux réels confirme cette tendance. Je penche pour un résultat de 0,5% à 1% en 2023

XII. Comme prévu, le choc des sanctions s’amenuise avec le temps. Notons que les mauvais résultats de septembre-octobre 2022 ne sont pas dus aux sanctions mais à la mobilisation des réservistes qui a été faite n’importe comment.

XIII. Les perspectives pour 2024 sont encourageantes (+ 3,0%). Mais la disponibilité de la main d’œuvre risque se limiter la croissance et d’alimenter l’inflation. Des gains importants de productivité sont impératifs désormais.