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Enrique Feás
@EnriqueFeas
Técnico Comercial y Economista del Estado (exc.) Senior Analyst @rielcano, Adjunct Professor @IEUniversity, Coeditor @blognewdeal, Columnist @voz_populi
Jan 31, 2022 • 28 tweets • 5 min read
El debate sobre reglas fiscales europeas es complicado, pero es de importancia máxima para la UE y para España. Por eso creo que merece la pena intentar explicar de forma sencilla en qué consiste el problema y qué posibles soluciones hay. [HILO] 1) El Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) limita los valores de déficit y deuda de los países de la UE. Durante la pandemia se suspendió, y con razón: había que gastar lo que hiciera falta. Resultado: hoy la deuda de la eurozona es del 100% del PIB.
Dec 31, 2021 • 9 tweets • 3 min read
Una inflación del 6,7% es una pésima noticia, pero el debate sobre el carácter transitorio o no de la inflación está lejos de ser una estúpida disquisición teórica entre economistas. ¿Por qué? [HILO] De lo que se trata es de decidir si el BCE ha de subir tipos de interés o no, y cuándo. Si los sube ya, tendremos problemas de otro tipo, y muy graves: frenazo de la recuperación, incremento del coste de la deuda pública, posibles tensiones en los mercados financieros...
Sep 22, 2020 • 9 tweets • 3 min read
No entiendo este artículo. La Comisión no endurece nada. Las reformas que España necesita están clarísimas en el Informe País del Semestre Europeo 2020 para España, y en el Consejo de julio se dijo que esa sería la base para la concesión de fondos.
elpais.com/economia/2020-… La pandemia lo único que hizo fue contextualizar las reformas, en el sentido de que la Comisión dijo que la reducción del déficit no era ahora tan urgente como controlar la pandemia, evitar el desempleo masivo y garantizar una adecuada coordinación institucional.
Sep 15, 2020 • 9 tweets • 4 min read
¿En qué incumple el proyecto de Ley de Mercado Interior del Reino Unido (en su versión actual) el Acuerdo de Salida del #Brexit y qué puede ocurrir si finalmente se aprueba? [HILO] Image El proyecto de ley, en sus artículos 42 y 43, da libertad a los ministros británicos para regular los procedimientos aduaneros y de ayudas de Estado en el comercio desde Irlanda del Norte a Reino Unido. ImageImage
Jul 21, 2020 • 5 tweets • 2 min read
Para lograr un acuerdo, la UE ha decidido apostar por los fondos destinados a la recuperación económica a cambio de sacrificar los destinados a la autonomía estratégica y sanitaria. Es razonable. Mi resumen de los resultados del #EUCO en @voz_opinion.
vozpopuli.com/opinion/ue-fon… Así ha quedado el Fondo de Recuperación: mantenimiento de transferencias del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia a cambio de reducir I+D, apoyo a solvencia y cadenas de valor estratégicas, compensación social de transición medioambiental, autonomía sanitaria y cooperación. Image
Jun 28, 2020 • 6 tweets • 1 min read
Esta entrevista con Christian Drosten, el principal asesor del gobierno alemán, no tiene desperdicio.
xlsemanal.com/personajes/202… "A mediados de enero decidí emplear la mayor parte de mi tiempo y de mi grupo en desarrollar un test de diagnóstico (...) Si no hubiésemos podido hacer pruebas tan pronto, creo que en Alemania ahora tendríamos entre 50.000 y 100.000 muertos más". A mediados de enero.
Jun 15, 2020 • 5 tweets • 3 min read
¿Qué parte del Plan de Recuperación para Europa son transferencias, préstamos o garantías? ¿Cuáles son las cifras en euros corrientes y en euros de 2018? ¿Cómo se reparten las transferencias del MRR? En este análisis para @rielcano intento aclararlo.
realinstitutoelcano.org/wps/portal/rie… Image Aquí el Marco Financiero Plurianual 2021-2027 y el Plan de Recuperación para Europa (#NextGenerationEU), por líneas presupuestarias (en euros constantes y corrientes) Image
Jun 15, 2020 • 4 tweets • 2 min read
Italia tiene ya listo un documento con 102 reformas para reforzar su competitividad internacional: empresas y mano de obra, infraestructuras y medio ambiente, administración pública, educación e I+D y familias. Urge el equivalente para España.
elmundo.es/economia/2020/… Las medidas se dividen en tres grupos: a corto plazo (en los próximos 3 meses), medio plazo (6 meses) y reformas estructurales (durante el próximo año).
expansion.com/economia/polit…
Jun 5, 2020 • 4 tweets • 2 min read
Para el que se pierda con las cifras del Plan de Recuperación para Europa presentado por la Comisión, aquí van las cifras. Ojo, que muchas de las anunciadas se expresan en euros de 2018, pero luego algunos repartos (p.ej. subvenciones del MRR) se han expresado en euros corrientes ImageImage En euros de 2018, el MFP 2021-2027 asciende 1,10 billones, y el Programa de Recuperación para Europa a 750 MM€ (en total, 1,85 billones). Dentro de este, el Mecanismo de Recuperación y Resiliencia está dotado con 560 MM (310 MM en subvenciones y 250 MM en préstamos)
May 5, 2020 • 4 tweets • 1 min read
El Tribunal Constitucional alemán concluye que el programa de compra de activos publicos del BCE (PSPP) excedió las competencias del BCE, y le da 3 meses para justificar su proporcionalidad o el Bundesbank dejará de participar y venderá su deuda. Muy grave
bundesverfassungsgericht.de/SharedDocs/Pre… Por un lado, genera una incertidumbre tremenda (primas de riesgo): ¿se aceptará la justificación del BCE? Por otro lado, abre la puerta a que el programa equivalente para la crisis del coronavirus (el PEPP) sea también recurrido, con resultado muy previsible.
Apr 3, 2020 • 4 tweets • 1 min read
Esto son buenas y malas noticias.
Las buenas:
1) No tiene condicionalidad
2) Pueden usarlo todos los países (no sólo los más afectados)
Las malas:
1) Importe ridículo para las necesidades de ESP o ITA
2) Sigue sin entenderse el problema de fondo
[...]
elpais.com/economia/2020-… [...] EEUU va a dar un impulso fiscal directo del 5,5% del PIB, Alemania del 4,4%. España o Italia no llegarán a esos importes ni de broma. Seguimos sin entender que quien tiene que dar un impulso es la Eurozona en su conjunto, no los países individualmente. ¿Por qué?
[...]
Mar 19, 2020 • 6 tweets • 2 min read
El BCE al rescate de la Unión Europea. El Programa de Compra de Emergencia Pandémica (PEPP) de 750.000 millones es realmente importante, por 4 motivos:
1) Compra deuda pública y privada
2) No concesionalidad
3) Sin límite de 33% por país
4) Lo que haga falta y el tiempo necesario Mencionando a los ciudadanos, familias, empresas, bancos y gobiernos. Image
Mar 13, 2020 • 11 tweets • 4 min read
La Comisión lanza un plan de Respuesta Económica Coordinada ante el COVID-19.
ec.europa.eu/commission/pre… Image "Usará todas las herramientas a su disposición para capear la tormenta". El "whatever it takes" de la Comisión Image
Feb 27, 2020 • 4 tweets • 1 min read
La estrategia de #Brexit RU ya empieza con la ley del embudo en reglas de origen: pretenden que la UE acepte como británico cualquier input europeo utilizado en la industria británica (acumulación bilateral) o en ALC con 3os países (acumulación diagonal). Image ¿Qué quiere decir esto? En un acuerdo de libre comercio sólo entrarían con arancel cero los productos británicos. Y la consideración de "británico" sólo se alcanza si en su fabricación hay un % mínimo de inputs del RU. Pero eso es difícil en muchos bienes complejos (ej. coches).
Feb 13, 2020 • 4 tweets • 2 min read
Según Krugman, como Canadá tiene una zona de libre comercio con EEUU, "tampoco es el fin del mundo" que el Reino Unido pase de estar en la UE (con todas las implicaciones en la cadena de valor) a ser una mera zona de libre comercio. ¡Viva la estática comparativa! Pues en su manual distinguía muy bien estre los efectos estáticos y los efectos dinámicos en la integración. Se ve que desde el otro lado del charco no se ven los efectos dinámicos: puedes volver a poner fronteras y controles y aquí paz y después gloria.
Feb 4, 2020 • 6 tweets • 2 min read
Para los que creen que un un acuerdo de libre comercio es "business as usual", aquí Barnier no lo puede decir más claro: reglas de origen, certificación, inspecciones sanitarias y regulatorias... Los negocios "deben adaptarse a esta nueva realidad". Image Y estos controles fronterizos sólo podrán reducirse si el RU acepta los estándares UE o si ambos son internacionales e idénticos. Pero recuerda lo que dijo la presidenta de la Comisión: cuanta mayor divergencia regulatoria, peor acceso al mercado. Image
Feb 3, 2020 • 4 tweets • 1 min read
Esto no es ninguna novedad. Es lo mínimo, y la UE lo lleva ofreciendo desde 2017, con la condición de aceptar normas de competencia (level playing field). No confundamos arancel cero con ausencia de controles aduaneros. Sin alineamiento regulatorio, serán exhaustivos. Además, esto no dice nada de la apertura de servicios, clave para el RU y que va por otro lado. En el momento en que el RU quiera acceso, tendrá que rebasar varias lineas rojas (alineamiento, circulación de personas).
Feb 2, 2020 • 4 tweets • 1 min read
Hay medias mentiras y mentiras completas. Y luego están las de Dominic Raab, que dice que la UE se ha "comprometido" a no establecer controles aduaneros, haga lo que haga el Reino Unido. No me lo podía creer, pero lo repite con desfachatez aquí:
express.co.uk/news/uk/123679… Esto excede mucho la mínima dignidad atribuible a un cargo como el suyo. El Reino Unido es muy libre de no alinearse regulatoriamente con la UE, pero debe asumir las consecuencias económicas de esa decisión y no engañar a sus ciudadanos.
Jan 29, 2020 • 11 tweets • 3 min read
No es que Boris Johnson sea predecible, pero hasta ahora todas sus decisiones sobre el #Brexit han venido marcadas por 3 principios populistas:
1) La gente no quiere oír hablar de costes
2) Los aspectos técnicos no se entienden
3) Las mentiras se olvidan si la economía va bien No pretendo saber lo que tiene Johnson en la cabeza, pero no hay nada que me haga pensar que durante el período transitorio va a actuar de forma distinta a como lo ha hecho hasta hoy.
Jan 29, 2020 • 4 tweets • 3 min read
Esta entrevista de @Celiamaza a Dominic Grieve no tiene desperdicio y está llena de titulares. Cree que Johnson no cumplirá la salvaguarda de Irlanda (controles) tras el #Brexit y que un buen acuerdo comercial con EEUU es improbable.
elconfidencial.com/mundo/europa/2… @Celiamaza Creo, sin embargo, que en algunas cosas se contradice: si considera que Johnson no tiene principios y es un superviviente político, ¿qué sentido tiene que se lance a una arriesgada salida sin acuerdo en diciembre, con alto coste económico y, por tanto, coste electoral?
Jan 26, 2020 • 5 tweets • 2 min read
Krugman y el #Brexit: "EEUU y Canadá [también] mantienen un acuerdo de libre comercio sin unión aduanera". Sí, pero no tienen libre circulación de trabajadores ni de prestación de servicios. Su nivel de integración no es ni remotamente comparable con RU-UE
elpais.com/elpais/2020/01… Que Krugman diga eso es para deprimirse. El RU no parte de un nivel de integración económica nulo para decidir si hace un acuerdo de libre comercio o una unión aduanera con la UE. Parte de una integración total. ¿De verdad Krugman se cree que el camino de vuelta es simétrico?