Sadegh Alhosseini صادق الحسینی Profile picture
author of "Iran's economy in the straits of development" (Markaz Publishing), translator of two books: "Encyclopedia of Economics" and "Market design".
16 Oct
از ابتدای دوره #ترامپ بارها تصور خامم رو نوشتم که بدلایل مختلف ترامپ رییس جمهور دو دوره‌ای نیست. در اولین روزهای انتخاب ترامپ در سخنرانی در دانشگاه بهشتی گفتم که سال آخرش برای ایران خطرناک است چون با این منش در سیستم #آمریکا عملکرد خوبی نخواهد داشت و در آخر دوره برای رای/۱
نیاز به جنگ دارد تا ناکارآمدی خود و بهم‌ریختگی که در آمریکا ایجاد کرده را بتواند ماست‌مالی کند و کدام کشور بیشتر در دسترس است؟ ایران. کرونا اگر یک فایده داشت به هم‌ریختگی بیش از حد اقتصاد و سیاست آمریکا و عدم امکان ورود به هر نوع درگیری بدلیل مسایل بهداشتی و انسانی بود/۲
حالا چه میشود؟
با اتمام انتخابات مصیبت آمریکا شروع خواهد شد. درگیری، عدم قبول باخت از ناحیه هر دو طرف، زد و خورد اساسی عدم قبول آرای دادگاه عالی، و در نهایت فعال شدن مکانیسم‌های پیش بینی شده قانون اساسی آمریکا. بلحاظ قانونی هر اتفاقی که بیفتد، رییس جمهور باید ۶ ژانویه قسم بخورد/۳
Read 10 tweets
12 Oct
دلار ۳۱ هزار تومانی از کابوس تا واقعیتش تنها ۳ ماه طول کشید. از ۱۶ تیر تا مهر ۹۹. اما چرا این ماه‌های اقتصاد ایران خطرناک است و نیاز به مراقبت دارد. محاسبات ساده نشان میدهد نرخ حقیقی #دلار (تعدیل نرخ دلار با تورم) با هر سال پایه الان باید حدود ۱۸ تا ۲۲ تومان باشد/۱
#دلار_31_تومنی
پس این نرخ فعلی حدود۵۰٪ بیش از محدوده حقیقی است. یا این نرخ به محدوده حقیقی خود بازمی‌گردد یا آنقدر تورم داخلی و بی‌ثباتی‌ها زیاد خواهد شد که دامنه نرخ حقیقی به نرخ‌های امروز نزدیک میشود. البته نوسان نرخ ارز غیرطبیعی نیست و به هزار و یک دلیل میتواند از نرخ‌های حقیقی فاصله بگیرد/۲
اما این نوسان قابل پیشگیری بود و بدلیل بی‌تدبیری سیاستگذار اقتصادی کشور اتفاق افتاد. اما چگونه؟ دلار که ۱۶ تیرماه ۲۲.۵۰۰ تومان بود ناگهان ظرف سه ماه به ۳۱ هزار تومان رسید و افزایش ۵۰٪ داشت. این افزایش چند دلیل داشت که در نامه ۲۵ پژوهشگر اقتصادی هم نسبت به آنها هشدار داده شده/۳
Read 14 tweets
11 Oct
یکی از دوستان آمدند و بحث درباره حاملهای انرژی را ادامه دادند. فرضشون اینه که اتوبان‌سازی محرک اصلی تقاضای استفاده از خودروست!
پاسخ:
قیمت انرژی مهمترین قیمتی است که (میزان استفاده) از خودرو را در تابع تقاضای استفاده از خودرو تعیین میکند و دیگر متغیرها (شاید) سبب انتقال تابع بشن/۱
قیمت لامپ میزان خرید لامپ رو تعیین میکنه ولی قیمت برقه که میگه چقدر روشنش کنید:)
قیمت خودرو تعیین کننده میزان تقاضای خودرو در تابع تقاضای خودروست نه میزان استفاده ازش.البته در تقاضای خودرو هم بنزین کالای مکمله و سبب انتقال تقاضا میشه.
این مغالطه‌ای بود که در بحث قبلی هم رخ داد./۲
اما ایرادات این بحث جدید چیست؟
۱. پیمانکاران لابی قوی دارند؟ بله درسته و فساد هم زیاده، اما به بحث بی‌ربطه.
۲.این لابی باعث میشه منابع از سمت حمل عمومی به اتوبان‌سازی بره؟ ممکنه ولی این ادعا اثبات معتبر میخواد.
تمرین:در دنیا این نسبت چطوره؟ طول اتوبان به جمعیت تهران به پایتختها/۳
Read 7 tweets
3 Jun
نتیجه اعتراضات آمریکا بر آینده ترامپ چیست؟
دیروز در @eghtesadonline با مجید شاکری @Majidshakeri8 و علی مروی @Marvi_Economics درباره اثر شورشهای امریکا بر انتخابات و آینده #ترامپ بحث میکردیم.
برخی تصوراتم را اینجا می‌آورم:
برعکس ادعای برخی، شورشها خیلی به ضرر ترامپ تمام شده/۱ Image
اتفاقا امروز رویترز در گزارشی نظرسنجی را در این خصوص گذاشته.
مطابق این نظرسنجی ۷۳٪ کل آمریکایی‌ها بنحوی از این اعتراضات حمایت میکنند. نکته مهمتر اینکه ۶۷٪ از افراد مستقل (که در هیچ حزبی ثبت نام نکرده‌اند) هم از آن حمایت میکنند و حتی ۵۹٪ جمهوریخواهان هم/۲
mobile.reuters.com/article/amp/id… Image
دوم. همین گزارش میگوید این اعتراضات باعث شده تا فاصله #ترامپ و بایدن به بالاترین سطح خود از زمان اعلام نامزدی دموکراتها یعنی به ۱۰٪ برسد. (ترامپ ۳۷ و بایدن ۴۷)
یعنی هم ترامپ را پایینتر انداخته و هم بایدن را بالاتر برده. سخنرانی‌های همدلانه #بايدن در این روزها گویا موثر بوده است/۳
Read 11 tweets
17 May
آیا #بورس تهران #حباب دارد؟
در تئوری برای پیش‌بینی قیمت مهمترین شاخص d/p است که میزان سود تقسیم شده بر قیمت هر سهمه که جریانات نقد آتی این دارایی را نشان میدهد. لذا از این شاخص برای اختلاف قیمت فعلی از قیمت قابل پیش‌بینی استفاده میشود.
در این نوشته با سه شاخص بازار بررسی میشه/۱
شاخص اول یک پراکسی از همین d/p است. یعنی p/e. برعکس همین شاخصه با این تفاوت که به جای سود تقسیم شده کل سود تقسیم شده و نشده یعنی e جایگزین شده.
همانطورکه نمودار نشون میده شاخص پی‌ای بازار بورس که بطور متوسط ۷.۵ با سقف ۱۰بوده، بالاتر از ۲۰ هم رفت و الان ۱۸.۵ است.
یعنی ۳برابر شده/۲
در شرایطی که نرخ بهره در ایران منفی ۲۰ تا ۳۰٪ است بالا رفتن پی‌ای عجیب نیست و اصولا بالا رفتنش معقوله اما اینکه در عرض یکسال و اندی ۳ برابر بشه دیگه عجیب و غریبش می‌کنه.
متوسط پی‌ای در کشورهای مختلف در نمودار زیر آمده. توجه بشه که هیچکدام از اینها نرخ بهره منفی بالای ۲۰٪ ندارند/۳
Read 12 tweets
15 May
#آقاجون
#خاطرات_آقاجون
آقاجون همیشه دستش به کار خیر بود. خودش طعم فقر را چشیده بود، میدانست نداری یعنی چی. برای همین برای کار خیر چیزهایی را انتخاب میکرد که مورد نیاز فقرا بود. مثلا در سال چند تن برنج می‌خرید و پخش می‌کرد در محلات. پارچه و لباس و فرش و تولیدات خودش را هم می‌داد/۱
اما یکی از کارهاش این بود که هر سال مبلغی رو به مجلس محلشون، مسجد فاطمیه، در باجک قم می‌داد. یا فرش‌های مسجد رو عوض می‌کرد یا کارهایی شبیه به این.
یکروز ۵ سال پیش گفتم آقاجون چرا این پولها رو میدی به مسجد که مثلا فرشش رو عوض کنی؟ یک یتیم خونه بزن که هم ثوابش بیشتره و هم اثرش/۲
میگفت ثواب کمک به مسجد کمتر از کمک به فقرا نیست. اما واضح بود که از کمک به مسجد مقصودش ثواب نبود یا فقط ثواب نبود. ولی از خلال حرفهایش اینها را می‌فهمیدی. میگفت عمده لذتهای زندگی برای قبل از 50 سالگیه برخی تا 60 سال هم باقی می‌مونن. اما توی 70 سالگی دیگه لذتی باقی نمیمونه/۳
Read 16 tweets
4 May
دولت برای #بازار_سهام چه باید بکند؟
۱.رعایت قانون ۱۰٪ سهام شناور شرکتهای بزرگ که انجام نمیشود. هرکدام از این شرکتها مربوط به یکی از وزارتخانه‌ها هستند!
۲.افزایش سهام شناور بیش از قانون ۱۰٪ توسط همه شرکتهایی که دولت مدیرانش را تعیین میکند. مثلا ۲۰٪
۳.تسهیل پذیرش و عرضه اولیه/۱
اما دولت دارد چه می‌کند؟
۱.ایجاد لایه مدیریتی جدید بنام صندوقهای قابل معامله و سخت کردن شناوری شرکتهای بزرگ برای ازدست ندادن مدیریت!
۲.عدم رعایت الزام شناور ۱۰٪ توسط قریب به اتفاق شرکتهای وابسته به دولت
۳.عدم جریمه کسانی که بند ۲ را رعایت نکرده‌اند
۴.توجه به عرضه اولیه شرکتها/۲
هم‌اکنون درصد سهام شناور موزون شرکتها کمتر از ۱۰٪ است. شرکتهای کوچک خصوصی شناورترند و بزرگهای شبه-دولتی خیر.
دولت لازم نیست هیچ کار ویژه‌ای بکند فقط اگر سهام شناور شرکتهای وابسته به خودش را زیاد کند با چند کلیک ساده حداقل ۴۰۰ هزار میلیارد تومان ظرفیت خرید بازار بالا میرود/۳
Read 5 tweets
13 Apr
این ادعای برخی اقتصاددانان خوب نظیر #مسعود_نیلی و دوستان دیگر درباره اینکه درآمد سرانه ایران الان ۷۰٪ مقدار سال ۱۳۵۵ است ادعای نادرستیه. دکتر #جواد_صالحی_اصفهانی بارها به این ادعا پاسخ و نشان داده‌ درآمد سرانه ایران تقریبا ۲برابر ۱۳۵۵ است.
اما صالحی چه میگوید و چرا درست میگوید؟/۱
جواد صالحی استادتمام #ویرجینیا_تک است. دکتریش را در سال ۱۳۴۹ گرفت و چون بورسیه بانک مرکزی بود به ایران برگشت ولی پس از انقلاب او و بسیاری را مجبور به خروج از بانک مرکزی کردند!همه اساتید نورچشمند ولی معتقدم فهم او از اقتصاد ایران با فاصله بیشتر از دیگرانه/۲
en.m.wikipedia.org/wiki/Djavad_Sa…
جواد صالحی معتقده سری زمانی بانک مرکزی از تولید ناخالص داخلی، دوران بعد از انقلاب را بدلیل عدم بکارگیری شاخص درست تنظیم‌گر (deflator) کمتر از حد نشان داده و اگر از یک تنظیم‌گر معتبر استفاده شود قضیه کاملا متفاوته و درآمد سرانه ایرانی‌ها تقریبا ۲ برابر قبل از انقلابه/۳
Read 8 tweets
19 Mar
طلا به کجا می‌رود؟
توضیح تناقض کاهش قیمت طلا در بحران فعلی
مخاطبان متعددی سوال کردند که چرا با وجود بحران جهانی، #قیمت_طلا برعکس بحران‌های پیشین در حال کاهش است؟
در این رشته توییت سعی میکنم این ابهام را پاسخ دهم و در آخر هم پیش‌بینی خودم از روند قیمت #طلا را خواهم گفت/۱
اینکه #طلا دارایی امنی بوده و رکود-منفی بوده (یعنی برعکس برخی شاخص‌ها مثل شاخص بورس یا نفت یا کالاهای اساسی هنگام رکود و بحران افزایش قیمت یا ثبات میگرفته نه کاهش) درسته.
اینهم که در این رکود برعکس همیشه در چند روز اخیر طلا در حال کاهش قیمته درسته. اما چرا؟/۲
دلایل کاهش قیمت طلا در رکود فعلی:
۱. اولا کاهش قیمت #طلا نسبت به سایر کالاهای اساسی مشابه مثلا مس و آلومینیوم و فولاد و ... بسیار کمتر بوده. نمودار نسبت مس به طلا نشان میدهد که این نسبت بسیار کاهش داشته و به پایین‌ترین سطوح تاریخی رسیده. بازدهی اوراق نیز در پایین‌ترین سطوح است/۳
Read 8 tweets
28 Feb
سال پیش نوشته بودم که سقوط بازار سهام #آمریکا شروع پایان ترامپ است. اینکه ۱۰٪ سقوط در ۷ روز در تاریخ اقتصاد آمریکا بی‌سابقه بوده یک طرف، اما حباب سنگین در بازار دارایی‌ها در آمریکا که #ترامپ عامدانه و با نرخ بهره پایین مدام در آن دمید حالا با سوزن کرونا در حال ترکیدن است/۱
البته این فقط دسته‌گل ترامپ نیست و کل بانک‌های مرکزی جهان زیر فشار سنگین خواهند رفت و اگر ادامه یابد کل اقتصاد جهان را با رکودی بزرگ مواجه خواهد ساخت. بازارهای سهام جهان در این چند روز ۶ تریلیون دلار از دست دادند و جالبه که چین جزو معدود کشورهاییست که وضعش درحال بهترشدن است/۲
این رمز و راز اقتصاد ترامپ است! افزایش کسری بودجه بدون توجه به سیکل‌های تجاری! از سال ۱۹۸۳ تاکنون این اولین بار است که میزان رشد کسری بودجه همبسته با نرخ بیکاری حرکت نمی ‌کند. یعنی ترامپ بجای سیاست مالی ضدچرخه‌ای در حال افزایش کسری بودجه در دوران رونق است/۳
Read 4 tweets
10 Aug 18
رشته توئیت/#لیر و #ریال شدیدا در حال کاهش ارزش خود هستند. کاهش ارزش پول ملی لزوما چیز بدی نیست.

اما چند تفاوت:
۱.ایران تقریبا #بدهی_خارجی ندارد. اما ترکیه اینطور نیست. (نمودار) #نظام_بانکی ترکیه در خطر شدید دیفالت کردن بدهی های خارجی است. بدهی های خارجی دولت #ترکیه هم بالاست.
رشته توئیت/۲. ایران ۵ سال ارز رو سرکوب کرد اما در این مدت #لیر مدام کاهش ارزش داشته و آزاد بوده. ماشه کاهش ارزش هر دو ارز رو #ترامپ کشید اما بدلیل مدیریت غلط ارزی در ایران، پتانسیل جدی برای #سقوط_ریال وجود داشت اما در #ترکیه اینطور نبود.
ترکیه مشکل ارزیش جدی تر از ایران است
رشته توئیت/ ۳.نسبت #بدهی_خارجی به تولید ناخالص داخلی #ترکیه بیش از ۵۳ است! این رقم در مورد #ایران کمتر از ۱ درصد است.
با افزایش شدید ارز خارجی این بدهی ها هم به همان شدت افزایش می یابند.

ترکیه کار بسیار سختی دارد.
Read 7 tweets