Como é de conhecimento de quem nos acompanha, discordamos da abordagem amplamente adotada para tratamento do conceito de risco, que é reduzido simplisticamente a uma medida estatística de volatilidade.
Não faz sentido para um investidor de longo prazo perceber mais risco em adquirir um dólar por cinquenta centavos com alta volatilidade do que um dólar por US$1,10 com baixa volatilidade.
Mar 23, 2023 • 16 tweets • 4 min read
Interesting: a couple of #uranium transactions in the last couple of days in the spot market with delivery for September / October, which are just outside the 6-month timeline. Some people would say it qualifies as middle-term transaction
Anyway, the price paid was $51, and the price reported yesterday by the main consulting companies in the sector were at or below $50 – why would any utility pay more for #uranium to be delivered 7 months from now if they could buy it cheaper today?
Mar 23, 2023 • 4 tweets • 2 min read
There’s been a lot of talk today about the Orano news regarding the Imouraren #uranium deposit. Here’s my 2cents:
First of all, everyone knows (or should know) that uranium is not rare – the investment thesis is that the price was (and still is, IMHO) wrong
Going back to Orano’s news, this project is well-known to the industry, and it is very costly – that’s why it hasn’t been developed yet, even though it is (now) ISR. IMHO, the difficulty to mine #uranium is so big at the moment, that they are talking about this project again
Jul 7, 2021 • 12 tweets • 3 min read
Why UPC has the potential to act as a catalyser for the #uranium market
Thread…
Following @BambroughKevin's thread on the subject, which I recommend everyone interested to take a look, I share his views that UPC can make a difference in this market, but only if the purchases
are done correctly. The Extraordinary General Meeting just happened and it changed UPC’s management from Denison to Sprott. Now Sprott will engage WMC as the consulting company to give advice to UPC about how to buy uranium
Jan 27, 2021 • 6 tweets • 2 min read
Thread: Cuidado com o que deseja... $GME
Todos aqui estão bem informados a respeito do short squeeze que está ocorrendo com Gamestop, mas queria levantar um ponto que julgo ser importante e que está fora do radar da maioria dos investidores
O nível de short interest no papel ainda é alto, o que indica que os grandes players ainda não recompraram boa parte da posição short no papel. Como estamos vendo, o short squeeze está sendo fenomenal e certamente virará case em classes de MBA...
Jan 10, 2021 • 10 tweets • 2 min read
CONTINUAÇÃO: PARTE 2 DE 2
deram lucro e nem têm pretensão de dar, estão batendo recordes, sem que ninguém veja nada de errado com isso.
Além do mais, o yield dos títulos do tesourno norte-americano estão subindo, e ninguém está prestando atenção nisso.
A ideia é que, agora que a inflação vai aparecer já que o Fed está imprimindo dinheiro, não vale a pena ter renda fixa, que se desvalorizará. Bom, já falei sobre isso anteriormente em outra thread, mas é bom revisitar o caso.
Em primeiro lugar, o Fed não está imprimindo...
Jan 10, 2021 • 25 tweets • 5 min read
Essa longa thread, dividida em 2 partes, expõe nosso ponto-de-vista sobre o atual momento...
Normalmente não falo muito sobre a parte macro, já que essa não é minha especialidade, mas gosto de olhar em volta e ver com outros olhos para o ambiente no qual estamos inseridos,...
.. sempre tentando fugir das tendências correntes e pensando independentemente.
Na nossa carta de agosto do ano passado (leia: l2capital.com.br/wp-content/upl…), falei um pouco sobre a parte macro e mencionei um possível lado da equação que ninguém estava prestando atenção: ...
Dec 30, 2020 • 6 tweets • 2 min read
Em dezembro de 2016, o urânio chegava no ponto mais baixo desde junho de 2004, sendo cotado a $18/lb (05/12/2016). De lá para cá, o preço do urânio vem subindo e atingiu os $30 há pouco, de acordo com a Numerco - uma valorização de quase 70%. #uranium
Já estamos em um bull market para o metal e acredito que esse é o início de um período bem longo de valorização das ações relacionadas a ele.
Apesar dessa valorização, o preço do metal ainda está muito baixo e deve subir mais.
Dec 28, 2020 • 17 tweets • 3 min read
Escrevi o texto abaixo no final do ano passado, acho que vale a pena a releitura...
Muita gente acredita que estamos entrando em uma nova era, marcada por uma permanente baixa inflação nos países desenvolvidos.
Há poucos meses, a BusinessWeek, famosa revista americana, trouxe na capa o título “Is inflation dead?”.
Estudos tentam provar que a impressão desenfreada de dinheiro da última década pelos bancos centrais não causou a inflação, mas, como já disse em um artigo anterior, ...
Nov 23, 2020 • 13 tweets • 3 min read
No final de 2017 eu escrevi um artigo para o Infomoney, no qual dizia que o #Bitcoin era uma bolha que deixava as tulipas envergonhadas. Disse também que as tulipas, pelo menos, eram bonitas
O que mudou de lá pra cá? No bitcoin, nada, mas na minha percepção, muita coisa
thread
Primeiramente, minha crítica era de que o bitcoin, apesar de ser uma tecnologia fantástica e uma ideia brilhante – principalmente por tirar o maior vilão da jogada, os bancos centrais – nunca poderia ser dinheiro, pois não era meio de troca...
Nov 20, 2020 • 6 tweets • 1 min read
Bill Ackman é um dos gestores de hedge fund mais famosos do mundo. Ele não tem medo de apostar alto em ativos que ele acha mal-precificados e, apesar de já ter quebrado uma vez, está de volta ao topo com uma excelente performance nos últimos meses
Não vou entrar nos detalhes da carreira dele, mas vale a pena mencionar que, no começo desse ano, ele fez uma aposta em derivativos que rendeu a ele + seus investidores mais de $2,5 bilhões. Nada mal, especialmente durante um mês em que quase todos os seus pares perderam dinheiro
Nov 5, 2020 • 5 tweets • 1 min read
A narrativa até ontem era de uma “onda azul” nas eleições americanas, o que significa que os Democratas iriam levar a presidência, senado e câmara. Bom, até agora não sabemos da presidência, mas os Democratas perderam assentos na câmara (ainda têm a maioria) e perderam o senado
Isso, segundo analistas, era o pior cenário possível, já que vários projetos e estímulos não andariam com a velocidade adequada ou seriam bloqueados. E o que aconteceu? Bolsas dispararam, bonds dispararam, criptomoedas dispararam e ouro caiu
Oct 28, 2020 • 8 tweets • 2 min read
Juros baixos funcionam? Thread...
Muita gente está defendendo a política de juros baixos nos EUA, mas vale a pena uma reflexão.
Em primeiro lugar, juros deveriam ser ditados pelo mercado, não por um bando de burocratas apontados por seus amigos sem nenhuma experiência no mundo real. Todos sabemos q tabelamento não funciona mas, de alguma maneira,...
Oct 28, 2020 • 11 tweets • 2 min read
Inflação ou não? Há dúvidas... (thread)
A japanificação do mundo desenvolvido segue com força total. Para evitar ir ao inferno e voltar, os bancos centrais alteraram artificialmente o custo do dinheiro (taxa de juros) para que tomássemos mais empréstimos hoje e consumíssemos.
Obviamente, esses empréstimos deverão ser pagos e afetarão a demanda futura, mas isso é um problema para os próximos governos..
Pouca gente sabe, mas no começo dos anos 20, houve uma crise de proporções avassaladoras – na verdade, uma depressão.
Oct 27, 2020 • 14 tweets • 3 min read
Thread sobre anti-ESG...
Fundos passivos continuam a ganhar mercado. Em setembro, dos quase US$21 trilhões de investimentos reportados à Bloomberg pelos gestores de fundo, 42,2% estavam em fundos passivos. No mesmo período ano passado, esse número era de 41,8%.
Falarei depois especialmente sobre os fundos passivos e dos riscos que eles apresentam para o mercado. Já toquei nesse assunto em artigos há alguns anos, mas vale a pena voltar à carga para que tenhamos consciência desses riscos e saibamos nos proteger.
Sep 5, 2020 • 12 tweets • 3 min read
O Famoso índice acionário S&P500, um dos mais famosos e seguidos índices do mundo, apresentou o resultado de seu último encontro, no qual decidiria quais ações entrariam na composição do índice na próxima janela.
Essa composição era muito esperada, pois especulava-se que uma empresa em especial poderia ser inclusa: a Tesla.
A #Tesla é a sexta maior empresa do Nasdaq, então é surpreendente que ela não esteja no S&P500, a não ser por um detalhe: o S&P500 só aceita empresas que...
Sep 5, 2020 • 7 tweets • 2 min read
Agora é hora de proteger patrimônio(thread). O bull market que vivemos desde o crash de 2008 até jan desse ano foi liderado por fundos de risk-parity, fundos de pensão – que se viram compelidos a comprar ações diante das baixíssimas taxas de juros–, fundos passivos e por buybacks
Agora temos um fator novo e que acredito ser o que faltava para coroarmos esse mercado como uma bolha: a participação do varejo e o "feel good factor". Esse era o ingrediente que faltava e que esteve presente em todas as bolhas na história. Agora não falta mais.
Sep 4, 2020 • 14 tweets • 3 min read
Parece que as ações sofreram um pouco ontem, especialmente as de tecnologia. Não sei se esse é o começo de um bear market (já passou da hora) ou se foi apenas uma pequena correção. De qualquer modo, vale a pena observar o passado... (thread)
Puxadas pela já conhecida TINA (there is no alternative – não há alternativa) e pelo FOMO (fear of missing out – medo de ficar de fora), as bolsas continuaram seu movimento de alta, mas com um breadth cada vez mais estreito.
Sep 1, 2020 • 20 tweets • 5 min read
Não faço análise macro mas, quando estão todos no mesmo lado do barco, esse tende a virar. Assim, é importante olhar para o outro lado e ponderar. Essa (longa) thread é somente para alertar sobre um lado que ninguém está olhando: deflação. Mais detalhes na carta mensal do Fundo
Tendo a acreditar que a baixa taxa de juros seja deflacionária em casos de países endividados. Vimos esse exemplo no Japão, na Europa e agora deveremos ver nos EUA. Achar que haverá inflação só porque estão imprimindo dinheiro não condiz com o que já vimos num passado recente
