Thread by @fernandoulrich

Mercado no Brasil hoje:

Juros baixos = muito bom!
Juros altos = ruim!

Ambas as opiniões ignoram o mais básico sobre o fenômeno: taxa de juros é um preço e, como tal, é (ou deveria ser) definida no mercado.

Manipulações dos juros pelos bancos centrais só causam desequilíbrios.

Num mercado genuíno, juros baixos sinalizam abundância de poupança, o que possibilita investimentos.

Juros altos, baixa poupança.

Num mercado intervindo (com BCs), juros distorcem esses sinais fazendo com que indivíduos e empresas atuem como se houvesse mais ou menos poupança.

Precisamos de juros verdadeiros. Ponto.

Se eles serão baixos ou altos dependerá do nível de poupança e da demanda por esta (no Brasil, é o próprio estado o maior sugador de recursos).

E quais as consequências de juros artificiais?

Expansão econômica insustentável (quando juros definidos artificialmente baixos).

Estagnação/contração econômica (quando juros definidos artificialmente altos).

E como o Banco Central sabe qual o nível correto dos juros?

Não sabe e não tem como jamais saber.

Somente o mercado pode definir.

O mandato do BC é impossível por definição.

Mas ainda seguiremos alguns anos (ou décadas) vivendo sob o paradigma da banca central e das manipulações monetárias.

Atuem de acordo, especialmente no mercado.