De tão repetida a noticia aparenta ser velha. O assunto é de extrema relevância no país. IPCA de setembro segue demonstrando que a agenda de reformas aprovada nos três últimos anos vem surtindo grande efeito, com a inflação corrente em seu melhor momento histórico. (1/9)
Tivemos diversos fatores que poderiam levar o IPCA para patamares bem acima, caso as reformas não tivessem sido aprovadas. Forte depreciação cambial, elevação dos preços do petróleo, o choque da greve dos caminhoneiros no ano passado, entre outros. São três anos que o IPCA (2/9)
fica praticamente abaixo da meta. É compreensível que após um longo período em que a inflação estava estacionada no topo da banda da meta de inflação que surpresas baixistas sejam desejáveis. Elas mostram à população que você pode ter números abaixo da meta de maneira mais (3/9)
permanente, auxiliando a incutir na sociedade nível mais baixo de inflação. Podemos discutir se o CMN errou em não colocar uma trajetória cadente de meta mais lenta (talvez cortar 50 bps por ano fosse mais apropriado). De qualquer forma, como me foi dito por um dos maiores (4/9)
conhecedores de política monetária no país, o poder que a meta de inflação mais baixa tem sobre a população é subestimada por muitos e ele explica em parte a vitória sobre o dragão inflacionário visto hoje em dia. A sensação de inflação baixa já há muito foi diagnosticada (5/9)
pelo Banco Central. Em sua última reunião do COPOM, o BC optou por indicar que levaria a taxa básica de juros abaixo do precificado pelo mercado, o que foi visto por alguns como policy mistake. Os dados não mentem e mostram o acerto do BC. Seguimos esperando (6/9)
que o BC leve a SELIC para 4,50%, com uma visão de que a atividade econômica mostra sinais de recuperação, diminuindo a necessidade do BC levar a SELIC para abaixo deste patamar. Por outro lado, não veríamos como um problema se isso ocorresse, dado que os condicionantes (7/9)
inflacionários levam a isso. Abaixo coloco dois gráficos de núcleo que mostram como o processo inflacionário brasileiro é diferente do que era anteriormente. Essas são boas novas para o país e deveriam ser celebradas por toda a população. (8/9) 
É um mundo novo no Brasil, saibamos vivê-lo. Um brinde à agenda de reformas e que venha a autonomia do BC. (9/9)
