Thread by @leosiqueirabr

“Numa recessão, o Estado deve gastar mais...”.

Essa foi a frase do governador de Minas do Partido Novo, Romeu Zema.

A frase - que estava descontextualizada - foi criticada por muitos. Mas, pra mim, ele falou o óbvio. Vou explicar porque...

Em economia, existe uma coisa chamada EQUIVALÊNCIA RICARDIANA. Nada mais é do que dizer que "O gasto do governo de HOJE, será inventavelmente financiado por um aumento de Imposto AMANHÃ".

Logo, sob certas condições, governo gastar mais hoje não aumenta o PIB potencial do país.

E nisso concordamos. O que aumenta então o crescimento de um país?

Como falamos, capital físico explica muito pouco e produtividade dos fatores (PTF) tem uma explicação maior. Para isso:

- Mercado de trabalho sem rigidez
- Abertura comercial
- Bom ambiente de negócios
- Etc.

Isso no longo prazo.

Acontece amigos que as economias sofrem choques.

E quando ela sofre um choque negativo, o PIB de um país (a renda das pessoas) e o nível de emprego cai. E dado que, NO CURTO PRAZO SALÁRIOS E PREÇOS SÃO RÍGIDOS, o governo pode atenuar esses choques.

E quando você vai preferir um governo que aumente os gastos em tempos de crise? Quando você tiver alguma preferência sobre o que acontece na vida do outro.

Nesse caso, você prefere um governo que possa atenuar - no curto prazo - esse choque na renda e no emprego das pessoas.

Outro caso em que um governo pode atenuar esses choques é quando as taxas de juros de um país estão próximas de zero e não há espaço para atenuar esses choques pela política monetária.

Esse é um paper de DeLong & Summers, "Fiscal Policy in a Depressed Economy".

Eles ainda deixam claro "a importância de os governos adotarem políticas fiscais sustentáveis ​​de longo prazo".

Ou seja, ninguém - FISCALMENTE RESPONSÁVEL - acredita que o governo deva gastar de maneira não sustentável. Mas há um papel para os gastos do governo no curto prazo.

Ou seja, o que Zema falou faz sentido e tem respaldo na literatura recente e serve para atenuar choques negativos.

Que não é isso que vai elevar a renda de um país no longo prazo, todos sabemos. Mas são coisas diferentes.