1⃣Alttaki uzun akışta, aktif tahvil faiz oranı grafiği üzerinde, hem şu ana kadar temel arka planda ne olup bittiğini, hem de mevcut durum üzerinden, teknik analiz değerlendirmesini, "içinde bulunduğumuz hassas dönemi de gözeterek, biraz da üstü kapalı", paylaşmaya çalıştım..
2⃣Aktif Tahvil Faiz Oranı'nın AYLIK veriler ile seyrine bakıldığında, an itibari ile görünüm, şu şekildedir : 
3⃣Grafikte de görüldüğü gibi, Şubat2001de, %276.15 değerine ulaşan ORAN, daha ilerleyen aylar ve yıllarda, SICAK PARA girişi ile, uzun dönemli bir düşüş trendi içine girmişti..
4⃣Kuşkusuz ki yaşanan bu SICAK PARA girişinin en büyük sebebi, FED'in, söz konusu tarihlerden itibaren başlayan, ve uzun süre devam eden, "düşük faiz ve bol dolar" politikasının bir sonucu olarak, gelişmekte olan ülkelere olan ilgi, ve bizim de bundan aldığımız pay, idi..
5⃣(Bu konu ile ilgili, teknik analiz verilerine dayanan düşünce ve değerlendirmelerimi, 2010'lu yılların başında, ve sonrasında, o tarihlerdeki @CemilKaanA hesabımda, uzun uzun, paylaşmıştım.. )
6⃣(Özetle; 2001-2013 dönemindeki OLUMLU gidişatın, kendi iç dinamiklerimizden ziyade, FED'in ucuz ve bol dolar politikasından kaynakladığını, ve yarın öbür gün, FED politika değiştirdiğinde, bunun "olumsuz bedelini" ödemek zorunda kalacağımızı, dile getiriyordum..)
7⃣Nitekim, 2013 Yılının Mayıs ayında, o günkü FED başkanının, "yakında, parasal genişlemeyi sonlandıracağız ve ardından faiz artırımlarına başlayacağız" söyleminin hemen sonrasında, ORAN, %4.61den itibaren, endişe edildiği gibi, yükselmeye başlamıştı..
8⃣Mayıs2013 dibi sonrası, Ekim2017ye kadar sürede, üçgenimsi bir iç yapıda GENEL YÜKSELİŞ EĞİLİMİ gösteren ORAN, daha sonra, uzun dönemli görünümde oluşan TOBO formasyonunun boyun çizgisini aşmış ve formasyon hedefi olan kabaca%30 seviyesine doğru yükselmeye başlamıştı..
9⃣Ve nihayet ORAN, Ağustos2018de, formasyon hedefi civarına, %28.29 değerine, ulaşmıştı.. (Formasyon Hedefine ulaştıktan sonra, ters yönde bir akım içine girmesi beklenir.. Nitekim, sonraki günlerde de Oran, yeniden gerilemeye başlamıştı..)
🔟Ağustos2018den itibaren, kendi iç dinamiklerimizce aldığımız çeşitli önlemler, dış politikadaki gelişmeler ve Dünya konjonktürel durumu, vesaire vesaire, sebepleriyle, ORAN, olumlu bir gidişat sergiledi ve Ocak2020 de %9.96ya kadar geriledi..
1⃣1⃣ANCAK, bu gerilemede, yine kendi iç dinamiklerimizin, alınan tedbirlerin yanı sıra, Dünyadaki genel konjonktürel durum etkisinin, çok büyük olduğu kanaati içindeyim.. Şöyle ki :
1⃣2⃣Hatırlarsanız 2018 yılına girerken, gelişmekte olan ülkeler için en büyük endişe, FED'in, önümüzdeki dönemde (2019da) faizleri, kademe kademe artıracağı yönünde idi.. Ancak, Amerika iç politikası, (Başkan Trump'ın Fed üzerindeki baskısı, vesaire), buna, müsaade etmedi..
1⃣3⃣Ve aksine FED, 2019da faiz artırımı yapmadığı gibi, zaman zaman yaşanan Amerikan Borsalarındaki düşüşe engel olabilmek, piyasaları destekleyebilmek, vs.., gibi amaçlarla, faiz indirimlerine gitti.. Bu faiz indirimleri ile hem hisse senetleri piyasaları desteklendi hem de bu+
1⃣4⃣+gelişmekte olan ülkelerdeki genel kanamanın derinleşmesine, engel oldu.. Bu durumda, bizim Tahvil piyasamızı, kısmen de olsa, olumlu etkiledi.. Ve nihayetinde, Ağustos2018de %28.29daki zirve sonrası, ORAN'ının, Ocak2020de %9.96 ya kadar indiğini, gördük..
1⃣5⃣ Bundan sonrası, TEMEL ARKA PLANDA, her zaman olduğu gibi, yine kendi iç dinamiklerimiz yanı sıra, FED para ve faiz politikasına bağlı olarak gelişecektir.. Rezerv para olan Dolar'ın seyrinde, kuşkusuz ki FED'in izleyeceği para ve faiz politikası, doğal olarak, büyük etkendir
1⃣6⃣"Genel Beklenti", FED'in yine, 2020de, Başkan Trump'ın baskısı ile, Amerikan Borsalarında yaşanan, yaşanmakta olan, ve yaşanacak düşüşe, engel olabilmek, piyasaları destekleyebilmek, vesaire, amaçları ile, faiz indirimlerini sürdüreceği yönünde..
1⃣7⃣FED'in faiz politikasının ne olacağına dair GENEL BEKLENTİLER, yaşanan olaylar ile, tabii ki, sürekli olarak değişebilmektedir.. GENEL BEKLENTİYİ, güncel olarak, şuradan takip etmek mümkündür : investing.com/central-banks/…
1⃣8⃣Eğer FED gerçekten de faiz indirimlerini sürdürür ise, bu kendi jeopolitik risklerimizden doğan, ve bugünlerde yaşadığımız, olumsuz haber akışının sebep olduğu, kanamanın derinleşmesine, engel olabilecektir.. ANCAK,
1⃣9⃣Ancak ben, FED konusundaki genel beklentilere karşı biraz temkinliyim.. FED'in özellikle gayrimenkul başta olmak üzere, varlık fiyatlarında bir balon oluşmasına sebep olmamak için, faiz politikasında, biraz daha nötr tarafta kalabileceğini, düşünüyorum..
2⃣0⃣ Eğer FED, faiz konusunda nötr kalırsa, bizim kendi iç dinamiklerimizden doğan ve özellikle jeopolitik risklerin etkisi ile gözlenen mevcut durum, daha da olumsuz bir tabloya evrilebilir..
2⃣1⃣Görüldüğü üzere, TEMEL ARKA PLANDA, FED, para ve faiz politikası, çok önemli ve mutlaka, yakında izlenmeli.. Teknik olarak ise, elimizde ne var? Bir bakalım :
2⃣2⃣Teknik olarak bakıldığında, son dönemde, (son 7-8 haftada), %11.82-%9.96 bandında, bir V formasyonu oluştuğunu, bu formasyon ile, %9.96da dip gerçekleştiğini ve yönün yeniden yukarı yönlendiğini, gözlemliyoruz..
2⃣3⃣Gerçekleşen bu V formasyonu sonrasında, ORAN'nın önümüzdeki dönemde, ilk etapta, fibo. direnç seviyelerinden birine doğru, yükseliş yönünde hareket etmesi beklenir..
2⃣4⃣Bu dirençlerden hangisine ulaşıp, tepe yapacağını ise, şimdiden kestirmek çok güç.. Teknik Analiz açısından, kısa vadede ulaşacağı bu seviyenin ne olacağı, Orta-uzun vadede, finansal piyasaların ne tarafa doğru evrileceğinin, önemli bir işareti olacaktır.. İzlemedeyiz..
