Thread by @DeShindig

Thread

Analizziamo parola per parola la diretta di Conte sul MES
e vediamo perché è l'ennesima supercazzola

C: "Cerchiamo di essere questa volta anche un po’ più dettagliati.
I soldi del MES sono dei prestiti non possono finanziare spese aggiuntive. Si possono coprire spese già fatte in cambio di un risparmio di interessi"
2/n

Falso. Il PCS del MES nasce l'8 maggio proprio per finanziare spese aggiuntive.
Così come fece per il famoso deficit 2,40 diventato 2,04 per far fessi i gonzi, Conte gioca con le parole: le parole dei termsheets sono "supporting costs incurring since (SINCE) february 2020".
3/n

Se fai una spesa a ottobre (come con i 4 bn appena stanziati) puoi finanziarla col MES; il PCS sarà disponibile per 12 mesi+altri 6+6 per tutte le spese necessarie in questo arco di tempo.
Incomprensibile perché le spese aggiuntive non sarebbero finanziabili con un prestito.
4/n

C: "Cosa vuol dire.
Che siccome li dobbiamo restituire vanno ad incrementare il debito pubblico".
5/n

e quindi? Perché i 133 miliardi di nuovo debito già autorizzato non incrementano il debito pubblico? E lo SURE non incrementa il debito pubblico? E i loans del Recovery Fund non incrementano il debito pubblico?
6/n

C: "Quindi dovrò intervenire se prenderemo i soldi del MES con nuove tasse o tagli di spese, perché il DEFICIT (il debito pubblico) lo dobbiamo tenere sotto controllo."
7/n

Conte si scopre rigorista. Incredibile rigorista col MES, cartalista con tutto il resto del debito. Ricordo che lo sforamento di bilancio, se le cose non peggioreranno (ma peggioreranno) è già di 181 bn. Si aggiungeranno ristori annunciati nella stessa conferenza stampa
8/n

C: "poi ci sono i soldi del RECOVERY FUND dove sicuramente andremo ad investire circa 9/10 Miliardi, stiamo completando i progetti."
9/n

Il RF non c'entra nulla con la spesa sanitaria. Un capitolo che potrebbe effettivamente cubare 9 miliardi riguarda l'ammodernamento infrastrutturale in ambito sanitario ma non le gestione dell'emergenza. Inoltre quel capitolo fa parte dei loans, quindi debito
10/n

C: "Quello che voglio dire è cheMES non è panacea come viene rappresentata e in più aggiungo che visto che la situazione, nonostante la criticità e la crisi economica che stiamo attraversando, la situazione nostra dal punto di vista dei segnali economici è molto positiva,
11/n

"anche il vantaggio in termini di interessi diventa adesso molto contenuto."
12/n

I segnali economici positivi li ha visti in un rimbalzo degli ordinativi di agosto e nel clima di fiducia dello stesso periodo. Ora, con il fermo o il rallentamento delle attività dovuto alla pandemia e alle scelte del governo quel rimbalzo rischia di essere riassorbito.
13/n

Il vantaggio in termini di interesse è, per usare le sue stime, di 200 milioni l'anno. Bruciamoli allora, facciamoci un falò.
Ad esempio il MIUR ha chiesto per il fondo di sostegno alle università 165 milioni, meno del risparmio MES.
14/n

Infine il risparmio attuale è dovuto a condizioni straordinarie dipendenti da a) gli interventi della BCE b) prospettive economiche che erano quelle precedenti alla cosiddetta seconda ondata
15/n

C: "I tecnici fanno la distinzione tra i tassi negativi che riguardano i titoli a tre anni, e dicono non dobbiamo considerare i tassi negativi fino a tre anni, ma almeno i decennali che sono allo 0,7% però il vantaggio in termini di interesse è molto contenuto, ora 200 Mio?"
16/n

Appunto, vanno considerati quelli a 10 anni che rappresentano circa il 50% dello stock circolante.
I tassi MES oggi sono probabilmente negativi anche su quella durata e saranno sempre inferiori ai tassi dei BTP
17/n

C: "Ecco allora dobbiamo valutare che in ogni caso dovremo comparare il vantaggio in termini di interesse, molto contenuto, rispetto ad un rischio che gli analisti colgono che è difficilmente quantificabile in termini economici che si chiama STIGMA."
18/n

Nella storia dei 5 interventi MES non si è mai visto lo stigma. I mercati hanno una trasmissione di informazioni più efficiente di altri. Se ci dovesse essere una fuga dai BTP sarà perché aumenta il rischio default, non perché ci si indebita a tassi più vantaggiosi
19/n

C: "Ecco perché ho detto senza nessuna pregiudiziale ideologica, se avremo fabbisogni di cassa, tra gli strumenti che dovremo considerare c’è anche il MES ma se questo non accade evidentemente prendere il MES per risolvere una disputa nel dibattito pubblico non ha senso."
20/n

Il MES non copre il fabbisogno di cassa; ripetete con me, NON COPRE IL FABBISOGNO DI CASSA.
Le spese eleggibili col MES sono quelle sanitarie; non puoi chiedere il mes perché non puoi pagare pensioni e stipendi.
21/n

Se oggi copri le spese sanitarie dirette e indirette con indebitamento domestico, domani non potrai chiederlo perché non ti sono rimasti soldi in cassa.
22/n

La disputa nel dibattito pubblico la sta pervicacemente portando avanti il suo partito di riferimento, banalmente e drammaticamente perché è l'ultima promessa elettorale che pensa di essere in grado di mantenere dopo averle abiurate tutte.
23/23
FINE