Tesis sintetizada de inversión en solo 10 puntos.
¡Hoy hablaremos sobre Spotify ( $SPOT )!
Líder mundial en el mercado de música streaming y que está tomando la delantera en el mundo del podcasting.
¡Una gran empresa de la que soy fiel consumidor!
¡Comenzamos!
¡Hoy hablaremos sobre Spotify ( $SPOT )!
Líder mundial en el mercado de música streaming y que está tomando la delantera en el mundo del podcasting.
¡Una gran empresa de la que soy fiel consumidor!
¡Comenzamos!
1) Modelo de negocio
Es de las primeras empresas que se dio cuenta de la decadencia del mercado de la música y de como a través de disrupción tecnológica lo podría monetizar de manera sencilla.
Un sistema donde artistas, consumidores y sellos discográficos se unieran.
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Es de las primeras empresas que se dio cuenta de la decadencia del mercado de la música y de como a través de disrupción tecnológica lo podría monetizar de manera sencilla.
Un sistema donde artistas, consumidores y sellos discográficos se unieran.
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2.1) Sus servicios
-El primero es la membresía premium para los usuarios que quieran disfrutar de la barra libre de música sin publicidad
-El segundo es el servicio Freemium con publi, que sirve de funnel para expandir su crecimiento, además de pasarela publicitaria.
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-El primero es la membresía premium para los usuarios que quieran disfrutar de la barra libre de música sin publicidad
-El segundo es el servicio Freemium con publi, que sirve de funnel para expandir su crecimiento, además de pasarela publicitaria.
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2.2) Sus servicios
Actualmente entorno al 45% de los usuarios de Spotify son premium, frente al 55% de los usuarios Freemium.
Y vemos en el siguiente gráfico como las ventas principalmente vienen del primer grupo.
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Actualmente entorno al 45% de los usuarios de Spotify son premium, frente al 55% de los usuarios Freemium.
Y vemos en el siguiente gráfico como las ventas principalmente vienen del primer grupo.
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3) MOAT
-Su efecto red destacado con acceso a más de 300 millones de consumidores y miles de artistas
-Sus intangibles a través de su marca y tecnología conocida a nivel mundial y con un algoritmo difícilmente replicable
-Y también algo de switching cost por mantener listas
-Su efecto red destacado con acceso a más de 300 millones de consumidores y miles de artistas
-Sus intangibles a través de su marca y tecnología conocida a nivel mundial y con un algoritmo difícilmente replicable
-Y también algo de switching cost por mantener listas
4) Riesgos
-La competencia de las FAANG
-Las regalías adeudadas a los grandes sellos discográficos
-Descenso de la publicidad online
-Nuevas tecnologías disruptivas en el negocio de la música
-La competencia de las FAANG
-Las regalías adeudadas a los grandes sellos discográficos
-Descenso de la publicidad online
-Nuevas tecnologías disruptivas en el negocio de la música
5) Equipo directivo
Sus fundadores Daniel Ek y Martin Lorentzon poseen más del 20% de las acciones de la compañía y entorno al 40% del poder de voto.
Es un puro skin in the game, por no decir que este año se hincharon a recomprar acciones cuando la acción cayó.
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Sus fundadores Daniel Ek y Martin Lorentzon poseen más del 20% de las acciones de la compañía y entorno al 40% del poder de voto.
Es un puro skin in the game, por no decir que este año se hincharon a recomprar acciones cuando la acción cayó.
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6) Competencia
Sus competidores directos, claramente son Apple con Apple Music, Amazon con Amazon Music y Alphabet con Google Play Music.
Además estas tienen más capacidad de reinversión al ser conglomerados más grandes.
Aunque claramente sigue siendo líder del mercado $SPOT
Sus competidores directos, claramente son Apple con Apple Music, Amazon con Amazon Music y Alphabet con Google Play Music.
Además estas tienen más capacidad de reinversión al ser conglomerados más grandes.
Aunque claramente sigue siendo líder del mercado $SPOT
7) Mercado potencial
Las proyecciones para 2023 del mercado de la publicidad en el sector audio son:
2.4 Bill en radio digital
1.4 Bill en podcasting
1.3 Bill en Digital Music Streaming
Es un pastel muy grande aún por disputar en este mercado.
Las proyecciones para 2023 del mercado de la publicidad en el sector audio son:
2.4 Bill en radio digital
1.4 Bill en podcasting
1.3 Bill en Digital Music Streaming
Es un pastel muy grande aún por disputar en este mercado.
8) El mundo del podcasting
Un mercado en expansión en el cual la empresa se ha movido de manera inteligente y potenciando que nuevos creadores puedan compartir sus producciones.
Esto es un win-win para las dos partes y estos tratos de colaboración son muy lucrativos para $SPOT
Un mercado en expansión en el cual la empresa se ha movido de manera inteligente y potenciando que nuevos creadores puedan compartir sus producciones.
Esto es un win-win para las dos partes y estos tratos de colaboración son muy lucrativos para $SPOT
9) Crecimientos y márgenes
CAGR los últimos 5 años:
1) Ventas del 34% anualizado
2) FCF del 75%
Márgenes sobre ventas:
Bruto del 25%
FCF del 4%
Porcentaje alto de reinversión de la compañía, con adquisiciones y algo de recompras antes de la gran subida.
CAGR los últimos 5 años:
1) Ventas del 34% anualizado
2) FCF del 75%
Márgenes sobre ventas:
Bruto del 25%
FCF del 4%
Porcentaje alto de reinversión de la compañía, con adquisiciones y algo de recompras antes de la gran subida.
10) Valor intrínseco
Proyectando a 5 años vista bajo estimaciones de ventas y múltiplos:
Escenario pesimista a unos 245 dólares.
Escenario neutral a unos 285 dólares.
Escenario optimista a unos 328 dólares.
*En ningún caso esto es recomendación directa de compra.
Proyectando a 5 años vista bajo estimaciones de ventas y múltiplos:
Escenario pesimista a unos 245 dólares.
Escenario neutral a unos 285 dólares.
Escenario optimista a unos 328 dólares.
*En ningún caso esto es recomendación directa de compra.
Si quieres introducirte en los conceptos básicos del mundo de la inversión y no entiendes muy bien algunos de los puntos tratados en este hilo, puedes apuntarte a la Comunidad Racional donde hay más de 8 horas de formación gratuita para iniciados.
inversionracional.com/comunidadracio…
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Suscríbete aquí: youtube.com/c/LuisMiguelOr…
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En resumen, una gran empresa que hace unos meses estuvo a unos precios increíbles y de la cual soy fiel usuario y que tiene un gran potencial.
Espero que te ayude esta síntesis, comparte y dale un buen me gusta para que llegue a más inversores.
¡Un abrazo!
$SPOT
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