Thread by @LuisMiguelValue

Aquí va un hilo para que disfrutéis de un libro que merece la pena leer.

"Acciones comunes y beneficios extraordinarios" de Phil Fisher.

Fue toda una influencia para el gran Warren Buffett y espero que sea también para vosotros.

¡Comenzamos!

Warren Buffett afirma que su filosofía de inversión es un 85% Benjamin Graham y un 15% Phil Fisher, el autor de este gran libro.

Intentaré en 15 puntos resumir cuáles son las mejores enseñanzas que deja el mismo y qué podemos rescatar para nuestro día a día como inversores.

Estos 15 puntos son puntos necesarios para buscar empresas de verdadero crecimiento y con potencial de multiplicar su valor a lo largo del tiempo.

Fisher siempre tiene un visión al largo plazo y para que dichas inversiones sigan componiendo de manera indefinida.

¡Vamos allá!

1) ¿Tiene la empresa productos o servicios con suficiente potencial de mercado para hacer posible un aumento considerable de las ventas durante al menos varios años?

Fisher recomienda que se vea la estabilidad de las ganancias de los últimos 10 años y se proyecte.

2) ¿Tiene la administración la determinación necesaria para continuar desarrollando productos o procesos que aumentarán aún más los potenciales de ventas totales cuando se hayan explotado los ya existentes?

Hay que buscar al equipo directivo que esté dispuesto en invertir en I+D

3) ¿Qué tan efectivos son los esfuerzos de I+D de la empresa en relación con su tamaño?

Phil recomienda que lo mires desde una perspectiva cualitativa y sugiere que mires cuántos nuevos productos presenta la empresa cada año y cuánto contribuyen al total de ventas y ganancias.

4) ¿Tiene la empresa una organización de ventas superior a la media?

Comenta que un departamento de ventas que funcione bien es el órgano más vital de cualquier empresa.

5) ¿Tiene la empresa un margen de beneficio que valga la pena?

Una vez que sabes que la empresa tiene un gran crecimiento de ventas, tendrás que ver si esto se transforma en mayor beneficio neto o mayor FCF

6) ¿Qué está haciendo la empresa para mantener o mejorar los márgenes de beneficio?

Tendrás que analizar si los márgenes de beneficio que se tenían en los anteriores años, se seguirán manteniendo o incluso se podrán mejorar.

7) ¿Tiene la empresa relaciones laborales y de personal destacadas?

Revisar si la empresa satisface a sus empleados, intentar estudiar, si se puede, la tasa de rotación de los empleados y las encuestas de satisfacción.

8) ¿Tiene la empresa relaciones destacadas con los ejecutivos?

Fisher destaca que las buenas relaciones con los empleados de rango inferior son importantes, pero las relaciones sólidas a nivel ejecutivo son cruciales. El trabajo en equipo de esos ejecutivos es la clave.

9) ¿Tiene la empresa profundidad en su gestión?

Las empresas que pueden crecer indefinidamente son aquellas que se centran en cultivar las capacidades de las personas en un intento de preparar a cada empleado para un puestos superior.

Dar más independencia, autoridad y libertad

10) ¿Qué tan buenos son los análisis de costos y los controles contables de la empresa?

La empresa tiene que ser mega eficiente en costes por linea de producto y permitir que el equipo directivo se concentre en recortar, optimizar y subcontratar donde se agregue más valor.

11) ¿Hay algo en el negocio que le haga destacar frente a sus competidores directos?

Este es el cajón de sastre que tiene que averiguar todo inversor para ver ese punto clave que hace que la empresa tenga éxito a largo plazo.

12) ¿Tiene la empresa una perspectiva de corto o largo plazo en cuanto a beneficios?

Las empresas que tienen enfoque en el largo plazo, están dispuestas a mimar a sus proveedores, ofrecerles descuentos a sus clientes y crear así un fondo de comercio que pueda capitalizarse a l/p

13) ¿El crecimiento de la compañía requerirá de suficiente financiación de capital de manera que el mayor número de acciones en circulación cancele en gran medida el beneficio de los accionistas existentes?

¡Ojo con la dilución a los accionistas presentes en el futuro!

14) ¿La dirección habla libremente con sus accionistas sobre sus asuntos cuando las cosas van bien pero se calla cuando ocurren problemas y decepciones?

Hay que ver la transparencia del equipo directivo y si hay la mínima sospecha salir por patas de ahí...

15) ¿Tiene la empresa una gestión de indiscutible integridad?

Si no puedes confiar en que los ejecutivos administren los activos de la empresa lo mejor que puedan, no puede haber discusión y debes decir a la hora de invertir.

¡No, gracias!

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En resumen, un libro que condensa los puntos más importantes para sumergirte de lleno en el análisis cualitativo de empresas y que será vital para complementar tu análisis cuantitativo.

¡Si te ha gustado, dale un buen me gusta y comparte el hilo con más inversores!

¡Un abrazo!