Thread by @musashinvest

"THE ROARING" 2020s
Perspectiva Brasil 2021

Compartilho minhas reflexões sobre 3 fenômenos sociais e econômicos prováveis de pautarem o futuro próximo nesse pós-COVID19, especialmente no Brasil.

#Roaring2020s #FelizNatal
Segue o fio..

1 - EUFORIA FINANCEIRA

Enxurrada de liquidez nos mercados desenvolvidos, c não apenas juros zero, mas a indicação de sua manutenção, por parte dos BCs, por mto tempo ainda

Mercados emergentes tendem beneficiar c isso, especialmente Brasil, c Bolsa caindo bastante em dólar

2/

1.1 - Fluxo p Renda Variável

- Aliado fluxo estrangeiro (já forte dsd Nov20), possível migração massiva de RF p RV por investidores locais, visto juros baixos (Selic 2%, inflação ~4%)

- Txs baixas Brasil parecem sustentáveis, pois além d juros zero no mundo...

3/

1.2 - Juros baixos

- Ociosidade economia e desemprego (já alto pré pandemia) ~14%: improvável inflação demanda (serviços)

- Lado dos custos, improvável descontrole cambial: conta corrente ~equilíbrio (commodities em alta) + 30%PIB em reservas + dívida em reais c baixo custo

4/

1.3 - Bolha

- Propício preços ativos financeiros patamares eufóricos (talvez já próx em alguns países)

- Liquidez abundante + Fluxo p EM + Realocação p RV + Aumento share listadas + VPL empresas inflado = Futura Bolha?🤔

- Preços Brasil, porém, me parecem longe disso, pq..

5/

1.4 - Oportunidade (Ibov 118k)🤔

- YTD:
SPX +14%| EEM +12%| EWZ -23%

- Atividade econômica estagnada, longe volume industrial 2011

- Fundos locais subalocados em Bolsa

- Ibov/dólar 2,5x o fundo de 2016 (últimos 4 ciclos dsd 1964, pernadas de alta entre 15-30x)

6/

2 - DESIGUALDADE

Valorização ativos financeiros (detidos parcelas mais ricas da população) + alto desemprego (setor de serviços básicos mais afetado pelo distanciamento social) = aumento desigualdade riquezas

Semelhante à expansão monetária pós Crise 2008 nos desenvolvidos

7/

2.1 - Instabilidade política

Qnd exagerada, desigualdade pode acarretar em aumento na violência; ansiedade, infelicidade e depressão (devido a comparações entre padrões de vida extremos); polarização política e maior espaço p populismo (ambos lados espectro político).

8/

2.2 - Pressão fiscal

Possível expansão fiscal vários países p rápida retomada emprego (política monetária chegando ponto d exaustão). Trilionários pacotes fiscais discutidos EUA, UE e Ásia

Visto ociosidade e desemprego, Brasil pode não ser diferente

9/

3 - LIBERTINAGEM

Após praticamente ano inteiro sem grandes eventos sociais p maior parte da população devido COVID19, exageros e despudoramentos são prováveis assim q acabe distanciamento social (assim como Carnaval 1919)

Festas, viagens, carnavais, comes, bebes e bebês 🤭

10/

CONCLUSÃO

Euforia financeira + Desigualdade + Libertinagem = Roaring (20)20s

Similaridades com as descrições do período pós I Guerra/Gripe Espanhola no Ocidente (q teve fim no Crash de 29 🙄)

Posso estar viajando, mas minha cabeça é essa agora..

FELIZ NATAL E ÓTIMO 2021!! 🍾