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11 Jan, 4 tweets, 3 min read
$TK A pesar del buen inicio del año con una revalorización de ~17%, la acción sigue extremadamente barata. A diferencia de los últimos meses, la acción se encuentra cotizando con un ligero descuento frente sus holdings sin tener en cuenta ningún descuento SG&A
$TGP El sentimiento en LNG ha mejorado sustancialmente de la mano del fenómeno meteorológico La Niña que nos ha traído un invierno muy frio en gran parte del mundo y ha disparado la demanda de gas. Además, esperamos un incremento del dividendo muy pronto

afr.com/companies/ener…
$TNK El virus sigue teniendo un gran impacto en la demanda de oil. La subida del precio del hierro y los rates flojos obligaran al scraping que debería acelerar la llegada del super ciclo. Incluso teniendo una visión negativa en el sector es complicado encontrar downside en TNK
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26 Dec 20
Últimos días del año. Momento de familia y reflexión en el que quería agradecer el apoyo a la fantástica comunidad que es Twitter haciendo un breve repaso a algunas de las compañías que he ido mencionado durante el año.

Feliz Navidad y prospero año 2021.
1. El gran ganador del 2020 ha sido Pax Global con una revalorización del ~75%ytd. A pesar del entorno complicado con gran parte de sus clientes finales cerrados, Pax ha podido empezar a monetizar su fuerte inversión en I+D y atender a las exigencias del mercado: div & recompras
Enlaces relacionados sobre Pax Global:















analisisdeinversion.com/analisis-pax-g…
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18 Dec 20
Pax Global announced a HK$ 0.10 special dividend following the company's 10th listing anniversary. To be honest, we were expecting a slightly higher amount (around HK$ 0.5) but we are pretty happy with this event as it is a further step to improve the shareholder returns.
CMS raised Pax Target Price up to HK$ 9.5 this week. They referred to Pax as a hidden gem trading at 7.4x 2021e PE multiple and forecasting a double digit growth. I bet they will raise the target price when the stock gets to HK$ 9. It’s all quite funny.
Pax reached a new milestone. The company is worth around $1Bn and the stock liquidity increased significantly. We are aware that those milestones attract big investors. BBG reported Swedbank Robur Emerging increased 510% its stake up to 1.6% of shares outstanding.
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8 Dec 20
Pax Global. This company never ceases to amaze us. Pax is considering a special dividend. They launched a buyback program for the first time ever and increased 75% the regular dividend this year, but with the info below, Pax goes one step further to create value
As a reminder, market had two concerns. First, the market had doubts about Pax prospects. The company hadn't been growing since 2016, but the reason behind was they boosted substantially the R&D expenses and the initial ramp-up costs due to entering new geographies. Temporarily!!
Pax smashed this concern growing >40% this year. Second, market was concerned with Pax Global capital allocation. Even some investors were afraid of the cash position as it is very relevant (>50%, I mean >3 HKD of 6 HKD Pax is trading). Pax is proposing a special dividend!
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4 Dec 20
$GLNG Ayer comenté que la ampliación había sido un éxito por lo que NO me sorprende el movimiento de hoy. Por supuesto no me refería a que estaba contento, Trøim dijo varias veces en la call “it’s a painful capital increase because the stock is very far from the intrinsic value”.
No hay duda de que sin el COVID y los problemas en la IPO de Hygo esta ampliación NO era necesaria. Ante la inflexibilidad de los acreedores fue la decisión menos mala. Ayer incrementamos nuestra posición en 8.5$, el fuerte interés institucional y el speech de Trøim fueron clave
El FID de Barcarena será antes de final de año y proporcionará luz verde a la IPO de HYGO en 1H 2021. Solo el stake en Hygo explica el 100% de la capitalización de Golar. No he visto una empresa tan fantástica peor entendida en toda mi carrera como inversor
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3 Dec 20
$GLNG Golar amplia capital un 11%. La AK está cubierta en su mayoría por los mayores accionistas. El descuento será mínimo, aunque el book aún está abierto. Hay fuerte interés por la compañía a pesar de la revalorización. Image
Debido al COVID la compañía estaba al límite. Eramos conscientes, pero era relativamente fácil levantar cash contra el stake en Hygo una vez cotizando. El retraso de la IPO debido a factores incontrolables ha provocado que la compañía tenga que recurrir a la solución menos mala
La AK es lo mínimo posible y está bien respaldada. Mañana tendremos precio exacto pero el rango parece que está entre 8.75 y 9. Hemos hablado con ellos, no es algo de su gusto, no están contentos, pero las circunstancias les han obligado a pedir cash de manera rápida.
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30 Nov 20
Pax Global Technology. The market is still not aware of how amazing Pax business is! I was moderately optimistic about this year as I got very good feeback from Pax new products, but Pax smashed my high expectations. Pax expects an increase of >40% in net profit for 2020.
Taking into account that Pax grew 19% in the first half, they should grow close to 70% in the second half. As a reminder, Pax is experiencing one-offs costs in those results like Share option expenses and Goodwill impairment
Pax is dirty cheap and momentum has arrived. Business has tailwinds thanks to competitor problems and new amazing product offering. Management switched into a shareholder friendly policy. Have a gander at the investment thesis, time is worth (english subs)
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