Sobre bolhas, short-selling (operar vendido) e os casos da Tesla, GameStop e Bitcoin.
Com o excesso de liquidez vindo dos Bancos Centrais, diversos ativos estão na máxima histórica!
Alguns, acreditando serem bolhas, começam a operar vendido.
Deveriam regular os short-sellers?
Antes disso, vamos falar sobre bolhas.
O que é uma bolha?
Uma definição simples, que eu gosto, é que há uma bolha quando GRANDE parte do mercado compra um ativo simplesmente pela crença de que ele vai subir, podendo vender mais caro para alguém num CURTO PERÍODO de tempo!
Claro, todos que compram algo é porque esperam subir. Mas no caso de bolhas, há diversos investidores comprando sem saber os fundamentos.
Pois bem, atualmente diversos ativos parecem estar apresentando esse comportamento.
Tesla subiu 1.000% em 12 meses. Bitcoin subiu 450% .
O próprio S&P atingiu o high histórico, mesmo com o PIB mundial caindo 5% em 2020.
É bom deixar claro que um ativo ter um comportamento de bolha NÃO significa que ele tenha VALOR ZERO ou que ele vai quebrar algum dia.
Basta olhar a história das bolhas.
Na bolha Ponto.com, a Nasdaq, que concentra as ações techs, subiu 1.000% de 1990 a 2000. 5x o S&P!
Quando estourou a bolha, a queda depois foi de 80%!
Isso significa que os ativos valiam zero? Não! Hoje, todas as Bigtechs valem mais do que valiam naquela época.
Em 2008, houve a bolha imobiliária. Isso significa que imóveis e ativos dessa classe possuem valor zero? Não! Os imóveis já ultrapassaram o preço de 2008.
Mas significa que AQUELE MOVIMENTOS foram mais por um efeito manda, comportamental do que por valor em si.
Ok! Dito isso, aí entra um dos papeis dos short sellers.
Justamente evitar bolhas!
Muita gente acha ruim operar vendido! A lógica é que você está apostando na falha dos outros! Operar vendido, portanto, seria ruim para o mercado, caso esses pessimistas vencessem!
Alguns estudos mostram, porém, o oposto.
Mercados em que há muita regulação e limitação para fazer short-selling, o preço foge do seu preço justo. Mercados com menos regulação, há mais eficiência nos preços!
Foi a conclusão do Estudo Price Efficiency and Short Selling.
Os caras analisaram short-selling em 26 países, olhando para 12.600 ações entre 2005 e 2008.
O short é uma estratégia de mercado contra fraudes, manipulações etc. Investidores que utilizam essa estratégia descobrem muito mais fraudes e fraquezas do que reguladores!
O próprio @BrunoGiovannet3, que indicou esse artigo, tem um artigo que faz uma revisão de literatura sobre esse tema de short-selling com @fdchag.
A CRISE EM MANAUS REFLETE O BRASIL QUE ALGUNS PEDIRAM ANOS ATRÁS.
Que Bolsonaro tem deixado MUITO a desejar nas suas ações na crise do Covid, é inegável! Que o STF muitas vezes legisla, também.
Mas tentar culpar apenas um dos lados na crise de Manaus é esquecer a história toda.
Em 2010, resolveram fazer um estádio lá: a Arena da Amazônia. Seria uma das 14 sedes da copa do mundo. Lindo!
Quanto custou? Míseros R$ 623 milhões.
Preferimos construir estádios ao invés de resolver os problemas graves da região. Basta ver a situação do Amazonas e de Manaus.
- De 100 cidades, Manaus tem a 96ª pior coleta de esgoto. Apenas 12% do esgoto é coletado.
- Manaus é a 3ª cidade com mais homicídios do Brasil.
- O Amazonas tem o 18° IDH do país.
Não é possível que alguém veja um estado nessa situação e coloque UM ESTÁDIO como prioridade.
A Zara, rede espanhola de um dos homens mais ricos do mundo, Amancio Ortega, vai fechar 6 lojas no brasil, 10%
do total daqui.
MESMO SENDO UM DOS PAÍSES QUE A ZARA COBRA MAIS CARO NO MUNDO, A EMPRESA NÃO ESTÁ DANDO CONTA DO AMBIENTE DE NEGÓCIOS NO BRASIL... Com @samydana
O fechamento chama atenção pelo momento em que é divulgado. Na semana passada, foi a vez da Ford anunciar que está encerrando a produção de carros aqui.
São saídas que deixam evidentes as dificuldades de fazer negócios no brasil.
Para quem conhece o índice Zara não é surpresa. Criado pelo banco BTG Pactual, o índice compara os preços das roupas da Zara em 50 países.
Por coincidência, a edição de 2021 foi divulgada há uma semana e mostra que, mesmo com a queda do real no ano, o Brasil foi é o 7 mais caro.
O Brasil tem o sistema tributário MAIS COMPLEXO DO MUNDO... Não é força de expressão. É a realidade. Somos o 1° lugar no Complexity tax index.
Mas isso soa muito abstrato. Vai vendo na prática o que um gringo enfrentaria ao abrir uma Fábrica no Brasil.
Primeiro passo do empresário: onde instalar a sua fábrica?
Aqui cada estado tem sua alíquota de ICMS. Em São Paulo? 18%. No Rio de Janeiro? 21%. Santa Cararina? 17%!
Mas é pior, muito pior! Essas são as alíquotas internas, pra quem vende dentro do Estado.
Fica mais complexo.
O ICMS varia conforme pra onde você vende. Ou seja, se você está no Rio de Janeiro, mas vende pra Minas Gerais, paga 12%. Mas se vende pra Alagoas é 7%.
Faz a conta. 27 Estados vendo pra 27 Estados. 729 possíveis alíquotas apenas de ICMS!