Minha opinião (que ninguém pediu) sobre a captação de R$4 bi da Lojas Renner 👇
É difícil acreditar que ela não tenha um alvo em mente.
Por que alguém captaria R$4 bi a R$39/ação para comprar empresas médias (em vez de um grande M&A, como Dafiti, Amaro ou C&A)?
É difícil acreditar que ela não tenha um alvo em mente.
Por que alguém captaria R$4 bi a R$39/ação para comprar empresas médias (em vez de um grande M&A, como Dafiti, Amaro ou C&A)?
Nesse caso, faria muito mais sentido captar dinheiro através de debêntures, comprar as empresas, torcer para a ação se valorizar com os M&As (ou com a melhora dos resultados) e, depois, com a ação num preço melhor, fazer um follow on para pagar a dívida.
Foi exatamente isso que a Centauro fez quando comprou a Nike.
Agora, quando você anuncia que captou R$4 bi sem um negócio fechado, os alvos passam a jogar com você pra aumentar o valor da oferta (já que sabem que existe uma pressão silenciosa pra que você use o dinheiro rápido).
Agora, quando você anuncia que captou R$4 bi sem um negócio fechado, os alvos passam a jogar com você pra aumentar o valor da oferta (já que sabem que existe uma pressão silenciosa pra que você use o dinheiro rápido).
O notícia ruim é: a Lojas Renner não tem muita experiência com M&A.
O único que ela fez foi quando comprou a Camicado.
Demorou anos pra que o negócio entrasse na linha e até hoje não deslanchou.
O único que ela fez foi quando comprou a Camicado.
Demorou anos pra que o negócio entrasse na linha e até hoje não deslanchou.
Lembrando que até em termos tributários é melhor ter dívida.
Existe mercado para uma emissão de debêntures de R$4 bi da Lojas Renner? Boa pergunta.
O fato é que se fosse pra adquirir players menores, ela poderia fazer várias emissões sem muito problema.
Existe mercado para uma emissão de debêntures de R$4 bi da Lojas Renner? Boa pergunta.
O fato é que se fosse pra adquirir players menores, ela poderia fazer várias emissões sem muito problema.
Considerando que debêntures correspondem a metade do mercado de emissões... é, difícil defender essa ideia.
Não precisa ser muito inteligente pra chegar a conclusão de que a ação está amassada desde o início da pandemia.
Não precisa ser muito inteligente pra chegar a conclusão de que a ação está amassada desde o início da pandemia.
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