یکی از نکاتی که در ریزش بورس یاد گرفتم، هنر نقد شدن و نقد ماندن بود. شما بعد از آن‌که اهداف سرمایه‌گذاری خود را نوشتید، استراتژی تخصیص سرمایه (Strategic Asset Allocation) خود را تنظیم می‌کنید. //۱
سپس در بین راه و بر اساس سیاست‌های سرمایه‌گذاریتان، تخصیص سرمایه تاکتیکال (Tactical Asset Allocation) را انجام می‌دهید. یعنی در یک‌جایی تصمیم می‌گیرد وزن‌های پورتفولیو را دوباره تنظیم کنید، بتای پورتفولیو را پایین بیاورید و مانند آن. //۲
مجموع این‌ها، ساختار پورتفولیوی شما را تشکیل می‌دهد. من در اوایل مرداد ماه یک مقدار احساس خطر کردم اما اصلاً از ریزش مطمئن نبودم. برای همین چند اقدام انجام دادم، اولاً بخش کوچکی از پورتفولیو را نقد کردم، دوماً با جابه‌جایی چند دارایی با شرکت #افق، بتای پورتفولیو را پایین آوردم//۳
سوماً تصمیم گرفتم سود مجامع را دوباره وارد پورتفولیو نکنم و این بخش را هم نقد نگه دارم. اما وقتی از دارایی نقد صحبت می‌کنیم، منظورمان دقیقا چیست؟ منظور دارایی‌های با نقد شوندگی بالا، نوسان‌پذیری پائین و تاریخ سررسید کمتر از ۱۲ ماه است. در نتیجه فقط منظورمان صرفاً اسکناس نیست. //۴
البته طبق این تعریف، من دقیقاً هم نقد نبودم و از صندوق حامی کارگزاری مفید (که صندوق بازار سرمایه و نه بازار پول است) استفاده کردم. حالا انگیزه‌هایمان از نگه‌داری پول نقد چیست؟ اولاً انگیزه مصرفی، ما پول نقد نگه می‌داریم که مثلا قبض‌هایمان را با آن پرداخت کنیم. //۵
دوماً پول نقد یک‌جور ذخیره آهنی است، یعنی در زمان خدای ناکرده بیماری یا تصادف و مانند این‌ها می‌توانید به آن رجوع کنید. سومین مورد که در اینجا مورد بحث است، اهداف تخصیص سرمایه است. یعنی وقتی اعتقاد داریم بازار پائین می‌رود، نقد می‌مانیم. //۶
ما یک اصطلاحی در مالی داریم می‌گوییم "Cash is king". اما پول نقد همیشه پادشاه نیست، چون نگه‌داری آن هزینه دارد و آن هم یکی هزینه فرصت (Opportunity cost) است و یکی تورم. اولی یعنی اگر تو نقد باشی و بازار سهام بالا برود تو فرصت را از دست داده‌ای. //۷
دومی که اتفاقاً در ایران مهم‌تر است (به‌دلیل نرخ بهره منفی به‌شدت بالا) می‌گوید اگر نقد ماندی و تورم ۵۰ درصد بود، تو عملاً داری ۳۰ درصد زیان می‌کنی. (یعنی قدرت خرید تو آخر سال ۳۰ درصد کاهش یافته است) //۸
پس در مجموع می‌توان گفت نقد ماندن در اقتصاد ایران با چنین فضای تورمی، کار اقتصادی نیست اما می‌توان به‌صورت مقطعی از "هنر نقد ماندن" استقبال کرد. این هم از تجربه من با چاشنی آموزشی خیلی کوچک و در وسع خودم. تجربیات شما از ریزش بورس ایران در سال ۱۳۹۹ چیست؟ /۹
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
