1/ Aqui um exemplo do raciocínio de que o governo não quebra na sua própria moeda (questão contábil e correta).
Mas também é preciso avaliar o que acontece quando o governo "não quebra" monetizando toda sua dívida (questão econômica e mais incerta).
Dica: condições iniciais...
Mas também é preciso avaliar o que acontece quando o governo "não quebra" monetizando toda sua dívida (questão econômica e mais incerta).
Dica: condições iniciais...
https://twitter.com/paulogala/status/1397855986828840962
2/... E expectativas importam
Monetização da dívida pública pode dar em
Nada: quando a demanda por liquidez é infinita (armadilha da liquidez com juro zero).
Mais crescimento do que inflação: quando a economia está bem abaixo do potencial.
....
Monetização da dívida pública pode dar em
Nada: quando a demanda por liquidez é infinita (armadilha da liquidez com juro zero).
Mais crescimento do que inflação: quando a economia está bem abaixo do potencial.
....
3/...
Mais inflação do que crescimento: quando não há tantos recursos ociosos na economia
Hiperinflação: quando a expectativa de monetização gera corrida para ativos reais ou externos (câmbio), de modo auto-realizavel.
O debate é sobre qual caso é mais provável (economia).
Mais inflação do que crescimento: quando não há tantos recursos ociosos na economia
Hiperinflação: quando a expectativa de monetização gera corrida para ativos reais ou externos (câmbio), de modo auto-realizavel.
O debate é sobre qual caso é mais provável (economia).
4/ E mais uma observação: compra de ativo pelo BC gera aumento de dívida se a injeção de $ é esterilizada por compromissada (BRA)
Se for esterelizado por depósito no BC (EUA), não gera aumento da dívida do Governo Geral.
Por causa disso a maioria dos modelos de...
Se for esterelizado por depósito no BC (EUA), não gera aumento da dívida do Governo Geral.
Por causa disso a maioria dos modelos de...
5/... de política fiscal e monetária analisa o balanço conjunto do Governo Geral e BC.
Só assim fica clara a ligação entre emissão (senhoriagem), política cambial (reservas, swaps, etc), controle de curva (variação de duration da dívida consolidada) e política fiscal.
FIM
Só assim fica clara a ligação entre emissão (senhoriagem), política cambial (reservas, swaps, etc), controle de curva (variação de duration da dívida consolidada) e política fiscal.
FIM
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