Sale hilo de tema interesantísimo que salió hoy de space con @patriciomolina por si se lo perdieron
🧵"Frontera eficiente aplicada a carteras Crypto"
El concepto nace de una alta idea de un tal Harry Markowitz en 1952, dejo link a paper original
math.hkust.edu.hk/~maykwok/cours…
🧵"Frontera eficiente aplicada a carteras Crypto"
El concepto nace de una alta idea de un tal Harry Markowitz en 1952, dejo link a paper original
math.hkust.edu.hk/~maykwok/cours…
Conceptualmente lo que planteó Markowitz es una forma óptima de diversificar las inversiones para maximizar el retorno vs el riesgo asumido
Para ello necesitamos que el retorno de los componentes sea el mayor posible pero que el riesgo (aka. volatilidad) sea lo menor posible
Para ello necesitamos que el retorno de los componentes sea el mayor posible pero que el riesgo (aka. volatilidad) sea lo menor posible
Hasta acá divino, peeero tenemos un problemita..
Lo que pasa es que a mayor retorno esperado => mayor riesgo, como sabe cualquier Degen 😂
Entonces arranca usando estas fómulas para calcular retorno y volatilidad del portafolio dados los "X" (ponderaciones de cada activo)
Lo que pasa es que a mayor retorno esperado => mayor riesgo, como sabe cualquier Degen 😂
Entonces arranca usando estas fómulas para calcular retorno y volatilidad del portafolio dados los "X" (ponderaciones de cada activo)
El chabon plantea "curvas de isovarianza" y "curvas de isomedia"
Y pivotea geométricamente para demostrar que hay un segmento "ab" de combinaciones posibles que contiene el máximo retorno posible para una varianza, o la mínima varianza posible para un retorno.. belísimo
Y pivotea geométricamente para demostrar que hay un segmento "ab" de combinaciones posibles que contiene el máximo retorno posible para una varianza, o la mínima varianza posible para un retorno.. belísimo
Hago una pausa acá, lo que el tipo dice se basa en datos con diario del lunes de retornos y varianzas de activos A y B, ok, pero aclara que es para dar un framework racional de toma de decisiones basado en el concepto de Diversificación (aka Covarianza)
cova que?
La covarianza representa la correlación entre activos, ejemplo, todos sabemos que #BTC y las Alts están muy correlacionadas
Cuando BTC sube o baja, el resto de las cryptos suele seguirle el paso.. Pero algunas están "mas pegadas" que otras
La covarianza representa la correlación entre activos, ejemplo, todos sabemos que #BTC y las Alts están muy correlacionadas
Cuando BTC sube o baja, el resto de las cryptos suele seguirle el paso.. Pero algunas están "mas pegadas" que otras
De hecho como vimos en la formula, la varianza del portafolio depende de σij (la covarianza) entre cada "i" y "j"
Y acá viene el ameo W. Sharpe, q compartió Nobel de Economía en 1990 con el susudicho Markowitz por el modelo CAPM basado su trabajo de la covarianza y coso 😁
Y acá viene el ameo W. Sharpe, q compartió Nobel de Economía en 1990 con el susudicho Markowitz por el modelo CAPM basado su trabajo de la covarianza y coso 😁
Este pibe usó un ratio al que le enchufaron luego su nombre para comparar Retorno vs Riesgo (volatilidad) de los portafolios
Bueno, vamos a lo práctico,
Ya con toda esa sarasa podemos analizar este gráfico de retorno y riesgo de una cartera con $BTC y $ETH
Bueno, vamos a lo práctico,
Ya con toda esa sarasa podemos analizar este gráfico de retorno y riesgo de una cartera con $BTC y $ETH
La curva de colores es lo que llamamos "frontera eficiente" significa que para una determinada volatilidad (eje x) habrá un máximo retorno (eje y) limitado por la curva
También tenemos el extremo izq de la curva compuesto por 100% BTC 0% ETH (mínimo riesgo mínimo retorno)
También tenemos el extremo izq de la curva compuesto por 100% BTC 0% ETH (mínimo riesgo mínimo retorno)
Y el extremo derecho es 100% ETH y 0% BTC que es máximo retorno pero también máxima volatilidad (con esos dos activos si se comportan mas o menos como en el pasado)
Ahora la pregunta es ¿cuál es la combinación #BTC y #ETH óptima?
Ahora la pregunta es ¿cuál es la combinación #BTC y #ETH óptima?
El modelo plantea que hay un punto de la curva que es tangente a la recta que la une con el punto del eje "y" que representa "el costo del dinero"
Bueno, ese punto es el óptimo, es decir el que tiene mejor ratio retorno/riesgo, en este ej da aprox 92% retorno con 80% volatilidad
Bueno, ese punto es el óptimo, es decir el que tiene mejor ratio retorno/riesgo, en este ej da aprox 92% retorno con 80% volatilidad
Podría haber obtenido mas retorno poniendo mas ETH, pero la cantidad marginal de volatilidad (riesgo) asumida no justificaba por el plus de retorno obtenido
Lo mismo para la izquierda, podría haber obtenido un poquito menos de riesgo, pero a costa de mucha perdida de retorno
Lo mismo para la izquierda, podría haber obtenido un poquito menos de riesgo, pero a costa de mucha perdida de retorno
Lo mismo que planteamos para una cartera de 2 activos obviamente vale para "n" activos, por ejemplo veamos lo que hubiese optimizado retorno/riesgo con #BTC #ADA #DOT
Es importante entender que acá lo relevante no es tanto el retorno futuro (porque lo desconocemos obviamente)
Es importante entender que acá lo relevante no es tanto el retorno futuro (porque lo desconocemos obviamente)
Sino que lo importante es el rol de la covarianza, porque en definitiva es la que me "netea" volatilidades
O sea, asumiendo que ya eligieron sus activos, esta herramienta permite obtener las mejores ponderaciones para optimizar ese ratio retorno/riesgo
O sea, asumiendo que ya eligieron sus activos, esta herramienta permite obtener las mejores ponderaciones para optimizar ese ratio retorno/riesgo
De hecho no es nada sorprendente que activos que tienen cierta "vida propia" como #ADA (para bien o para mal), en este tipo de análisis, terminen ponderando bien y mejorando el sharpe en las carteras
Tw dedicado al CM mas belo del mundo fan de cardano @locosombrero 😂😘
Tw dedicado al CM mas belo del mundo fan de cardano @locosombrero 😂😘
Esto obviamente no termina ahí, es solo un hilo de twitter, para invitar a leer mas
Por ejemplo esto lleva a cálculos de como buscar mayor retorno o menor riesgo parados en el óptimo (sin perder eficiencia retorno/riesgo) usando el mercado de dinero libre de riesgo
Por ejemplo esto lleva a cálculos de como buscar mayor retorno o menor riesgo parados en el óptimo (sin perder eficiencia retorno/riesgo) usando el mercado de dinero libre de riesgo
En fin, si llegaron hasta acá y no entendieron un pomo 🤌🏻
En resumen es una herramienta para ayudar a diversificar 👌🏻
Dejo código #python para los interesados👇🏻
colab.research.google.com/drive/1V_O8aEv…
En resumen es una herramienta para ayudar a diversificar 👌🏻
Dejo código #python para los interesados👇🏻
colab.research.google.com/drive/1V_O8aEv…
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