Thread by @russeurope

I.#Thread sur l’économie russe, à partir des travaux du #SeminaireFrancoRusse qui s’est tenu à #Moscou les 21-23 novembre 2022, rédigé à la suite des discussions des deux premières journées.
@dav_cayla @bruno_amable
@WALTERLURE75

II.Quels sont les résultats de l’économie sous le double fardeau de la #Guerre et des #Sanctions ? Les prévisions vont pour 2022 de -3,7% (au pire) à -1,9% (au mieux)

III.Si l’économie ne s’est nullement effondrée, et si les chiffres annoncés en Europe et aux USA (-10%/-8%) ont été fantaisistes, néanmoins l’économie russe a été affectée par la situation créée par la guerre.

IV.L’économie russe s’est contractée à partir du 2ème trimestre 2022. La contraction a été plus faible que ce que l’on avait constaté lors de la crise de la Covid-19. Mais, elle pourrait durer plus longtemps suivant les prévisions de l’IPE-ASR.

V.Le taux d’inflation, après être monté presque à 20% est en train de fortement baisser et devrait atteindre en fin d’année 12% (soit un accroissement de 50% par rapport au taux de 2021 qui était de 8% en décembre).

VI.Le choc combiné de la guerre et des #sanctions ne devrait donc avoir été que de 50% par rapport au taux de 2021 alors qu’il est de plus de 100% dans l’UE.

VII.La productivité du travail aurait augmenté de 2,6% sur les 9 premiers mois de l’année, dont 1% dans l’industrie. Cette hausse contribue à freiner les effets de l’inflation.

VIII.La question sur laquelle nous avons discuté au #SeminaireFrancoRusse était de savoir si la reprise surviendrait au second semestre 2023 ou à la fin de l’année 2023.

IX.Les causes de la contraction sont les restrictions des importations et les perturbations des chaînes logistiques, la pause des investissements privés, la baisse du revenu des ménages et les restrictions aux exportations.

X.La baisse du revenu des ménages est due à l’inflation. Mais, le taux d’épargne ayant augmenté, la baisse de la consommation des ménages a donc été plus importante que la baisse du revenu.

XI.Cette hausse du taux d’épargne est en partie volontaire, en partie contrainte car les banques, pour compenser les avantages accordés aux familles des personnes combattantes ont durci celles appliquées au grand public, en particulier pour les hypothèques.

XII.Les importations qui atteignaient 19 milliards de dollars en 12/2021 sont tombées A PRIX CONSTANTS à 7 en 4/2022 avant de reprendre pour atteindre 13 milliards en 9/2022. Les importations devraient atteindre 15-17 milliards au 1er Trimestre 2023.

XIII.Il est donc clair que les chaînes d’approvisionnements se reconstituent. Mais, il aura fallu un an pour que le processus s’accomplisse. Ce n’est donc qu’au 2ème T. 2023 que l’on verra certaines activités redémarrer et la croissance reprendre dans l’industrie

XIV.Les activités de substitutions aux importations souffrent actuellement d’un manque de financement public et d’un taux de change défavorable. Le renforcement du rouble continue de rendre les importations plus attractives.

XV.L’impact de la stratégie de substitution aux importations est cependant sensible dans la production pharmaceutique et de matériel médical (+16,6%) et la production électronique, informatique et optique (+10%)

XVI.La pause des investissements privés était prévisible (incertitude). Les investissements publics n’ont que partiellement compensé cette pause, et essentiellement dans le domaine des transports. (Projet BAM 2.0)

XVII.La raison en est une politique budgétaire relativement restrictive qui est appliquée par le gouvernement. L’objectif d’un équilibre budgétaire, voire d’un surplus, est maintenu pour 2023-2024.

XVIII.Si les dépenses budgétaires sont marquées par une hausse du budget de la défense (+57%) et des autres budgets de sécurité, la tendance est donc plus actuellement à la contraction des autres budgets dont principalement les investissements.

XIX.Cette politique et dans une moindre mesure celle de la Banque Centrale, soulève de nombreux (et vigoureux) débats. De nombreux économistes demandent l’instauration d’une forme de planification de l’économie russe.

XX.Ainsi N. Novitchkov, qui est aussi député à la Douma (vice-dirigeant du groupe « Russie Juste ») appelle-t-il à un « GOSPLAN 2.0 » comme réponse à la situation actuelle mk.ru/economics/2022…

XXI.D’autres économistes appellent à utiliser massivement l’excédent commercial énorme accumulé en 2022 pour investir massivement dans les infrastructures et les technologies de pointe.

XXII.D’autres, enfin, appellent le gouvernement à profiter de la situation créée par la guerre pour « dékoulakiser les oligarques », formule qui laisse rêveur…

XXIII.Très clairement, la politique du gouvernement est considérée comme trop timorée et le Ministère des finances considéré comme « l’allié de l’OTAN ». Ces débats sortent des cénacles universitaires et emplissent désormais la sphère publique.

XXIV.La virulence des débats concernant la politique économique de moyen-terme témoigne de la vitalité et de la santé des discussions économiques aujourd’hui en #Russie.